2010年迄今為止,黃金市場(chǎng)多頭的信心不僅沒(méi)有受到任何因素的挫傷,反倒在一些因素的刺激下更趨穩(wěn)固。

　　盡管對(duì)改善流動(dòng)性管理進(jìn)行了一些嘗試,但主要經(jīng)濟(jì)體仍依賴(lài)于通過(guò)向市場(chǎng)注入資金來(lái)維持資產(chǎn)價(jià)格的政策。很多市場(chǎng)人士認(rèn)為,此舉終將使得黃金相對(duì)于所有貨幣都實(shí)現(xiàn)上漲。

　　政界人士和央行人士的設(shè)想很簡(jiǎn)單:隨著信貸形勢(shì)緩和以及信心回歸,全球經(jīng)濟(jì)將復(fù)蘇,刺激政策將逐漸退出。但問(wèn)題在于,實(shí)際情況的發(fā)生不會(huì)像一些人所預(yù)計(jì)的那樣快。

 　　美國(guó)第四季度GDP的增長(zhǎng)幾乎完全是刺激政策的結(jié)果。奧巴馬最新的就業(yè)刺激計(jì)劃不過(guò)是以另一種形式投入更多借來(lái)的資金。歐盟的情況則更加不穩(wěn)定,在希臘財(cái)政赤字問(wèn)題上,歐盟與該國(guó)處于一種僵持的狀態(tài)。

　　因受?chē)?yán)重債務(wù)問(wèn)題困擾而采取具體緊縮措施的國(guó)家是英國(guó)。該國(guó)已經(jīng)中止了定量寬松政策。但同時(shí),該國(guó)也面臨著高失業(yè)率與高通貨膨脹的雙重打擊。隨著英國(guó)國(guó)債收益率開(kāi)始上升,英國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇進(jìn)程可能受到打擊,英國(guó)央行(Bank of England)能否保持獨(dú)立性將是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。

　　為了避免使選民面對(duì)生活水平下降的現(xiàn)實(shí),政治家們可能會(huì)選擇容忍一定程度的通貨膨脹率來(lái)實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)。通過(guò)這種方式,政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)將會(huì)減輕,但同時(shí)也會(huì)使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降,這使得黃金在應(yīng)對(duì)貨幣貶值方面處于有利地位。

　　受實(shí)物需求提振,金價(jià)在當(dāng)前水平受到良好支撐。國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund)上周四公布的新一輪黃金出售消息并沒(méi)有對(duì)金價(jià)產(chǎn)生明顯影響,位于1,100美元的重要關(guān)口仍被牢牢守住。

　　支撐金價(jià)的另一因素是中國(guó)12月份減持340億美元的美國(guó)國(guó)債,該消息推高了黃金人氣。

　　表面來(lái)看,該消息或許對(duì)黃金來(lái)說(shuō)沒(méi)有什么意義,但如果仔細(xì)探究,IMF打算在公開(kāi)市場(chǎng)出售的剩余黃金按當(dāng)前水平計(jì)算也不過(guò)價(jià)值68億美元。即使是其中一部分,對(duì)黃金市場(chǎng)而言也是相當(dāng)大的規(guī)模。

　　可見(jiàn),相對(duì)于全球巨額主權(quán)債務(wù)而言,黃金市場(chǎng)規(guī)模是小巫見(jiàn)大巫。正如部分分析師上周所指出的,340億美元?jiǎng)荼貢?huì)流向某個(gè)地方,或許其中一部分會(huì)流向金市。