2010年黃金總產(chǎn)量超過(guò)了2001年所創(chuàng)的高位，但全球多個(gè)金礦場(chǎng)即將枯竭，新發(fā)現(xiàn)的礦藏越來(lái)越稀少，預(yù)計(jì)整體黃金質(zhì)量將下降。市場(chǎng)人士預(yù)料，黃金市場(chǎng)供應(yīng)將持續(xù)緊張

　　7月22日，紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨重返每盎司1600美元以上，黃金已經(jīng)到了名副其實(shí)的高位。7月的國(guó)際金價(jià)可以用勢(shì)如破竹來(lái)形容。從7月8日到7月18日，11個(gè)交易日連續(xù)收陽(yáng)，4天連創(chuàng)新高，站上千六關(guān)口。

　　黃金價(jià)格從1999年的每盎司252美元上漲到今年7月最高價(jià)每盎司1600多美元，價(jià)格已經(jīng)連漲幾番。然而隨著黃金一路飆升，黃金泡沫論也愈演愈烈。那么12年的牛市對(duì)任何投資品種來(lái)說(shuō)都能讓其足夠接近頂點(diǎn)，但是黃金價(jià)格是否已經(jīng)有了泡沫？黃金牛途是否已經(jīng)到了終點(diǎn)？這些依然值得斟酌。

　　金融屬性：泡沫論再現(xiàn)

　　從來(lái)沒(méi)有人搞得清楚，是我們擁有黃金，還是黃金擁有我們。——彼得·伯恩斯坦

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀近日將目前的黃金走勢(shì)與1980年1月黃金走勢(shì)作了對(duì)比。她指出，7月18日，紐約黃金期貨價(jià)格首破1600美元/盎司，是自從1980年7月8日以來(lái)最為持久的連續(xù)攻勢(shì)，創(chuàng)31年紀(jì)錄，黃金名義價(jià)格接連突破歷史高位。而從實(shí)際購(gòu)買力而言，1980年1月21日金價(jià)最高超過(guò)850美元/盎司，超過(guò)了目前的1600美元。1980年，金價(jià)經(jīng)歷7個(gè)交易日從687美元左右暴跌至606美元附近，而此前11連陽(yáng)的起點(diǎn)是596.5美元。

　　葉檀指出，兩輪黃金泡沫原因非常清楚，美元貶值、通貨膨脹或者滯脹、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)停滯、失業(yè)率高企。所有的紙幣都不被信任，反映投資者恐慌情緒的黃金、在所有期貨品種中最具有金融屬性的黃金脫穎而出。黃金成為經(jīng)濟(jì)恐慌時(shí)代的諾亞方舟。

　　而在更早的時(shí)候，春華資本董事長(zhǎng)、高盛大中華區(qū)前主席胡祖六在其微博中指出，黃金可能是世界上最大的泡沫，并提醒市場(chǎng)，購(gòu)買黃金首飾類無(wú)妨，但大賭黃金作為投資資產(chǎn)，需要冷靜。

　　索羅斯在2010年也曾表示過(guò)，金價(jià)已升得比預(yù)期高，并將黃金稱為“終極泡沫”，黃金需引起大家警惕，尤其在目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)下滑趨勢(shì)之際。今年一季度，索羅斯基金管理公司將所持的SPDR黃金信托基金份額由去年第四季度末的472.1萬(wàn)股(約合6.55億美元)，大幅下降至4.94萬(wàn)股(約合690萬(wàn)美元)，降幅高達(dá)99%。此外，該基金清空了持有的全部500萬(wàn)股iShares黃金信托基金份額。不過(guò)，索羅斯“終極泡沫”論和拋售行為并沒(méi)有讓金價(jià)止步，在美歐債務(wù)危機(jī)以及利比亞等北非地緣政治影響下，黃金繼續(xù)走高，很顯然，索羅斯踏空了行情。

　　商品屬性：供需難平衡

　　當(dāng)