細談人民幣貶值風暴的前因后果 |
發(fā)布日期:14-04-25 09:55:30 泉友社區(qū) 新聞來源:黃金網特約 作者:潘超 |
明,但是之所以久久沒有做出干預匯率的操作,主要是受制于美國的政治壓力,因為畢竟世界經濟研究的話語權掌握在美國人手里,所以可以通過制造輿論來向中央銀行施壓,并且美國出臺了一些列懲治匯率操控國的法案。而這種政治壓力向國際游資無形中傳遞了一個交易的信號,就是做多人民幣是一個只賺不賠的買賣,導致市場形成了一個人民幣升值的強烈預期,這種強烈預期導致人民幣成為市場追逐的對象,需求的增加進一步推高了人民幣匯率的上升,形成了一種惡性循環(huán)。 所以中央銀行需要等待一個恰當的時機來改變人民幣升值的預期,降低人民幣升值給企業(yè)帶來的壓力,而今年的2月份就是一個恰當的時機。 回顧今年2月以后的國際大事,就能夠發(fā)現烏克蘭的地緣政治問題貫穿了世界各國的媒體,并且已經升級為俄羅斯與美國的政治角斗,第二次冷戰(zhàn)一觸而發(fā)。在這樣的情況,即便央行干預匯率美國也分身乏術,所以阻力會相對較小。其次,由于經濟轉型的影響,在去年年末至今年年初階段,政府已經下調了今年一季度 GDP的增長幅度,理論上來說,如果經濟有下行風險,匯率會有所貶值,所以在政府下調GDP增長的情況下,就為央行干預匯率導致人民幣貶值提供了一個理由和隱性的保護。 如果人民幣近期的貶值是央行的杰出之作,那么人民幣未來會朝著怎樣的方向發(fā)展?是否已經結束了長達9年的升值趨勢? 從個人的判斷來看,改變人民幣升值趨勢的難度很大,因為畢竟我國仍然為貿易順差大國,市場利率仍然偏高,經濟仍然能夠保持一個相對較高的增長,所以這三點因素都會導致貨幣升值。當然,人民幣未來的走勢也取決于央行的信心以及和市場升值預期博弈的結果,這更像是一場賭博,如果央行能夠通過一個短期的干預扭轉市場對于人民幣長期升值的判斷,那么在未來,人民幣有可能會放緩升值的腳步,但是出現大幅貶值的可能性是不存在的,因為對于一個發(fā)展中國家來說,貨幣大幅貶值會帶來嚴重的經濟危機,97年亞洲經濟危機就是一個最直觀的例子。但如果央行不能通過一個短期的干預來改變市場的判斷,那么人民幣近期的貶值會給國際炒家提供一個更低價格買入人民幣的機會,從而造成更大的損失。 所以,由此可見,近期人民幣的貶值是央行炮制的,并且其目的只是通過一個短期的方式來干擾市場對于人民幣升值的預期,并不是希望人民幣從此以后大幅貶值,而從利率、經濟增長以及貿易順差的角度出發(fā),央行短期的干預很難扭轉市場的判斷。雖然在后市當中,人民幣的升值速度可能會有 |