2012年，黃金是否能重新散發(fā)魅力呢？多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，黃金還沒(méi)有失去魅力，2012黃金牛市將延續(xù)

　　2011：金價(jià)跌宕起伏

　　由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，美元走弱支撐國(guó)際黃金期貨價(jià)格12月20日大幅反彈，紐約商交所黃金期貨2月合約收盤(pán)價(jià)重新攀上每盎司1600美元，收于1617.6美元，漲1.3%。

　　回顧2011年前9個(gè)月，黃金出色演繹了牛市，不斷刷新歷史最高價(jià)格。9月6日，倫敦金價(jià)創(chuàng)下每盎司1920.38美元的歷史最高價(jià)。

　　光大期貨分析師孫永剛對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，前三季度，金價(jià)獲得多重利好。

　　分階段來(lái)看，年初黃金上攻之勢(shì)，受中東危機(jī)與日本核危機(jī)觸發(fā)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，金價(jià)穩(wěn)步上行，屢創(chuàng)新高。不過(guò)，由于全球通脹形勢(shì)日益嚴(yán)重，美國(guó)再度量化寬松聲音減弱，日元不斷回流日本，新興國(guó)家也開(kāi)始收緊貨幣，5至6月白銀價(jià)格見(jiàn)頂，金價(jià)也出現(xiàn)了調(diào)整。

　　在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)連續(xù)出擊下，歐債危機(jī)情況惡化，債務(wù)問(wèn)題從希臘等國(guó)蔓延至歐元區(qū)核心國(guó)家。與此同時(shí)，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題突襲市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)二次衰退憂慮漸起，黃金避險(xiǎn)功能空前發(fā)揮，成為市場(chǎng)一枝獨(dú)秀，金價(jià)漲速加快，并在9月創(chuàng)出年內(nèi)最高價(jià)位。

　　然而盛極則衰，進(jìn)入10月，市場(chǎng)漸漸穩(wěn)定，歐元區(qū)開(kāi)始重視歐債危機(jī)，加快治理債務(wù)危機(jī)進(jìn)程，美國(guó)修改債務(wù)上限，美元開(kāi)始回升，黃金出現(xiàn)大幅回調(diào)。11至12月歐元區(qū)多個(gè)國(guó)家國(guó)債收益率飆升，二級(jí)市場(chǎng)融資困難，銀行間流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)，全球出現(xiàn)美元流動(dòng)性缺失，美元大量回流美國(guó)，金價(jià)大幅下挫。

　　上海中期期貨分析師李寧向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出：“縱然第四季度金價(jià)下跌，但截至目前，倫敦金價(jià)格在本年度上漲幅度依然在15%左右�！�

　　2012：利多因素不改

　　在一些機(jī)構(gòu)看來(lái)，金價(jià)下跌并不意味著黃金走勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。

　　北京中期期貨指出，黃金避險(xiǎn)功能失效源自此前市場(chǎng)投機(jī)過(guò)度。2011年黃金也出現(xiàn)過(guò)投機(jī)資金的過(guò)度炒作，在高位獲利了結(jié)，令國(guó)際金價(jià)失去了合理估值范圍，短時(shí)間暴漲后，金價(jià)投資回歸理性。在2011年9月以后，國(guó)際金價(jià)波動(dòng)加劇，一味追高的操作思路被改變，黃金避險(xiǎn)屬性替代投資功能重新回歸。

　　北京中期期貨認(rèn)為，2011年促使黃金上漲的因素有望在2012年繼續(xù)發(fā)揮作用，這將支撐國(guó)際金價(jià)震蕩上行。如通脹壓力依然較大、避險(xiǎn)情緒高漲，各主要經(jīng)濟(jì)體央行黃金儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和金融市場(chǎng)混亂突出黃金對(duì)央行儲(chǔ)備的穩(wěn)定作用等。這些都是長(zhǎng)期因素，在2012年不會(huì)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

　　此外，歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散是國(guó)際金價(jià)