目前，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路依然坎坷，具有避險(xiǎn)功能的黃金成為金融皇冠上的明珠。然而，黃金名義價(jià)格與實(shí)際價(jià)格均已呈現(xiàn)泡沫跡象。黃金價(jià)格上漲強(qiáng)勁，其支撐因素有哪些呢？

　　“信心比黃金更重要”，在全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，溫家寶總理如是說。然而，在國際金融危機(jī)陰霾仍未完全散去的背景下，黃金依然被視為金融資產(chǎn)安全的避風(fēng)港。2010年以來，黃金價(jià)格走勢(shì)可謂青云直上、屢創(chuàng)新高。雖然期間商品市場(chǎng)略有疲軟，市場(chǎng)不時(shí)傳出金價(jià)下跌的信號(hào)，但是黃金并未因此改變其堅(jiān)挺的上漲走勢(shì)。當(dāng)金價(jià)破位1500美元/盎司，直逼1600美元/盎司之時(shí)，市場(chǎng)再次傳言黃金漲勢(shì)已進(jìn)黃昏，那么黃金價(jià)格泡沫化了嗎？

　　目前，世界黃金價(jià)格主要有三種：市場(chǎng)價(jià)格、生產(chǎn)價(jià)格和準(zhǔn)官方價(jià)格，其他各類價(jià)格都是由此派生。首先，市場(chǎng)價(jià)格，主要包括現(xiàn)貨和期貨價(jià)格。1976年簽訂牙買加協(xié)議后，黃金推出貨幣體系，從此，黃金價(jià)格波動(dòng)進(jìn)入市場(chǎng)化階段。其次，生產(chǎn)價(jià)格是根據(jù)生產(chǎn)成本建立一個(gè)固定在市場(chǎng)價(jià)格上面的明顯穩(wěn)定的價(jià)格基礎(chǔ)。生產(chǎn)價(jià)格與技術(shù)條件、主要黃金生產(chǎn)國貨幣與美元之間的匯率等密切相關(guān)。最后，準(zhǔn)官方價(jià)格是被中央銀行用作與官方黃金進(jìn)行有關(guān)活而采用的一種價(jià)格。本文對(duì)黃金價(jià)格的走勢(shì)分析主要應(yīng)用市場(chǎng)價(jià)格，包括倫敦市場(chǎng)定盤價(jià)、全球市場(chǎng)現(xiàn)貨黃金連續(xù)成交價(jià)格和COMEX黃金期貨的主力合約價(jià)格。其中，前兩者是黃金價(jià)格中長(zhǎng)期走勢(shì)分析中常用的價(jià)格，而后者是黃金價(jià)格短期走勢(shì)分析中最常用的價(jià)格。展示了自1944年布雷頓森林體系崩潰以來的名義黃金價(jià)格和實(shí)際黃金價(jià)格走勢(shì)�；仡欬S金的歷史，1980年9月，實(shí)際黃金價(jià)格創(chuàng)下666.75美元/盎司的歷史最高后，便急轉(zhuǎn)直下，隨后步入了長(zhǎng)達(dá)十多年的黃金熊市。而2001年以來，黃金再次進(jìn)入牛市，名義黃金價(jià)格一路高歌猛進(jìn)并且持續(xù)至今，黃金的實(shí)際價(jià)格也在2011年4月29日上漲至694.19美元/盎司，再創(chuàng)歷史高點(diǎn)。因此，無論是黃金名義價(jià)格還是黃金實(shí)際價(jià)格均已呈現(xiàn)出泡沫跡象。那么，黃金價(jià)格上漲如此強(qiáng)勁，其背后支撐因素又有哪些呢？

　　全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)推高金價(jià)

　　“次貸危機(jī)”所引發(fā)的金融海嘯已過去，但世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路依然坎坷，具有避險(xiǎn)功能的黃金成為金融皇冠上的明珠。2010年以來，新興經(jīng)濟(jì)體國家經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則延續(xù)量化寬松貨幣政策以刺激本國經(jīng)濟(jì)，全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性空前充沛。斗轉(zhuǎn)星移，隨著各國經(jīng)濟(jì)刺激政策的發(fā)酵，以“金磚五國”為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體面臨著通貨膨脹壓力。中國6月份居民消費(fèi)價(jià)格水平同比