□晨報(bào)特約評(píng)論員 馬光遠(yuǎn)

歲末年尾，一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即，和往年不同的是，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議不僅要為“四萬億”之后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向把脈，更要為“十二五”開局之年的宏觀政策定調(diào)。

肇始于2008年底的“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，作為中國(guó)啟動(dòng)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)一攬子政策的總稱，在人類面臨有史以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困境的情況下，以獨(dú)特的方式和舉國(guó)體制，硬生生將中國(guó)經(jīng)濟(jì)從衰退的邊緣拽回來，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)因此而高增9.1％，為世界經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)了一半的增長(zhǎng)，而今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在10％左右亦成定局，實(shí)事求是地說，沒有“四萬億”的一攬子計(jì)劃，中國(guó)在全球一片蕭條的環(huán)境下，不可能獨(dú)善其身而有累積近20％的增長(zhǎng)。

然而，人類反危機(jī)經(jīng)濟(jì)政策的局限性意味著，“四萬億”在避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的同時(shí)，由于其非常規(guī)的舉措，一方面使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型等方面的計(jì)劃被推遲，另一方面，“四萬億”本身推行的適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，在推高了物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格泡沫的同時(shí)，令中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一些深層矛盾和問題更加突出，今年作為“四萬億”計(jì)劃的最后一年，如何盡可能減少政策負(fù)面效應(yīng)，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在“十二五”華麗轉(zhuǎn)身，急需在宏觀層面，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和深層矛盾的解決提供一套新的政策架構(gòu)。

就中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面而言，盡管今年四個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)一直呈回落勢(shì)頭，但增長(zhǎng)很顯然已不再是政策需要著力關(guān)注的頭等大事，在歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遙遙無期，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依舊堅(jiān)持“量化寬松”貨幣政策的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)至少有四大焦點(diǎn)問題需要政策的及時(shí)回應(yīng)——

首先，通脹問題。從8月到10月，CPI連創(chuàng)新高，10月份4.4％的數(shù)據(jù)更是突破了心理預(yù)期，盡管央行在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，兩次提高準(zhǔn)備金率，一次加息，但根據(jù)最樂觀的預(yù)計(jì)，起碼在兩年內(nèi)，中國(guó)的物價(jià)指數(shù)再回3.0％基本無望。特別是，根據(jù)歷年中國(guó)物價(jià)上漲的基本規(guī)律，明年上半年將成為物價(jià)集中爆發(fā)的極端，季節(jié)性因素再加上貨幣流動(dòng)的滯后效應(yīng)，嚴(yán)重通脹的凸顯期將在明年下半年。

其次，以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價(jià)格泡沫問題。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)濫發(fā)貨幣以及人民幣升值的預(yù)期使得熱錢急劇涌入，而負(fù)利率的現(xiàn)狀令房地產(chǎn)泡沫在嚴(yán)厲的調(diào)控政策下可能反彈。

第三，地方政府的債務(wù)問題�！八娜f億”的實(shí)施，使得地方債務(wù)暴增，地方政府充分利用難得的貨幣政策、財(cái)政政策乃至投資政策都大放松的歷史機(jī)遇，通過建立各種融資平臺(tái)，以“城投債”的名義向銀行貸款，帶動(dòng)項(xiàng)目投資，負(fù)債規(guī)模呈現(xiàn)10倍甚至20倍的增長(zhǎng)，粗略計(jì)算，全國(guó)地方政府形成的債務(wù)至少有7萬億（還不包括“隱性債務(wù)”），遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警線。

第四，發(fā)展模式轉(zhuǎn)型以及一些深層的改革問題。明年是“十二五”的開局之年，“十二五”作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程中承前啟后的五年，其歷史使命極為重要，“十二五”中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否華麗轉(zhuǎn)身，直接決定中國(guó)在未來全球經(jīng)濟(jì)版圖中的真正地位，可謂生死攸關(guān)。

以上四大問題決定了，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將為后危機(jī)時(shí)代中國(guó)的轉(zhuǎn)型問題構(gòu)建新的政策框架，在通脹壓力加劇，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的任務(wù)咄咄逼人的形勢(shì)下，筆者認(rèn)為，實(shí)施了兩年的一攬子政策將正式謝幕，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)宏觀政策需要回歸常態(tài)，著力在物價(jià)、房地產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整乃至收入分配等方面進(jìn)行 “破局”。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)未來而言，“十二五”是一場(chǎng)決戰(zhàn)。要實(shí)現(xiàn)真正的“破局”，政策的擔(dān)子不輕，但已無退路。

（作者為經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，央視財(cái)經(jīng)頻道評(píng)論員）