中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)大客戶(hù)部高級(jí)專(zhuān)員

　　何志成

　　黃金在2011年仍然存在投資機(jī)會(huì)，但上漲幅度不像很多分析師所預(yù)言的那樣，可以到1550甚至1800美元。恰恰相反，2011年黃金的投資機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的。因此建議，2011年應(yīng)該堅(jiān)持逢低吸納，高拋低吸，而不是像2010年那樣稍微下跌一點(diǎn)點(diǎn)就立即追進(jìn)去。

　　2011年為何開(kāi)盤(pán)不利

　　就在全球投資者，尤其是中國(guó)投資者在2010年末仍然瘋狂地追逐黃金上漲，恐怕買(mǎi)不著之時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)的黃金價(jià)格卻于2011年開(kāi)局暴跌了40美元左右，創(chuàng)下2010年7月以來(lái)下跌幅度最大記錄。就是這一跌，使很多黃金投資者非常迷茫：不是說(shuō)黃金至少要漲到1500美金嘛，不是說(shuō)無(wú)論全球經(jīng)濟(jì)是好是壞都無(wú)法阻止黃金的穩(wěn)步上漲嘛，怎么2011年開(kāi)年卻大幅度下跌了呢？

　　分析黃金為什么暴跌，首先要分析黃金為什么會(huì)長(zhǎng)期頑強(qiáng)的上漲。黃金從2008年10月開(kāi)始兩年中上漲700多點(diǎn)，翻了一倍多。期間最大的炒作理由就是：黃金是準(zhǔn)貨幣，黃金是全球貨幣危機(jī)后的唯一“幸存者”。黃金為什么在兩年多的時(shí)間內(nèi)能夠頑強(qiáng)上漲，每一次回調(diào)的幅度都很小，以致很多人都相信，黃金未來(lái)不久一定會(huì)突破1500，然后是1800，其最大原因就是：當(dāng)全球金融危機(jī)和歐債危機(jī)相繼爆發(fā)之后，現(xiàn)有的世界貨幣體系必將崩潰、歐元不會(huì)存在、美元將暴跌甚至人民幣也不可靠等等預(yù)言已經(jīng)把越來(lái)越多的老百姓裹挾進(jìn)黃金市場(chǎng)。問(wèn)一問(wèn)中國(guó)的老百姓，有幾個(gè)沒(méi)有在這幾年買(mǎi)入黃金避險(xiǎn)就明白了。

　　除了避險(xiǎn)，黃金還有“很靠譜”的保值功能。2010年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的通脹率大約在6%左右，而黃金則上漲了400元，震蕩幅度超過(guò)40%。對(duì)比之下，誰(shuí)都相信黃金是對(duì)抗通貨膨脹的首選。于是黃金現(xiàn)貨和期貨成為懼怕通貨膨脹加劇的普通老百姓的財(cái)富載體。

　　很多人不明白，黃金是唯一的“避險(xiǎn)貨幣”嘛，非也，最大的避險(xiǎn)貨幣恰恰是黃金的對(duì)手貨幣美元，只要美元的霸主地位存在，黃金就不可能成為老大。更多人不知道，美國(guó)不僅是全球最大的黃金儲(chǔ)備國(guó)，也是全球絕大多數(shù)國(guó)家黃金儲(chǔ)備的“金庫(kù)”所在地——很多國(guó)家都把黃金存在美聯(lián)儲(chǔ)的金庫(kù)里。美國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于，它可以根據(jù)這些國(guó)家金庫(kù)的變化判斷出哪個(gè)國(guó)家準(zhǔn)備增加黃金儲(chǔ)備，哪個(gè)國(guó)家會(huì)選擇賣(mài)出。這說(shuō)明，美國(guó)等于是股票市場(chǎng)的監(jiān)管者，同時(shí)又是大莊家，能夠看到所有人的“牌”，可以從容決定什么時(shí)機(jī)逢高賣(mài)出，或者逢低買(mǎi)進(jìn)。

　　2011年初，黃金為什么暴跌呢，我的猜想之一就是，美國(guó)政府在偷偷地賣(mài)黃金。根據(jù)很簡(jiǎn)單，美國(guó)政府