漫畫/唐志順

　　到5月30日收盤，紐約商品交易所8月份交貨的黃金期貨合約收于每盎司1565.7美元，5月份累計下挫逾6%。這已是國際金價連續(xù)4個月下跌，黃金市場是不是由此轉(zhuǎn)入熊市？

　　金價連跌四月

　　今年紐約市場金價僅1月份保持了持續(xù)上行的態(tài)勢。“其實，放長了看，金價下跌是從2011年9月6日開始的，當(dāng)時的歷史最高點是1921.5美元/盎司。2012年2月29日，金價當(dāng)天暴跌4.31%，從那天開始金價步入下行通道。”民生銀行(600016,股吧)私人銀行部投資顧問孫磊介紹。

　　不過，國際金價的步步下跌并沒有影響到石市金價的變化。記者昨日從北國金殿獲悉，當(dāng)前金價仍為399元/克，大約半個月沒有發(fā)生變動了。

　　孫磊分析，美元反彈是導(dǎo)致這波金價下跌的最直接原因。此外，這波下跌同通脹關(guān)聯(lián)性較大。

　　黃金由牛轉(zhuǎn)熊？

　　黃金價格持續(xù)低迷，是否意味著貴金屬市場的牛市終結(jié)？在采訪中，市場人士對這方面的看法分歧較大。

　　孫磊認為，黃金價格由牛轉(zhuǎn)熊的概率較大，前提是美國不再推出量化寬松的政策，其他國家的貨幣政策不會放松，黃金上漲的流動性條件不存在。黃金見頂?shù)目赡苄暂^大，他認為金價還要跌。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)國際金融理財師張亞寧則認為，金價下跌的趨勢減弱，開始步入震蕩行情，當(dāng)前金價已經(jīng)基本結(jié)束前期的單邊下跌狀態(tài)。她認為，危機暫時不會結(jié)束，美元還是很強勢的。不過，黃金、白銀的避險作用還在。受流動性充裕、市場格局的影響，金價中長線還是上漲的趨勢。

　　投資者該如何操作

　　張亞寧認為，中長線投資者可以關(guān)注一些做多的投資機會。

　　孫磊則認為，激進投資者可適當(dāng)做空。以前做多的投資者可考慮適當(dāng)減倉，長期持有風(fēng)險會大一些。與黃金相關(guān)的投資品種也要規(guī)避一下，如白銀、黃金類的股票。此外，做黃金類的理財產(chǎn)品也要警惕價格變動的影響。