迎接曲折的第四輪黃金大牛市 |
即降息刺激經(jīng)濟(jì);美國紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利5月30日重申了美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)至少至2014年底將利率保持在近零水準(zhǔn)的立場。 杜德利重申,重申只要經(jīng)濟(jì)增長持續(xù),就不需要進(jìn)一步寬松舉措的立場。但如果美國經(jīng)濟(jì)放緩,則可能需要更多寬松貨幣政策。美國波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫5月30日也表示,美聯(lián)儲(chǔ)需要在合理的時(shí)間框架內(nèi)推出更多貨幣刺激來實(shí)現(xiàn)雙政策使命。如果歐洲帶來重大拖累,則為更大規(guī)模的政策行動(dòng)提供了依據(jù);而巴西央行周四則直接調(diào)降基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn)至8.5%,調(diào)降后的基準(zhǔn)利率處于歷史最低水平,是2011年8月以來連續(xù)第七次降息;中國降息的預(yù)期也越來越強(qiáng)。從本周上述消息面可以看出,放寬流動(dòng)性將是未來趨勢,而在經(jīng)濟(jì)總體趨于低迷的背景下,無疑對消費(fèi)性商品(受宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度影響的商品則表現(xiàn)會(huì)相對復(fù)雜),尤其對黃金構(gòu)成利好。 當(dāng)前的歐元區(qū)問題,希臘問題本質(zhì)上應(yīng)該對黃金構(gòu)成利好,但金融機(jī)構(gòu)迫于受債務(wù)危機(jī)影響的流動(dòng)性安全考慮,它們不得不報(bào)出錯(cuò)價(jià)賣出黃金,以盡可能備足流動(dòng)性;蛟龠^兩月,問題依然是那些問題,但投資者卻發(fā)現(xiàn)這些問題為何又對黃金構(gòu)成利好了呢?一方面是對錯(cuò)誤報(bào)價(jià)后的修正,另一方面其本身就應(yīng)對黃金構(gòu)成利好,因歐元信用受到打壓。 本周信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)降歐元區(qū)諸多國家或金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí),并給出負(fù)面展望。緣于職責(zé)的同時(shí),也助長了市場投機(jī)。惠譽(yù)5月31日下調(diào)西班牙8個(gè)自治地區(qū)信用評(píng)級(jí),評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。 而歐元區(qū)各國的表現(xiàn)也“各懷鬼胎”,但可以綜合看出,進(jìn)一步釋放流動(dòng)性也將成為必然趨勢,這對黃金的宏觀走勢構(gòu)成利好。本周西班牙副首相和意大利總理陸續(xù)發(fā)表對自己國家債務(wù)與經(jīng)濟(jì)前景悲觀的看法。一般情況下,一國重要領(lǐng)導(dǎo)人不應(yīng)該過于表達(dá)對本國經(jīng)濟(jì)、金融前景的悲觀,這只會(huì)加速本國經(jīng)濟(jì)、金融狀況的惡化。筆者以為他們這樣做有其目的:即逼迫德國盡快同意發(fā)行歐元區(qū)共同債券。德國一直以來對發(fā)行共同債券持反對意見,德國認(rèn)為共同債券將使預(yù)算政策不健全的國家獲利,并使預(yù)算政策良好國家的利益受損。 希臘方面呢?希臘左翼聯(lián)盟反對救助計(jì)劃目的也是一樣:即同樣不惜讓歐元區(qū)局勢惡化,要挾歐元區(qū)給出更寬松的救助條件。他們的希望是,救助款我一定需要,但不要給我們過于苛刻的撙節(jié)緊縮條件。這些國家,從來就沒有想過為自己曾經(jīng)的奢侈享受負(fù)責(zé),即自己爽過之后留下一身爛債,卻希望樸實(shí)務(wù)實(shí)的民族與其共同買單,確實(shí)令人生厭。馬克吐溫曾對債務(wù)有這樣一個(gè)經(jīng)典評(píng)論:“若你欠銀行1美元而 |