摘要：若干市場(chǎng)觀察員都表示，利率的上升可能是令人震驚的，特別是就黃金投資者而言，因?yàn)槟强梢宰鳛辄S金價(jià)格升勢(shì)的主要威脅因素之一。

　　美國(guó)10年期國(guó)債收益率升至去年5月以來(lái)的最高水平位，原因是市場(chǎng)關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的看法提振了收益率。

　　較高的收益率意味著國(guó)債價(jià)格的下滑，并且這是國(guó)債價(jià)格連續(xù)第六個(gè)交易日下滑。根據(jù)MarketWatch的報(bào)道，在周一早些時(shí)候，(美國(guó))10年期國(guó)債收益率高達(dá)3.70%。

　　若干市場(chǎng)觀察員都表示，(國(guó)債)利率的上升可能是令人震驚的，特別是就黃金投資者而言，因?yàn)槟强梢宰鳛辄S金價(jià)格升勢(shì)的主要威脅因素之一。較高的利率可能會(huì)推動(dòng)投資者離開(kāi)貴金屬市場(chǎng)，原因是這提高了(貴金屬的)持有成本，而且黃金并不支付任何紅利。較高的利率也可能會(huì)打擊其它商品市場(chǎng)的反彈，因?yàn)檫@令人們獲得貸款的代價(jià)更高。

　　不過(guò)到目前為止，市場(chǎng)觀察員們并不擔(dān)心收益率的這種特定上揚(yáng)會(huì)令原材料市場(chǎng)承壓。事實(shí)上，黃金和其它商品的價(jià)格正在走高。

　　Action Economics的全球市場(chǎng)策略師Michael Wallace表示，(上)周五公布的失業(yè)數(shù)據(jù)幫助推升了收益率，因?yàn)椤叭藗儾�沒(méi)有過(guò)多地關(guān)注大標(biāo)題的數(shù)據(jù)，而是著眼于失業(yè)率的下降”。

　　Archer Financial Services的高級(jí)金融期貨分析師Alan Bush表示，他并不認(rèn)為最近利率的上升會(huì)讓商品交易商們擔(dān)心。

　　Bush說(shuō)：“與普遍看法相反，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的早期階段，利率的上升對(duì)商品價(jià)格或者股指期貨來(lái)說(shuō)并不是利空的。原因就是較高的利率反映了經(jīng)濟(jì)的不斷改善并且也預(yù)示著更大的貸款需求。但如果利率以一種有意義的方式下降，那我反而會(huì)擔(dān)心，因?yàn)檫@將意味著沒(méi)有復(fù)蘇和緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)�！�

　　Wallace說(shuō)，如果看到美國(guó)加息，那這并不是一種特別意外的事，因?yàn)槟且彩瞧渌�地方的趨�?shì)。他說(shuō)：“在全球，收緊的傾向越來(lái)越多，特別是在你觀察歐洲和亞洲的時(shí)候，并且可以肯定的是，亞洲一些國(guó)家一直在加息�！�

　　那使得一些投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)也許會(huì)提前結(jié)束其在去年開(kāi)始的第二輪量化寬松方案；然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克再次提出會(huì)履行該方案。這一量化寬松方案要求美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買國(guó)債以壓低收益率，并且計(jì)劃在6月結(jié)束。

　　Bush稱：“種種跡象表明，他們將繼續(xù)實(shí)施該方案至其結(jié)束。看起來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能會(huì)在2012年的第一季度加息，但是那會(huì)晚于歐洲央行(ECB)和英國(guó)央行(BOE)可能加息的時(shí)間�！�

　　Bush表示，金融期貨市場(chǎng)目前正在預(yù)測(cè)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(Federal Open