近年隨著黃金價(jià)格的水漲船高，市民對(duì)黃金的熱度持續(xù)高燒，在實(shí)物黃金和紙黃金投資進(jìn)入普通投資者的視野后，以往亂世才存黃金的思想正逐步被囤金保值、炒金升值的思想所取代。不斷涌現(xiàn)的囤金客、炒金客，讓國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)爆棚。有消息稱，在省城的各大金店，顧客一次購(gòu)買幾十萬(wàn)元的金條已是平常事，一次花費(fèi)過(guò)百萬(wàn)購(gòu)買金條的投資者也不少見。

　　但是值得注意的是，黃金投資風(fēng)潮的狂熱，似乎正預(yù)示著其金融屬性的偏離。“此時(shí)是否值得投資黃金”成為很多投資者心中的疑問(wèn)。上周國(guó)際黃金價(jià)格蹦極跳無(wú)疑給過(guò)熱的市場(chǎng)敲響了警鐘。不如大家靜下心來(lái)，隨我們一同深入剖析黃金，也許會(huì)得到自己想要的答案。

　　黃金十年源于特殊性

　　盡管從20世紀(jì)60年代開始，黃金的貨幣屬性不斷消亡，世界各國(guó)都進(jìn)入了信用貨幣時(shí)代，但是黃金的金融屬性并沒(méi)有完全消失。時(shí)至今日，黃金的金融屬性仍然在多次事件中凸顯：1997年的亞洲金融風(fēng)暴；2001年的美國(guó)“9.11”事件；2002年全球反恐和印巴緊張局勢(shì)以及2007年9月以色列空襲敘利亞；2008年金融危機(jī)及2010年至今的債務(wù)危機(jī)，都使黃金價(jià)格上升，成為眾人矚目的焦點(diǎn)，黃金仍然具有不可替代的特殊的金融屬性。

　　最典型的就是1997年亞洲金融風(fēng)暴中，韓國(guó)政府在最危機(jī)的時(shí)刻發(fā)起了“獻(xiàn)金救國(guó)”的運(yùn)動(dòng)，收集民間黃金250噸，鑄成金錠后到國(guó)際市場(chǎng)上換取國(guó)家急需的外匯償還外債，成功地解決了債務(wù)危機(jī)。東南亞金融危機(jī)再次激起了人們的黃金情結(jié)，認(rèn)為黃金絕非普通意義上的商品，而且其貨幣性依然存在，是躲避風(fēng)險(xiǎn)最有效的避風(fēng)港。

　　值得注意的是近年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定也凸顯了黃金的貨幣角色。在2008年金融危機(jī)及近年債務(wù)危機(jī)打擊下，全球股市潰敗，打破了投資者對(duì)股市的信心，于是投資者紛紛采取措施抽離資金；在匯市中，美元長(zhǎng)期疲軟，加之美聯(lián)儲(chǔ)低利率時(shí)代揮之不去，投資者對(duì)美元長(zhǎng)期貶值的預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致許多資金選擇撤出美國(guó)股票和債券市場(chǎng)。當(dāng)游離的資金在憂慮中尋找更為有效的投資渠道時(shí)，黃金市場(chǎng)成了資金避難所。

　　談到黃金，我們不得不提的就是與之對(duì)應(yīng)的美元。眾所周知，黃金是以美元結(jié)算的。從附圖中我們不難發(fā)現(xiàn)，2000年下半年后，隨著經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，美元的加息周期逆轉(zhuǎn)為減息周期。美聯(lián)儲(chǔ)為了避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入持續(xù)嚴(yán)重的衰退期，所做的應(yīng)對(duì)就是不斷地降低基準(zhǔn)利率。2003年美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率達(dá)到1%的歷史低位，而后期證明這也只是一個(gè)開始。同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸迅速擴(kuò)張，并由此觸發(fā)了美國(guó)房地產(chǎn)的