在錢幣市場(chǎng)上，人們普遍認(rèn)為，錢幣本身所具有的實(shí)際價(jià)值將決定錢幣的市場(chǎng)價(jià)格。而錢幣價(jià)格的波動(dòng)則可以被視為錢幣的市場(chǎng)價(jià)格向其實(shí)際價(jià)值“回歸”或“背離”的過程。按照這個(gè)邏輯，我們可以發(fā)現(xiàn)，人們所公認(rèn)的那些影響錢幣價(jià)值的主要因素，例如錢幣的數(shù)量、年代、質(zhì)地、品相以及精美程度等，同樣是最終決定錢幣市場(chǎng)價(jià)格的主要因素。但是，我們有理由問，為什么年代相近、品質(zhì)相似的古泉“孤品”會(huì)有相去甚遠(yuǎn)的市場(chǎng)價(jià)格？為什么數(shù)量相近、品相相同的流通紀(jì)念幣會(huì)有大不相同的市場(chǎng)價(jià)格？進(jìn)一步的問題則是，假設(shè)某種錢幣的市場(chǎng)價(jià)格始終不斷持續(xù)上漲，那么，是否意味著這種錢幣的實(shí)際價(jià)值也是不斷變大的？在很多情況下，人們之所以愿意購買某種錢幣，實(shí)際上并不是因?yàn)檫@種錢幣具有如錢幣評(píng)論家所說的諸如歷史價(jià)值、藝術(shù)價(jià)值之類的所謂“真實(shí)價(jià)值”。而是由于我們認(rèn)為這種錢幣具有足夠的交割能力，還有其他收藏者同樣愿意支付相同甚至更高的價(jià)格購買它。換句話說，錢幣的市場(chǎng)價(jià)格并不是由錢幣的實(shí)際價(jià)值直接決定的，而是由錢幣的交割能力直接決定的。

　　錢幣的市場(chǎng)價(jià)格并不是由錢幣的實(shí)際價(jià)值直接決定的。這是因?yàn)橛绊戝X幣價(jià)值的因素眾多。因此，盡管我們可以從諸如錢幣的數(shù)量、年代、質(zhì)地，甚至是錢幣的題材、面額、意義中找出若干種因素來證明這種錢幣確實(shí)是“物有所值”。但是，這種解釋充其量只是一種“事后諸葛”式的解釋。因?yàn)閺氖潞蟮慕嵌葋砜�，我們幾乎總是可以根�?jù)錢幣的市場(chǎng)價(jià)格尋找出其價(jià)值之所在。換句話說，在錢幣市場(chǎng)上占主流地位的“價(jià)值學(xué)派”所談?wù)摰摹皟r(jià)值”實(shí)際上是一種“空中樓閣”。它并沒有為我們分析錢幣的市場(chǎng)價(jià)格提供一種邏輯清晰的分析框架。

　　錢幣的市場(chǎng)價(jià)格是由錢幣的交割能力直接決定的。錢幣在市場(chǎng)上的現(xiàn)期交割能力以及錢幣收藏者對(duì)錢幣的未來交割能力的預(yù)期（預(yù)期交割能力）將共同決定錢幣的市場(chǎng)價(jià)格。盡管這種觀點(diǎn)與“價(jià)值學(xué)派”的主張相左。但是，錢幣市場(chǎng)上的情況恰恰就是這樣：一個(gè)錢幣收藏者之所以在“虎年彩色1盎司銀幣”的市場(chǎng)價(jià)格為400元時(shí)不去購買，而是等到其市場(chǎng)價(jià)格在不久之后上漲到1000元時(shí)才去購買。并非因?yàn)樗�相信這種“彩虎”銀幣的實(shí)際價(jià)值應(yīng)該用1000元衡量，而不是用400元衡量，卻是因?yàn)樗�結(jié)合這種錢幣的現(xiàn)期交割能力和預(yù)期交割能力，推測(cè)這種“彩虎”銀幣的交割能力還將繼續(xù)增強(qiáng)。