高盛唱空做多黃金 小散咋辦? |
在四月大肆唱空黃金的投行巨頭高盛竟然在隨后的二季度增倉(cāng)了價(jià)值4億美元的黃金ETF,這樣“唱空做多”的行為讓不少投資者很是憤慨,不少更是訴諸于“陰謀論”,認(rèn)為高盛是故意出報(bào)告打壓金價(jià),然后自己撿個(gè)便宜貨。 真是這樣嗎?我不是投資者,當(dāng)然不會(huì)相信華爾街的分析師真的那么善良,內(nèi)部風(fēng)控的中國(guó)長(zhǎng)城(ChineseWall)存在真的可以確保分析師不受到其它部門的影響—這一點(diǎn),翻翻數(shù)年前那本描述科網(wǎng)泡沫中投行分析師為配合承銷業(yè)務(wù)而給垃圾公司高評(píng)級(jí)不堪往事的《華爾街頂級(jí)證券分析師的懺悔》,你就會(huì)有更直觀的感受。 然而,正是對(duì)于華爾街的貪婪和分析師的操守有著清醒的認(rèn)識(shí),反而讓我覺得高盛在黃金上的 “唱空做多”沒有什么陰謀。為什么這么說呢?很簡(jiǎn)單,如果高盛的研究報(bào)告對(duì)于金價(jià)真的有那么大的殺傷力,那么更合理更迅速的貪婪手法應(yīng)該是事先做空黃金,然后發(fā)布做空研報(bào)引發(fā)金價(jià)大跌,隨后平倉(cāng)即可,簡(jiǎn)單明了迅速。而像陰謀論者認(rèn)為的那樣先打壓再建倉(cāng)就麻煩多了,高盛不但必須判斷打壓后什么位置是合理建倉(cāng)位,建倉(cāng)后還得等待黃金見底反轉(zhuǎn),再然后還得等黃金漲了足夠多之后才能平倉(cāng)獲利,這未免效率太低下了,太低估華爾街干壞事的智商了吧。 當(dāng)然,我也不可能說高盛100%沒有蓄意“唱空做多”的可能。這就是“陰謀論”者厲害的地方,你幾乎不可能證偽他們的陰謀假設(shè),所以他們幾乎一貫正確。但問題就在于,高盛這樣的大鱷到底是否有“唱空做多”,你永遠(yuǎn)只有事后看到倉(cāng)位變化才能知道,這就使得“陰謀論”永遠(yuǎn)是馬后炮,看著精彩,卻永遠(yuǎn)沒法幫你賺錢。 那么,我等小散該如何對(duì)待投行們的研究報(bào)告呢?有兩個(gè)選擇可供參考: 第一個(gè)高端大氣,像知名分析師高善文建議的那樣,把研究報(bào)告作為自己分析的拾遺補(bǔ)闕,只看其中的邏輯和素材,不把買入或者賣出評(píng)級(jí)當(dāng)回事。當(dāng)然,這需要投資者有很強(qiáng)的獨(dú)立分析能力。 第二種則是低端實(shí)用,不聽其言只觀其行。相比分析師隨手寫寫的報(bào)告,機(jī)構(gòu)用自有資金買賣的行為顯然更靠譜些。有研究證明,只需要緊盯諸如索羅斯、巴菲特等大師的倉(cāng)位變化,跟著他們買賣,長(zhǎng)期跑贏市場(chǎng)平均水平也是易如反掌。 |