歐元空頭持倉。我們9月16日収市后的周評(píng)分析，對(duì)沖基金單周增持美元凈多頭的力度創(chuàng)了筆者十幾年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來的最大值。但這個(gè)單周凈多增幅的紀(jì)錄上周被進(jìn)一步大幅刷新，新紀(jì)錄相對(duì)前周創(chuàng)下的紀(jì)錄幾近成倍增長(zhǎng)。歐元市場(chǎng)也是一樣，繼續(xù)大肆增加空頭持倉，但基金在歐元市場(chǎng)中的運(yùn)作步調(diào)比美元市場(chǎng)更早，即主動(dòng)做空歐元與被動(dòng)作多美元，現(xiàn)已演變?yōu)榧粗鲃?dòng)做空歐元也主動(dòng)作多美元，作多美元與做空歐元的力量正呈現(xiàn)出一邊倒態(tài)勢(shì)的增加。從運(yùn)作步調(diào)上看，基金在歐元市場(chǎng)中的操作步調(diào)依然在前，上周對(duì)沖基金仍以主動(dòng)增加歐元空頭為主，多頭止損為輔。而在美元市場(chǎng)中，以空頭止損為主，多頭增持為輔。上周對(duì)沖基金在美元場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)中的凈多增持貢獻(xiàn)，主要來源于空頭止損，即對(duì)沖基金看多作多美元正呈現(xiàn)出大規(guī)模的一邊倒態(tài)勢(shì)。參考我們以往經(jīng)驗(yàn)，這應(yīng)僅僅處于美元波段上行與歐元波段下跌的強(qiáng)勢(shì)建倉階段，還沒有進(jìn)入美元主升與歐元主跌階段，而這個(gè)過程一定會(huì)出現(xiàn)。近兩周對(duì)沖基金在歐元、美元市場(chǎng)中的介入力度與速度都是歷史罕見的，比08年金融危機(jī)爆發(fā)前，比09年12月爆發(fā)歐債危機(jī)前介入美元多頭與歐元空頭的力度更大、速度更快，這意味著美元可能迎來一輪罕見的漲勢(shì)，歐元可能迎來一輪罕見跌勢(shì)。筆者以為，美元波段上行目標(biāo)應(yīng)該在88點(diǎn)以上，即相對(duì)于目前的78點(diǎn)附近，至少還有15％以上的漲幅。關(guān)于對(duì)沖基金在美元市場(chǎng)中的運(yùn)作手法，投資者可回顧筆者9月7日文章《從對(duì)沖基金資金分布前瞻美元與黃金》（主要為美元分析）。如果美元、歐元市場(chǎng)運(yùn)行確實(shí)如筆者分析，那么大宗商品、證券等風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)將面臨對(duì)應(yīng)的“悲慘世界”，這是筆者近幾周一直表達(dá)的觀點(diǎn)。

　　技術(shù)上，如美元日、周K線圖示：

美元日、周K線圖

　　先如日線圖示，08年70.68～89.62波段漲勢(shì)的基本面支撐是08年金融危機(jī)對(duì)美元的避險(xiǎn)與流動(dòng)性需求驅(qū)動(dòng)所致；09年12月見底74.18后至88.71點(diǎn)的波段漲勢(shì)，受希臘誘發(fā)的歐債危機(jī)刺激，對(duì)美元形成的避險(xiǎn)和信用強(qiáng)化需求。此間美元的上漲多緣于歐元的主動(dòng)下跌而被動(dòng)形成，對(duì)沖基金在美元，特別是歐元市場(chǎng)大肆投機(jī)；今年美元見底72.7點(diǎn)后的回升，同樣受歐債危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)散刺激，同時(shí)我們認(rèn)為存在美國為QE3推出營(yíng)造市場(chǎng)環(huán)境所致。從日線技術(shù)面來看，參考前兩輪，美元指數(shù)回升到年線上方基本意味著美元波段漲勢(shì)的確立。且我們認(rèn)為本輪行情中，對(duì)沖基金期初介入的速度和力度都比前兩輪更快更強(qiáng)，故美元的波段漲勢(shì)必將進(jìn)一步縱深。

　　那短期美元的漲勢(shì)為何有所