大漲大跌行情中，T+D投資人更易爆倉(cāng)

張硯

行情漲了卻沒(méi)有賺到錢(qián)，這種情形在黃金市場(chǎng)上也能見(jiàn)到。本周?chē)?guó)際黃金價(jià)格沖到1400美元/盎司之上，但黃金T+D投資者卻未必賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

一位銀謝平鴟治鍪ο第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》透露，黃金T+D在大漲大跌的時(shí)候爆倉(cāng)的比較多，因?yàn)槎紱](méi)有心理準(zhǔn)備，反而是區(qū)間震蕩對(duì)客戶(hù)和銀行更雙贏(yíng)。

“T+D真正做趨勢(shì)的是不多的，做波段的比較多，不少人天天晚上看，看得多，心思就活絡(luò)，趨勢(shì)反而比較難把握�！边@位分析師說(shuō)。

黃金T+D是中國(guó)黃金交易所的現(xiàn)貨金延期交收品種，具有賣(mài)空機(jī)制和杠桿功能，其交易時(shí)間分為10:00~11:30、13:30~15:30和21:00~02:30。

不過(guò)現(xiàn)在再去追高黃金，恐怕風(fēng)險(xiǎn)也不小。

高賽爾黃金首席黃金分析師王瑞雷在接受本報(bào)采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，這個(gè)時(shí)候買(mǎi)白銀、黃金要做好長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備，他建議投資人冷靜一點(diǎn)，最好不要去追高，非要去買(mǎi)的，以年為投資單位去買(mǎi)，放個(gè)三五年很可能賺錢(qián)。他認(rèn)為，1300美元下方是實(shí)物投資、紙黃金的較為合適的買(mǎi)入點(diǎn)。

興業(yè)銀行[25.81 -6.45%]分析師蔣舒也認(rèn)為，目前行情可能更適合短線(xiàn)投資者去投資，因?yàn)橼厔?shì)投資者投資期限越長(zhǎng)，承受的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

行情再度爆發(fā)

本周黃金價(jià)格再度爆發(fā)，11月8日一舉突破1400美元/盎司，最高沖至1424.60美元/盎司。不過(guò)黃金的“生猛”行情恐難維系。

“漲到1400多美元在意料之外，但是在美國(guó)第二輪量化寬松政策出臺(tái)的背景下，這個(gè)意料之外已經(jīng)變得合情合理，趨勢(shì)是黃金相對(duì)于所有的貨幣都在升值�！蓖跞鹄渍f(shuō)。

“這段時(shí)間最簡(jiǎn)單的特點(diǎn)是資金輪動(dòng)效應(yīng)，其他商品跟上來(lái)，黃金的任務(wù)就算完成了。后市黃金可能會(huì)經(jīng)歷調(diào)整期，資金有從黃金市場(chǎng)流到商品市場(chǎng)的嫌疑，資金炒黃金還不如去炒原油或其他商品�！�

王瑞雷認(rèn)為，黃金談不上泡沫，有點(diǎn)過(guò)熱是真的，因?yàn)闈q得太多了，連續(xù)3個(gè)多月都沒(méi)有像樣的調(diào)整。

蔣舒也認(rèn)為，后期不會(huì)延續(xù)9、10月份這么生猛的行情了，行情已經(jīng)把美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策體現(xiàn)得很充分了。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)情況目前處于不好不壞的狀態(tài)，可能不會(huì)陷入二次衰退，也不會(huì)好到美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)立即去加息，這樣一來(lái)美元指數(shù)可能在74至83或84之間反復(fù)震蕩，不過(guò)黃金再漲個(gè)10%也不是沒(méi)有可能。

1400美元不是頭

長(zhǎng)期而言，黃金價(jià)格上漲到2000美元比跌到700美元似乎更有可能。

“相對(duì)于這么多貨幣而言，1400美元的金價(jià)并不是一個(gè)頭，非常有可能踏上2000美元。即使2400美元也不過(guò)就相當(dāng)于1980年的850美元。黃金價(jià)格比較合理的價(jià)位長(zhǎng)期來(lái)看在2000美元左右�！蓖跞鹄渍f(shuō)。

根據(jù)金屬咨詢(xún)公司CPM集團(tuán)的觀(guān)點(diǎn)，如果黃金僅僅有工業(yè)和裝飾用途，其今天的價(jià)格應(yīng)在600美元，現(xiàn)在驅(qū)動(dòng)牛市的主要是投資者的凈買(mǎi)入。黃金ETF的出現(xiàn)，讓購(gòu)買(mǎi)這種金屬變得更為便利；2009年中央銀行也從黃金的凈賣(mài)出方轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I(mǎi)入方；貿(mào)易盈余國(guó)家也開(kāi)始將部分盈余轉(zhuǎn)化成黃金。

對(duì)沖基金經(jīng)理約翰·保爾森曾預(yù)測(cè)金價(jià)將在2012年達(dá)到4000美元，主要依據(jù)是沒(méi)有哪個(gè)貨幣能充當(dāng)避風(fēng)港，唯有黃金。

《巴倫周刊》預(yù)計(jì)2015年黃金的年均價(jià)格將會(huì)達(dá)到1500美元，投資黃金礦業(yè)公司是從中獲利的一個(gè)途徑。根據(jù)金屬咨詢(xún)公司CPM集團(tuán)董事總經(jīng)理杰夫瑞·克里斯汀(Jeffrey Christian)的觀(guān)點(diǎn)，采礦行業(yè)的平均成本在580美元/盎司，如果價(jià)格持穩(wěn)在1000美元之上，那么可實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)本身就是一個(gè)“金礦”。

“暴戾”的白銀

白銀近兩月漲幅是黃金的兩倍有余。白銀在8月下旬從18美元/盎司附近，11月9日曾重沖高至29美元/盎司，漲幅達(dá)60%。而從7月底開(kāi)始啟動(dòng)的黃金到本周僅上漲23%左右。

在王瑞雷眼中，白銀是一個(gè)“暴戾”的品種，白銀一天下跌過(guò)20%都不足為奇。從2008年3月份到2008年10月末白銀價(jià)格從21美元跌到8美元，其間多個(gè)交易日跌幅很大，特別是2008年10月10日，高低點(diǎn)相差超過(guò)20%，當(dāng)日跌幅達(dá)到16%。11月9日白銀沖高回落，當(dāng)日波幅也達(dá)到10%。

“黃金和白銀是統(tǒng)一的又是矛盾的，兩者都有貴金屬的特性，但黃金的工業(yè)需求只占不到15%，白銀工業(yè)需求超過(guò)一半，白銀在8月中旬之后的這波上漲行情啟動(dòng)前跟原油走勢(shì)貼得更近�！�

王瑞雷說(shuō)，白銀投機(jī)性非常強(qiáng)，投資者盡量不去做杠桿交易，因?yàn)楹苋菀妆瑐}(cāng)�，F(xiàn)在市面上也有現(xiàn)貨白銀，但是銷(xiāo)售和回購(gòu)之間價(jià)差在10%以上，實(shí)物黃金的交易成本在2%~3%�！安灰�聽(tīng)說(shuō)白銀好、是下一個(gè)黃金、會(huì)漲到多少就去買(mǎi)，最后可能賺不到錢(qián)，交易成本就達(dá)到10%以上，這實(shí)在是很不劃算。”