3.民生銀行裸奔之憂

　　1月7日下午，民生銀行就非公開發(fā)行方案和最新經(jīng)營(yíng)情況，與分析師及投資者進(jìn)行了一次簡(jiǎn)要交流。

　　會(huì)議介紹了定向增發(fā)融資目的，并透露增發(fā)完成后，預(yù)計(jì)未來三年公司總資產(chǎn)平均增速達(dá)25%。

　　目前，中國(guó)銀行業(yè)的實(shí)際情況是 ，中小銀行規(guī)模擴(kuò)張變成了一場(chǎng)“違規(guī)大賽”。為了盡快做大規(guī)模，各家中小銀行使出渾身解數(shù)，無所不用其極，普遍存在著補(bǔ)充資本金與放貸的雙向沖動(dòng)， 規(guī)模擴(kuò)張實(shí)際上變成了一場(chǎng)“違規(guī)大賽”。

　　雖然民生銀行時(shí)至今日的資產(chǎn)規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于不少中小商業(yè)銀行，但其追求規(guī)模擴(kuò)張沖動(dòng)相比卻毫不遜色。

　　2009年，民生銀行成功完成了H股IPO融資，其資本充足率、核心資本充足率分別達(dá)到10.83%和8.92%較上一年分別提高了1.61和2.32個(gè)百分點(diǎn)。

　　然而，時(shí)間僅僅過了一年，民生銀行的資本金充足率再次低于監(jiān)管要求，以致于董文標(biāo)無奈方言，“如果不定向增發(fā)融資，不滿足監(jiān)管要求，明年銀行沒法開門了�！�

　　投資者在《致民生銀行董事長(zhǎng)公開信》中質(zhì)疑，能否保證定向增發(fā)以后信貸增長(zhǎng)與規(guī)模增長(zhǎng)的同步，在嚴(yán)控信貸規(guī)模的今天，難道監(jiān)管層允許本公司未來三年25％的年均信貸增長(zhǎng)？同時(shí)對(duì)董的無法開門之言發(fā)問，“本公司發(fā)生了什么大事？會(huì)導(dǎo)致不融資就倒閉？難道美國(guó)式的金融危機(jī)到了本公司頭上？”

　　在定向增發(fā)投資者交流會(huì)上，民生銀行強(qiáng)調(diào)其商貸通定價(jià)能力強(qiáng)，今年注重深度開發(fā)。民生銀行的商貸通業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，2009年底商貸通余額僅為 448億元，而2010年上半年就已達(dá)到 873 億，新增商貸通貸款占上半年新增貸款比例為 59%，有研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)全年商貸通余額將完成 1500 億元。根據(jù)公司未來 3 年的規(guī)劃，2013 年將達(dá)到 5000 億元。

　　然而，瑞銀證券對(duì)民生銀行迅猛發(fā)展的商貸通業(yè)務(wù)并不十分看好，分析師孫旭強(qiáng)調(diào)，“商貸通貸款增長(zhǎng)超出了我們的預(yù)期。鑒于這部分貸款本質(zhì)上都是短期貸款，我們預(yù)計(jì)與去年相比，民生銀行的商貸通客戶可能增長(zhǎng)了三倍。盡管近期內(nèi)強(qiáng)勁的商貸通貸款增長(zhǎng)有助于其貸款收益率，但投資者不應(yīng)忽視這部分資產(chǎn)的絕對(duì)增長(zhǎng)速度及其未來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。”

　　實(shí)際上，民生銀行資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張已經(jīng)留下了風(fēng)險(xiǎn)隱患，2007年-2009年，民生銀行正常類貸款遷徙率分別為1.23%、3.48%、1.37%；關(guān)注類貸款遷徙率分別為26.96%、16.47%、9.38%；次級(jí)類貸款遷徙率分別為64.47%、28.30%、82.19%；可疑類貸款遷徙率分別為34.98%、39.22%、53.01%。

　　中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行貸款遷徙率的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管要求是，正常類貸款遷徙率小于0.5%；關(guān)注類貸款遷徙率小于1.5%，次級(jí)類貸款遷徙率小于3%，可疑類貸款遷徙率小于40%。