非農(nóng)后 本周黃金何去何從？

周一(2月10日)亞市早盤，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格小幅高開于1269美元/盎司附近。上周公布的疲軟1月非農(nóng)數(shù)據(jù)并未使黃金錄得較大幅度的漲幅，技術(shù)層面上依舊未走出2月以來(lái)一直困擾的區(qū)間震蕩。非農(nóng)后，本周黃金何去何從？

　　非農(nóng)報(bào)告恐將削弱美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的信心

　　素有“美聯(lián)儲(chǔ)(FED)通訊社”美譽(yù)的知名記者希爾森拉特(Jon Hilsenrath)周五(2月7日)撰文稱，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)眾多官員而言，周五稍早公布的美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能會(huì)顯得良莠不齊。一方面，就業(yè)增速看似非常溫和；而另一方面，失業(yè)率正快速逼近6.5%的加息門檻。

　　文章警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前所面臨的大問(wèn)題在于，近期數(shù)據(jù)是否已經(jīng)疲軟到需要修正經(jīng)濟(jì)預(yù)期的程度。如果美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在2014年加速的預(yù)期，恐怕美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)決定在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持其債權(quán)購(gòu)買計(jì)劃。

　　然而，希爾森拉特也指出，最新出爐的一批數(shù)據(jù)肯定會(huì)削弱美聯(lián)儲(chǔ)官員們此前在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上的看法。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)?013年12月份給出預(yù)期的時(shí)候，他們還下調(diào)了對(duì)預(yù)期所面臨的不確定性是否高于或低于正常水平的看法，當(dāng)時(shí)，僅三位成員認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景所面臨的不確定性高于正常水平。相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)在2012年12月份下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但卻有18位成員稱不確定性高于正常水平。

　　耶倫國(guó)會(huì)證詞將傳達(dá)何種信息？

　　1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告為美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)政策前景籠上疑云。過(guò)去兩個(gè)月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)大幅放緩，失業(yè)率卻降至五年多來(lái)新低，愈發(fā)接近美聯(lián)儲(chǔ)的加息門檻。這或使美聯(lián)儲(chǔ)在政策溝通方面面臨更大挑戰(zhàn)。

　　但非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月表現(xiàn)萎靡肯定會(huì)給新任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)造成巨大壓力。美聯(lián)儲(chǔ)在此前兩次政策會(huì)議上縮減每月購(gòu)債規(guī)模，從12月份的850億美元減至650億美元。美聯(lián)儲(chǔ)官員此前釋放信號(hào)稱，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，他們將在未來(lái)數(shù)月進(jìn)一步縮減購(gòu)債。但眼下就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月表現(xiàn)疲弱，加之制造業(yè)和住房市場(chǎng)顯現(xiàn)走軟跡象，耶倫將面臨是否繼續(xù)縮減購(gòu)債的艱難選擇。

　　作為美聯(lián)儲(chǔ)史上首位女性主席，耶倫將于周二(2月11日)在國(guó)會(huì)就經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策作證，面對(duì)她上任后的第一個(gè)重大考驗(yàn)。

　　分析人士認(rèn)為，在出任美聯(lián)儲(chǔ)主席后的首次公開演說(shuō)中，耶倫可能會(huì)提供有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)打算在失業(yè)率跌破6.5%之后的“很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”將基準(zhǔn)利率維持在近零水平的更多細(xì)節(jié)，就如該聯(lián)儲(chǔ)1月份的聲明。

　　凱投宏觀(Capital Economics)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth和Paul Dales在研究報(bào)告中表示：“最大的挑戰(zhàn)是耶倫將必