梅律吾：2011年投資黃金需要關(guān)注的市場風(fēng)險主要有，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超預(yù)期復(fù)蘇，由此導(dǎo)致寬松貨幣政策提前終止，還有中國、印度和巴西等新興市場國家的通貨膨脹提前退潮。最可能導(dǎo)致金價系統(tǒng)性風(fēng)險的因素是美國量化寬松的貨幣政策結(jié)束。

　　東方早報：據(jù)你了解，目前黃金交易者的黃金持倉情況如何？投資者在近日的金價調(diào)整中是加倉、持倉還是減倉？

　　於春強(qiáng)：年底前，投資者一般都以調(diào)整倉位為主，特別是一些大型基金，如全球最大黃金基金SPDR已經(jīng)頻繁大幅減持。目前只有最高倉位時大約90.5%的水平。我看好今年走勢，今年一季度的金價調(diào)整將是中長期介入的非常好的時機(jī)。我目前預(yù)計國際金價這波調(diào)整的低點(diǎn)大約在1300-1315美元附近。

　　劉軍洛：2010年12月，美國投資銀行的黃金套息交易規(guī)模已經(jīng)占據(jù)黃金空頭陣營的半壁江山。CFTC（美國商品期貨交易委員會）數(shù)據(jù)顯示，截至去年11月30日當(dāng)周，以投資銀行為主的互換交易商持有黃金空頭頭寸達(dá)194437口，占整個黃金空頭倉位的36.2%。

　　梅律吾：今年年初，全球最大的黃金ETFSPDR，因為持有人贖回，所以減持了一些黃金。不過，減持相比起1300多噸的總量，非常小。目前，黃金價格處于短期回調(diào)之中。投資者可以利用金價調(diào)整機(jī)會，逐漸加倉，畢竟金價下調(diào)空間非常有限。

　　投資實(shí)物金風(fēng)險低

　　東方早報：黃金的投資渠道有很多，比如黃金ETF、金條或金磚、黃金期貨、紙黃金以及黃金股，對于多數(shù)投資者而言，現(xiàn)在是否該入場的時機(jī)？這些不同品種的風(fēng)險收益比如何？

　　於春強(qiáng)：實(shí)物黃金投資可以等等，前面說過了調(diào)整低點(diǎn)預(yù)計將在1300-1315美元附近。對于像黃金TD及黃金期貨等有雙向操作的產(chǎn)品基本不受限制。對于風(fēng)險承受能力大，并有投資經(jīng)驗的投資者來說，可嘗試黃金TD、黃金期貨，但是對于年齡偏大、較為穩(wěn)健的投資者而言建議還是考慮實(shí)物黃金。