今年投資黃金白銀賺錢不容易 2011年01月28日 09:13
來(lái)源：中國(guó)白銀網(wǎng)

黃金ETF25日單日減持2.5%，創(chuàng)有史以來(lái)最大單日降幅，近期白銀ETF亦有明顯減持
ETF的動(dòng)作向來(lái)被投資者關(guān)注。近日，黃金、白銀的最大的ETF紛紛巨幅減持說(shuō)明什么？專業(yè)人士認(rèn)為，黃金長(zhǎng)期走強(qiáng)的趨勢(shì)并未改變，ETF減持說(shuō)明黃金保值需求發(fā)生變化，前期進(jìn)入的黃金投資者開始獲利回吐�？傮w看，今年黃金白銀的投資回報(bào)潛力已不如其它大宗商品、A股等資產(chǎn)。

黃金、白銀ETF巨頭大幅減持
全球最大白銀上市交易基金(ETF)——iSharES Silver Trust稱，其1月25日止的白銀持倉(cāng)量減少至10447.70噸，1月24日止持倉(cāng)量為10478.08噸，持倉(cāng)減少30.38噸，減持幅度0.29%。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust(下稱SPDR)表示，其1月25日止的黃金持倉(cāng)量下降31.262噸，至八個(gè)月低點(diǎn)1229.581噸，為有史以來(lái)最大單日降幅，單日減持幅度為2.5%。目前SPDR的倉(cāng)位已經(jīng)調(diào)降至2010年5月24日以來(lái)最低水平。

黃金ETF中期看空？
威爾鑫黃金首席分析師揚(yáng)易君認(rèn)為相對(duì)于2010年6月持倉(cāng)峰值，SPDR累計(jì)減持約90噸。在2009年5月，當(dāng)持倉(cāng)達(dá)到當(dāng)時(shí)的1130噸左右峰值時(shí)，伴隨之后金價(jià)的調(diào)整，曾有最大約70噸的幅度減持，而目前最大的累計(jì)減持已經(jīng)超過(guò)了以往局部調(diào)倉(cāng)的累計(jì)減持紀(jì)錄。投資者應(yīng)關(guān)注SPDR的策略動(dòng)向。他分析說(shuō)如果假設(shè)SPDR還認(rèn)為黃金牛市會(huì)進(jìn)一步延續(xù)，那這可能是SPDR的調(diào)倉(cāng)極限。否則，SPDR可能較為看空中期后市，這從SPDR近三個(gè)交易日的細(xì)節(jié)可以看出。上周五，在金價(jià)下跌中，SPDR大肆加倉(cāng)20.336噸，這應(yīng)該體現(xiàn)出SPDR明顯的抄底心態(tài)。但伴隨本周金價(jià)的進(jìn)一步下行，SPDR抄底的信心似乎發(fā)生了動(dòng)搖，大幅減持10.926噸，好像是對(duì)前交易日大肆買進(jìn)20.336噸的局部止損。周二，這個(gè)“認(rèn)錯(cuò)”的交易進(jìn)一步延續(xù)，且似乎發(fā)生戰(zhàn)略觀點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步大肆減倉(cāng)31.262噸。揚(yáng)易君從近日的交易行為推斷，SPDR應(yīng)該歷經(jīng)了從抄底到看空的心態(tài)轉(zhuǎn)變，這意味著黃金后市可能繼續(xù)蒙陰。SPDR在投資者中極具標(biāo)桿形象，提醒投資者應(yīng)關(guān)注他們的策略變化。

ETF只是在波段操作
中證期貨研發(fā)部主任王曉黎稱，黃金ETF的大規(guī)模減持的確出乎意料，目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是好壞參半，美元還是弱勢(shì)，現(xiàn)在應(yīng)不是黃金減持的好時(shí)機(jī)。如果硬要解釋理由，她傾向認(rèn)為ETF在波段操作，而不完全是撤離市場(chǎng)。這也說(shuō)明黃金、白銀的調(diào)整還未結(jié)束，1260美元應(yīng)當(dāng)是黃金的支撐點(diǎn)。

金匯期貨副總經(jīng)理林煜暉認(rèn)為，黃金投資者的保值需求發(fā)生變化，開始獲利回吐。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒(méi)那么差，更重要是新興經(jīng)濟(jì)體為對(duì)抗通脹接連緊縮貨幣。投資者擔(dān)心流動(dòng)性不會(huì)較前寬松，選擇投資獲利落袋為安，拋掉黃金重新觀望。他判斷，今年上半年黃金都會(huì)在高位震蕩，黃金在1200美元一線有較強(qiáng)支撐。

黃金白銀投資回報(bào)潛力不如其它
王曉黎認(rèn)為，黃金長(zhǎng)期走牛的趨勢(shì)并未改變，一年之內(nèi)也應(yīng)當(dāng)是看漲。支撐黃金長(zhǎng)期上漲的因素并未變。第一，央行對(duì)黃金需求增加；第二，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)走好，黃金也未必跌。因?yàn)槊涝�長(zhǎng)期趨勢(shì)走低不會(huì)變，黃金就有支撐。

林煜暉提醒投資者，今年把黃金作為投資品種未必適宜。從投資回報(bào)潛力來(lái)看，黃金已經(jīng)不如其它大宗商品、A股等資產(chǎn)，白銀也一樣。他分析說(shuō)，黃金自2001年從250美元開始啟動(dòng)一波牛市以來(lái)，僅在2008年有半年左右的像樣調(diào)整，其間差不多一路狂漲。黃金長(zhǎng)期看漲趨勢(shì)雖未變，但黃金在再創(chuàng)新高之前，波動(dòng)會(huì)加劇，投資者一旦踏錯(cuò)節(jié)奏，就會(huì)打亂投資心態(tài)，自然就要賠錢。

興業(yè)銀行[26.08 -1.84%]資金運(yùn)營(yíng)中心資深分析師蔣舒博士則提醒投資者注意，去年白銀上漲了80%，但今年投資者應(yīng)格外警惕風(fēng)險(xiǎn)，白銀比黃金的波動(dòng)幅度原本就大。黃金未必會(huì)暴跌，但白銀會(huì)。(深圳商報(bào) 胡佩霞)