。ㄒ唬2011年上半年黃金市場總結(jié)
1. 2011年上半年黃金走勢綜述
2011年的黃金市場依舊沒有讓投資者失望,持續(xù)了10年的增長并且一路飆升,多次刷新歷史的記錄,一步一個臺階地創(chuàng)出了一個又一個的歷史新高點(diǎn),而且黃金在4月20日站上了1500美元/盎司大關(guān),從此一發(fā)不可收拾,最高到了1576.70美元/盎司。從平均漲幅來看,截止到2011年6月底國際現(xiàn)貨黃金平均價(jià)格由2010年的1225美元/盎司上漲至1442美元/盎司,半年漲幅高達(dá)17.71%。年漲幅與年均漲幅差距不大說明了,上半年的金價(jià)走勢是非常穩(wěn)健,沒有出現(xiàn)明顯的投機(jī)溢價(jià),如此為下半年的市場運(yùn)行定下了良好基調(diào)。下面的兩個圖具體顯示了上半年的黃金價(jià)格走勢,下面從基本面來總結(jié)今年上半年走勢出現(xiàn)的原因。

圖1:黃金2011年月價(jià)格變化

圖2:2011年倫敦標(biāo)價(jià)日黃金價(jià)格數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表
2.基本面分析
從基本面上來講,上半年對黃金價(jià)格走勢影響較大的因素主要?dú)w結(jié)于五點(diǎn):
(1)世界經(jīng)濟(jì)仍然處于后金融危機(jī)時代,以美國為首的發(fā)達(dá)資本主義國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度減弱,新興國家經(jīng)濟(jì)增長速度放緩,危機(jī)四伏,原油等大宗商品暴漲,全球通脹率處于失控的邊緣。世界經(jīng)濟(jì)下半年很難出現(xiàn)大幅增長的可能,而全球經(jīng)濟(jì)存在著五大隱患:1、美國政府消減支出的失敗,美國國債達(dá)到了法定上限;2、美聯(lián)儲量化寬松政策結(jié)束,但是市場上美元流動性依然充足,而且美國政策依然傾向于弱勢美元;3、如果沒有好的政策支持,形勢轉(zhuǎn)好的美國企業(yè)或許不大量的招募員工;4、房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)不景氣;5、大宗商品延續(xù)猛烈的上升勢頭,抑制美國經(jīng)濟(jì)的增長。
(2)傳染性極大的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),從歐洲小國希臘,愛爾蘭和葡萄牙,波及到了歐盟第三和第四大經(jīng)濟(jì)體的意大利和西班牙,從而支撐了黃金強(qiáng)有力的走勢。黃金作為整個商品市場應(yīng)對恐慌性避險(xiǎn)的最好工具而得到投資者的熱烈追捧。
雖然希臘政府贏得信任投票,希臘財(cái)政緊縮通過,希臘獲得歐盟以及國際貨幣基金組織(IMF)120億歐元經(jīng)濟(jì)的援助已成定局,從而避免違約風(fēng)險(xiǎn),但形同飲鴆止渴的“輸血”式救助,能治標(biāo)而難治本?梢院喴卣f上半年黃金上漲主要是受到歐洲債務(wù)危機(jī)以及地緣政治問題和美聯(lián)儲量化寬松政策導(dǎo)致的。隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇,爆發(fā)惡性通脹的可能性會越來越大,上半年石油價(jià)格的不斷走高,帶動農(nóng)產(chǎn)品及其它商品的價(jià)格上揚(yáng),說明通貨膨脹的威脅越來越大。而且在全球范圍內(nèi),較低的銀行利率很難對抗令人發(fā)指的通貨膨脹率,由于黃金是對抗通