格預(yù)期，但是機(jī)構(gòu)投資者的不作為將平緩金價(jià)上升的斜率。目前，全球比較活躍的黃金ETF基金已經(jīng)超過(guò)20只，截至2季度黃金持有總量達(dá)到2041.8噸，而2009年全球礦產(chǎn)金總量不過(guò)2316噸。機(jī)構(gòu)投資者同樣疑慮的是，快速的拉升將導(dǎo)致大規(guī)模的獲利回吐壓力。但在低位，隨著新興市場(chǎng)或者央行凈買家角色的強(qiáng)化，中長(zhǎng)期均線附近將提供良好的實(shí)物買盤，金價(jià)將在短期構(gòu)筑一個(gè)大區(qū)間的震蕩走勢(shì)。下半年至2010年末，金價(jià)依然有望依靠全球紙幣的整體貶值趨勢(shì)，高看至1350美元/盎司，均價(jià)將進(jìn)一步提升至1200美元/盎司之上，慢牛和寬幅區(qū)間仍將是市場(chǎng)基調(diào)。

　　曾何：從短期來(lái)看，金價(jià)回調(diào)至1210美元/盎司一線后，出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，市場(chǎng)看多氛圍濃厚，近期有望沖擊記錄高點(diǎn)1264美元/盎司，但越接近高位，技術(shù)上回調(diào)的壓力越大，投資者做多時(shí)應(yīng)設(shè)好止損位。

　　從中期來(lái)看，今年底到明年初，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景還不穩(wěn)定，通脹預(yù)期仍然強(qiáng)烈，黃金走勢(shì)將偏強(qiáng)，如果金價(jià)能有效突破前期高點(diǎn)1264美元/盎司，則有望沖擊1300美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，否則可能以高位震蕩的走勢(shì)為主，甚至?xí)霈F(xiàn)深度回調(diào)。

　　李德明：隨著通脹壓力的上升和海外出口增長(zhǎng)放緩，受全球經(jīng)濟(jì)不明朗因素影響，第四季度全球投資市場(chǎng)震蕩將加劇，避險(xiǎn)資金或進(jìn)一步涌入黃金市場(chǎng)，金價(jià)屆時(shí)有望突破1300美元/盎司。目前，中央銀行黃金儲(chǔ)備比例最高的是美國(guó)，中國(guó)排在第五位。加拿大、澳大利等國(guó)家的黃金儲(chǔ)備也上升得厲害，包括印度、巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家也在增持黃金儲(chǔ)備。預(yù)計(jì)金價(jià)短線會(huì)在1200美元/盎司獲得強(qiáng)勁支持，此點(diǎn)位附近可以建倉(cāng)；如果金價(jià)沖破1260美元/盎司，則可高看至1300美元/盎司。

　　震蕩市可做雙向交易

　　中國(guó)證券報(bào)記者：最近，不少投資者希望介入黃金市場(chǎng)，請(qǐng)問(wèn)他們應(yīng)該如何選擇投資品種？

　　曾何：在選擇黃金投資品種時(shí)，實(shí)物黃金適合穩(wěn)健型的投資者。不過(guò)實(shí)物黃金分兩種，一種是收藏用的工藝金，另一種是投資用的、基本上貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的“裸金”，投資者可根據(jù)喜好和需求進(jìn)行選擇。此外，能承受一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者可購(gòu)買“紙黃金”。目前，中行可雙向交易的“雙向?qū)殹币烟砑尤嗣駧庞?jì)價(jià)的黃金業(yè)務(wù)，這樣在投資時(shí)就不會(huì)有匯兌損失。在一段時(shí)期內(nèi)，黃金將以高位寬幅震蕩為主，因此是投資“雙向?qū)殹钡妮^好時(shí)機(jī)。對(duì)于更激進(jìn)且更專業(yè)的投資者來(lái)說(shuō)，可以參與有杠桿作用的黃金T+D業(yè)務(wù)。

　　王瑞雷：不管是現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)二次衰退的憂慮，抑或未來(lái)通貨膨脹預(yù)期對(duì)資產(chǎn)的侵蝕，對(duì)于有條件進(jìn)