一張圖告訴你：在4月期待黃金小幅反彈的是傻子

　　
——“有時候知道不要在哪里投資才是投資者聰明的決策”

　　本文由鳳凰黃金部分編譯自MarketWatch，原文參見：

　　Can short-term gold traders start buying?

　　Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index(HGNSI)，且稱它為Hulbert黃金情緒指數(shù)，從3月初的50%一路下跌，近期平均值為16.7%。

　　即使相當(dāng)程度的跌幅，也不足以說服逆向交易者一個可交易的底部(a tradeable bottom)已到來。畢竟，黃金已在數(shù)周內(nèi)下挫近100美元，如此大幅和迅速的下挫通常伴隨HGNSI的下跌，如圖所示，過去數(shù)周也表現(xiàn)出這樣的規(guī)律。
(HGNSI于金價走勢圖)

　　回看圖中過去數(shù)年HGNSI相對金價情況。我們發(fā)現(xiàn)，即使近期下跌厲害，HGNSI仍穩(wěn)穩(wěn)遠(yuǎn)高于去年夏、秋低點。前兩次的情況，HGNSI大幅下挫進(jìn)入負(fù)向區(qū)域(negative territory)，意味著市場黃金檢測指標(biāo)建議客戶凈空黃金。

　　正如你從圖中看到，前兩次HGNSI低點明確指示出黃金可交易的底部區(qū)域。

　　而目前HGNSI水平則說明目前金價并不像前兩次在位于底部區(qū)域時令人擔(dān)心。黃金市場傾向于攀爬陡峭的“恐懼”墻(a wall of worry)，這次，倒表明黃金還有不少(跌幅)空間才能到達(dá)一輪正兒八經(jīng)的上升趨勢。

　　當(dāng)然，市場情緒瞬息萬變，也許這個可交易的底部區(qū)域即將發(fā)生在4月。你將知道這個機(jī)會到來，如果市場上有關(guān)黃金指標(biāo)統(tǒng)統(tǒng)指向看空黃金并且出現(xiàn)大幅將金價砸向更低區(qū)域的跡象——那時你也會讀取HGNSI指數(shù)達(dá)到極度的負(fù)值。

　　市場情緒極低的情況何時到來我們無從得知。不論如何，在4月初逆向投資者篤定金價在4月稍晚些會錄得更低點位。

　　注：Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index(HGNSI)：Mark Hulbert是《赫伯特金融摘要》創(chuàng)始人。他從1980年開始跟蹤超過160份金融報道。