金價可預(yù)見的未來:后續(xù)每一次削減QE 將進一步下挫 |
發(fā)布日期:13-12-25 10:00:09 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報 作者: |
美聯(lián)儲的行動令黃金多頭備受打擊,計劃2014年底之前,美聯(lián)儲就將全部退出量化寬松政策?梢灶A(yù)見的是,后續(xù)每一次加大削減購債規(guī)模,都將進一步助推黃金價格的下挫。我們認(rèn)為2014年黃金市場利空因素還將長期存在,真正的下跌加速段才剛開始。 值得投資者注意的是,美國股市卻并未受到此次決議的影響,當(dāng)天反而出現(xiàn)大漲,連日來再次創(chuàng)出金融危機以來的新高。我們認(rèn)為美股上漲驅(qū)動力已正式完成切換,由原來的貨幣寬松帶來的資金推動力,轉(zhuǎn)換到實體經(jīng)濟向好的基本面推動力之上。股市持續(xù)向好,對于投資資金的吸引力進一步得以強化。這對于貴金屬市場而言,將是長期的利空,導(dǎo)致更多的資金流向回報率較高的證券市場,加速黃金交易所上市基金(ETF)的資金流出。 展望2014年,黃金市場的利空因素顯然還不止以上兩個方面,下一步,市場最大的空頭預(yù)期將是美聯(lián)儲利率政策的轉(zhuǎn)向。最新公布的美國三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)大幅上修0.5個百分點,至增長4.1%,顯示美國經(jīng)濟保持著第三季度的上行動能。鑒于近期樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美國參眾兩院已經(jīng)達(dá)成兩黨間預(yù)算協(xié)議,2014年經(jīng)濟增速將進一步加快。隨著美國經(jīng)濟步入復(fù)蘇的加速階段,明年美元有望進入加息通道,這一預(yù)期對于黃金而言或許才是真正加速下跌的導(dǎo)火索。 操作上,受歐美圣誕假期影響,貴金屬市場交投活躍度將有所降低。技術(shù)面上,黃金在1200美元附近將形成小幅震蕩區(qū)間,但考慮到基本面長期利空壓制,黃金價格難以形成有力度的反彈,逢區(qū)間上沿1210美元壓力位做空依然是較為明智的選擇。 (作者系之江貴金屬分析師) |