格預(yù)期，但是機(jī)構(gòu)投資者的不作為將平緩金價上升的斜率。目前，全球比較活躍的黃金ETF基金已經(jīng)超過20只，截至2季度黃金持有總量達(dá)到2041.8噸，而2009年全球礦產(chǎn)金總量不過2316噸。機(jī)構(gòu)投資者同樣疑慮的是，快速的拉升將導(dǎo)致大規(guī)模的獲利回吐壓力。但在低位，隨著新興市場或者央行凈買家角色的強(qiáng)化，中長期均線附近將提供良好的實物買盤，金價將在短期構(gòu)筑一個大區(qū)間的震蕩走勢。下半年至2010年末，金價依然有望依靠全球紙幣的整體貶值趨勢，高看至1350美元/盎司，均價將進(jìn)一步提升至1200美元/盎司之上，慢牛和寬幅區(qū)間仍將是市場基調(diào)。

　　曾何：從短期來看，金價回調(diào)至1210美元/盎司一線后，出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，市場看多氛圍濃厚，近期有望沖擊記錄高點1264美元/盎司，但越接近高位，技術(shù)上回調(diào)的壓力越大，投資者做多時應(yīng)設(shè)好止損位。

　　從中期來看，今年底到明年初，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景還不穩(wěn)定，通脹預(yù)期仍然強(qiáng)烈，黃金走勢將偏強(qiáng)，如果金價能有效突破前期高點1264美元/盎司，則有望沖擊1300美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，否則可能以高位震蕩的走勢為主，甚至?xí)霈F(xiàn)深度回調(diào)。

　　李德明：隨著通脹壓力的上升和海外出口增長放緩，受全球經(jīng)濟(jì)不明朗因素影響，第四季度全球投資市場震蕩將加劇，避險資金或進(jìn)一步涌入黃金市場，金價屆時有望突破1300美元/盎司。目前，中央銀行黃金儲備比例最高的是美國，中國排在第五位。加拿大、澳大利等國家的黃金儲備也上升得厲害，包括印度、巴西等新興市場國家也在增持黃金儲備。預(yù)計金價短線會在1200美元/盎司獲得強(qiáng)勁支持，此點位附近可以建倉；如果金價沖破1260美元/盎司，則可高看至1300美元/盎司。

　　震蕩市可做雙向交易

　　中國證券報記者：最近，不少投資者希望介入黃金市場，請問他們應(yīng)該如何選擇投資品種？

　　曾何：在選擇黃金投資品種時，實物黃金適合穩(wěn)健型的投資者。不過實物黃金分兩種，一種是收藏用的工藝金，另一種是投資用的、基本上貼近現(xiàn)貨市場價格的“裸金”，投資者可根據(jù)喜好和需求進(jìn)行選擇。此外，能承受一定風(fēng)險的投資者可購買“紙黃金”。目前，中行可雙向交易的“雙向?qū)殹币烟砑尤嗣駧庞媰r的黃金業(yè)務(wù)，這樣在投資時就不會有匯兌損失。在一段時期內(nèi)，黃金將以高位寬幅震蕩為主，因此是投資“雙向?qū)殹钡妮^好時機(jī)。對于更激進(jìn)且更專業(yè)的投資者來說，可以參與有杠桿作用的黃金T+D業(yè)務(wù)。

　　王瑞雷：不管是現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)二次衰退的憂慮，抑或未來通貨膨脹預(yù)期對資產(chǎn)的侵蝕，對于有條件進(jìn)