我們對(duì)下半年的金價(jià)走勢(shì)持中性樂(lè)觀的看法，預(yù)計(jì)金價(jià)將在1300至1650美元之間波動(dòng)。

　　宏觀基本面看，主要有3個(gè)方面起到了主導(dǎo)作用。第一，中東與北非政局動(dòng)蕩，以及歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延，提升了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，推動(dòng)金價(jià)走高；第二，日本發(fā)生了大規(guī)模的地震、海嘯等自然災(zāi)害，嚴(yán)重拖累了日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及歐美國(guó)家普遍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，促使美國(guó)、日本再次推出新一輪量化寬松貨幣政策，從而推動(dòng)大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲；第三，由于通脹形勢(shì)的持續(xù)惡化，包括中國(guó)、巴西、印度在內(nèi)的新型經(jīng)濟(jì)體不斷收緊貨幣政策，甚至歐洲央行也被迫啟動(dòng)了升息政策，抑制大宗商品價(jià)格走高，削弱金價(jià)的上行動(dòng)力。

　　對(duì)于下一階段的金價(jià)走勢(shì)，我們認(rèn)為，債務(wù)危機(jī)懸而未決與通脹形勢(shì)持續(xù)上升，以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景仍存在諸多不確定性，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金，將會(huì)繼續(xù)受到青睞，金價(jià)保持相對(duì)堅(jiān)挺。周線圖看，金價(jià)上行趨勢(shì)通道保持良好。但是，下半年也有一些不利因素，比如歷年七八月份都是實(shí)物黃金需求的淡季，美元指數(shù)下行趨勢(shì)有所緩解，以及歐美經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)政策縮緊的預(yù)期上升等等，這些將抑制金價(jià)上揚(yáng)，甚至促使金價(jià)調(diào)整。

　　外匯：

　　美元或仍趨震蕩下行

　　溫州信新投資：

　　過(guò)去的半年，在美國(guó)持續(xù)量化寬松貨幣政策的影響下，一季度美元下跌10%，主要新興國(guó)家貨幣大幅升值，通脹高企，出口受限。

　　進(jìn)入第二季度，美元的走勢(shì)逐漸趨向復(fù)雜。隨著第二輪量化寬松貨幣政策在6月30號(hào)到期，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國(guó)或?qū)⑹站o貨幣政策，使美元一直在底部三角迂回。導(dǎo)致這一狀況的原因還有東亞地區(qū)的戰(zhàn)略較量，以及利比亞等地持續(xù)暴亂和武力沖突。因?yàn)樵诟唢L(fēng)險(xiǎn)情況下，貴金屬瘋狂上漲也一定程度抑制了美元，而美元傳統(tǒng)的避險(xiǎn)作用在無(wú)休止的貶值里被瑞郎和黃金代替。

　　我們預(yù)期，未來(lái)半年的美元走向或更趨于整理下行。7月13日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示經(jīng)濟(jì)疲弱較預(yù)期更持久的可能性猶存，并表示有必要注入更多的流動(dòng)性，這等于是為推出第三輪量化寬松政策打招呼。盡管歐洲問(wèn)題嚴(yán)峻依然，歐元的走勢(shì)仍有很大的波動(dòng)空間，會(huì)給匯市帶來(lái)突發(fā)的一些不穩(wěn)定因素，但在美國(guó)失業(yè)問(wèn)題趨緩和經(jīng)濟(jì)向好之前，美元會(huì)配合市場(chǎng)節(jié)奏性的繼續(xù)下探。預(yù)期美元指數(shù)會(huì)到70左右。