回顧歷史，2008年全球性金融危機(jī)時(shí)候，黃金市場也出現(xiàn)暴跌，本次日本地震引發(fā)的核危機(jī)是同樣的道理，都引發(fā)了全球的恐慌情緒，投資者本能反應(yīng)是回籠資金，以應(yīng)對不時(shí)之需，而所謂的避險(xiǎn)情緒便轉(zhuǎn)到了“握有紙幣”。在這種情況下，包括黃金在內(nèi)的全球眾多資產(chǎn)都會(huì)遭到拋售，價(jià)格下跌是一種必然。

　　具體到黃金市場來說，一方面亞洲等地的黃金基金需要應(yīng)對其他資產(chǎn)縮水帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從黃金市場撤資應(yīng)對證券市場和外匯市場劇烈波動(dòng)的意識較強(qiáng)；歐美市場由于對黃金的實(shí)體需求一直疲弱，如果各類黃金投資者再出現(xiàn)資金壓力，對黃金短期獲利了結(jié)也是一個(gè)必然選擇。在危及生存的災(zāi)難面前，黃金避險(xiǎn)作用會(huì)退居二線，這也是核危機(jī)會(huì)造成國際黃金價(jià)格急速下跌的主要原因。但本次黃金市場的下跌又與2008年的“信心危機(jī)”有根本性不同，由于地震及核危機(jī)給日本經(jīng)濟(jì)受到的重創(chuàng)屬于硬傷，與全球性金融危機(jī)造成的長遠(yuǎn)影響不可同日而語，只要核泄漏得到控制，地震損失量化，市場信心會(huì)很快恢復(fù)，商品市場情緒又會(huì)進(jìn)入到對災(zāi)后重建帶來的需求增長預(yù)期當(dāng)中。

　　資本市場不討論絕對問題，而更關(guān)注的是先后次序，日本大地震短期內(nèi)給全球造成的影響顯而易見，隨著全球股市的動(dòng)蕩，商品市場將因需求預(yù)期疲軟而出現(xiàn)回調(diào)，再加上恐慌時(shí)期流動(dòng)性的收縮，市場拋售各類資產(chǎn)的行動(dòng)會(huì)加劇。目前來看，日本大地震及核泄漏造成的損失還很難量化，但相比1995年的神戶地震，本次災(zāi)難可能會(huì)超出市場的預(yù)想，電力系統(tǒng)、交通系統(tǒng)、港口貿(mào)易等均受到了較大影響，拉低日本GDP增長2個(gè)百分點(diǎn)也不為過，所以短期內(nèi)日本工業(yè)的萎縮會(huì)降低原材料的需求，從而拖累大宗商品價(jià)格走勢。這是短期內(nèi)全球資本市場必須要時(shí)刻警惕的事情，同時(shí)也可能是一次機(jī)會(huì)。

　　長期來看，地震造成的損失給未來日本貨幣政策提出了極大挑戰(zhàn)，截至目前，日本政府直接或間接的向市場注入的流動(dòng)性已接近30萬億日元，加上災(zāi)后重建需要的資金和各類融資成本，資金缺口將大幅拉高日本的財(cái)政預(yù)算赤字，日元貶值風(fēng)險(xiǎn)所推動(dòng)的通脹預(yù)期有可能再次加強(qiáng)。另外，日本作為美國國債的主要持有者，拋售美國債券將成為一種可能，美債市場一旦受到影響，對美元的打壓就會(huì)反饋到全球市場，反過來又會(huì)推升以美元計(jì)價(jià)的商品投資需求量，助長價(jià)格走高。

　　對于當(dāng)前黃金市場而言，除了日本大地震及核危機(jī)造成的短期波動(dòng)之外，由于每年的第一季度是印度人的結(jié)婚季節(jié)，對實(shí)物黃金市場的消費(fèi)比較旺盛，目前旺季還未過去，再加上黃金作為