本周一，黃金白銀在延續(xù)了上周五的強(qiáng)勢(shì)上行趨勢(shì)不久便轉(zhuǎn)頭向下，在歐美交易時(shí)段中金銀價(jià)格出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，對(duì)市場(chǎng)投資人氣形成一定打擊。今日上午金銀價(jià)格繼續(xù)慣性下落。

　　在昨日的上行過程中，雖然現(xiàn)貨黃金創(chuàng)出歷史新高1476.30美元，現(xiàn)貨白銀更是創(chuàng)出本輪上漲新高41.93美元。但連續(xù)的強(qiáng)勢(shì)上漲已經(jīng)持續(xù)多日，在大幅推高金銀價(jià)格的同時(shí)也消耗了大量的做多資金，金銀價(jià)格在持續(xù)的 “瘋狂”拉升之后，無法再維持堅(jiān)挺的價(jià)格趨勢(shì)，雙雙回落展開調(diào)整。

　　基本面信息中，美國(guó)兩黨就消減赤字的分歧在最后時(shí)刻的相互妥協(xié)，避免了美國(guó)政府臨時(shí)“關(guān)門”的窘境，使得美元因此而暫獲支撐。小幅回升的美元，對(duì)金銀價(jià)格構(gòu)成一定壓力。而利比亞局勢(shì)因卡扎非原則上接受非盟的�；鹩�(jì)劃而暫時(shí)得到緩和，風(fēng)險(xiǎn)憂慮情緒得到緩解，金銀價(jià)格借機(jī)呈現(xiàn)疲弱下行。

　　昨日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，強(qiáng)調(diào)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨的新風(fēng)險(xiǎn)是油價(jià)上升及新興市場(chǎng)通脹。IMF警告稱，新興市場(chǎng)當(dāng)前面臨的資產(chǎn)價(jià)格泡沫與2007——2008年的全球金融危機(jī)之前的泡沫類似，如果目前的“價(jià)格繁榮”不能得到有效控制，發(fā)展成經(jīng)濟(jì)過熱，最后將嚴(yán)重威脅新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。價(jià)格泡沫一旦破裂，將重演2008年的美國(guó)金融海嘯。

　　但報(bào)告中又說明了，以中國(guó)為例的新興市場(chǎng)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到抑制通脹的重要性。然而不愿意讓本幣大幅升值的貨幣控制行為，還是造成了新興市場(chǎng)國(guó)家的短期CPI大幅上升。市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)3月份的CPI將超過5%，因此，對(duì)于新興市場(chǎng)而言，需要緊縮財(cái)政和貨幣政策才能有效風(fēng)范危機(jī)發(fā)生的可能。

　　中國(guó)市場(chǎng)貨幣存量過剩，造成商品價(jià)格大漲的例子舉不勝舉。但近期媒體報(bào)道的關(guān)于中國(guó)白銀供大于求的新聞，值得投資者注意和思考。2010年中國(guó)產(chǎn)銀12000多噸，穩(wěn)居世界第一的位置。但實(shí)際需求不過9000多噸，供給盈余多達(dá)近3000噸。但2010年中國(guó)進(jìn)口白銀卻多達(dá)2000余噸，一改白銀出口大國(guó)的形象，成為了主要的白銀進(jìn)口國(guó)。可見國(guó)內(nèi)民間貨幣存量過剩引發(fā)的“囤積潮”已經(jīng)轉(zhuǎn)向了白銀市場(chǎng)。

　　同時(shí)媒體報(bào)道的鐵礦石在港口囤積量超過歷史最高水平，鋼材、鋁錠、銅板的貿(mào)易商囤積現(xiàn)象也很普遍。而在藝術(shù)品、紅木家具、個(gè)別農(nóng)產(chǎn)品上的瘋狂炒作，更是創(chuàng)出了多個(gè)世界第一。這種“非理性繁榮”的美好景象，實(shí)際背后隱藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦資金從各被“炒”領(lǐng)域撤出，就會(huì)像2008年的中國(guó)股票市場(chǎng)一樣，泡沫迅速破裂，價(jià)格出現(xiàn)腰斬甚至更低的下跌。因此，在金銀價(jià)格連續(xù)上漲并極度瘋狂一段時(shí)間之后，部分獲利者因擔(dān)憂價(jià)格泡沫破裂而拋售，是造成了金銀價(jià)格本周一的轉(zhuǎn)向下跌的主要原因。

　　從黃金白銀價(jià)格走勢(shì)的技術(shù)圖表分析來看，黃金價(jià)格運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，連續(xù)近6個(gè)交易日的持續(xù)上漲之后，出現(xiàn)價(jià)格回落，屬于技術(shù)上的正常修正，預(yù)期金價(jià)將回落前期上漲平臺(tái)1430美元附近，等待市場(chǎng)的進(jìn)一步變化。

　　白銀價(jià)格上漲迅猛，自三月中旬調(diào)整完成之后再度拉升近9個(gè)美元，上漲幅度高達(dá)24.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離中短期移動(dòng)平均線。這種短期內(nèi)的“瘋狂”上漲，也將在市場(chǎng)力量消耗殆盡之后順勢(shì)回落，預(yù)計(jì)38美元附近的20日移動(dòng)平均線，將是銀價(jià)短線回落的主要支撐。

　　預(yù)測(cè)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的主要波動(dòng)區(qū)間在1448美元——1464美元之間；國(guó)際現(xiàn)貨白銀萬價(jià)格的主要波動(dòng)區(qū)間在39.30美元——40.40美元之間。

　　西漢志，修成才