周五(6月21日)歐市盤中，國際黃金價格于千三下方垂死掙扎，日內(nèi)錄得小幅回升，現(xiàn)交投于1290美元/盎司附近。時段內(nèi)，美指順利攻破82關口上方，黃金雖暫時未見再度回撤，但短期內(nèi)繼續(xù)下挫或?qū)⑹谴蟾怕适录６局�，黃金將錄得近跌幅過7%，暴跌創(chuàng)傷何時了。
自伯老周四凌晨引爆黃金下跌“導火線”后，黃金的跌勢瞬間迅速蔓延，日內(nèi)早些時候曾刷新近三年以來最低1269.41美元/盎司，隨后雖然自低位反彈，但力度微乎及微，仍舊承壓于千三關口。市場目前仍未消化美聯(lián)儲或?qū)⒃谀甑字g放緩QE的利空影響，黃金短期之內(nèi)再度遭遇拋壓在所難免，而技術上，下方恐怕只能期望于黃金能守住最后一道防線1200美元/盎司關口。
美聯(lián)儲(FED)主席伯南克與全球金融市場玩起了具有高度潛在危險的誰是膽小鬼游戲，他的一番將撤回龐大刺激計劃的談話讓金融市場急轉(zhuǎn)直下。伯南克周三(6月19日)在記者會上堅守其立場，提出了今年稍晚開始陸續(xù)減少每月850億美元購債規(guī)模的計劃細節(jié)。但與此同時，他強調(diào)美聯(lián)儲此舉不是完全終止對經(jīng)濟的政策支持，也不是馬上開始升息的訊號。
法國巴黎銀行首席北美分析師Julia Coronado表示：“美聯(lián)儲基于其簡單化的模型相信減少購債不是緊縮政策，但這的確是緊縮政策，”“美聯(lián)儲的訊號顯示其傾向于降低寬松規(guī)模，暗示利率低檔已經(jīng)過去。投資人正提前反應美聯(lián)儲的作為，當下將要逢高出脫，而不會逢低買進�！�
顯然，市場首先拋棄了黃金，這個在現(xiàn)階段看來，存在高危風險的資產(chǎn)。黃金價格在過去幾年的高速上漲，量化寬松政策因流動性注入可能導致通脹的走高，此前一直支撐著具有保值功能的黃金價格的走高。本周，伯老似乎已經(jīng)告訴黃金市場，你的好日子將要結(jié)束了。但市場或許還沒有習慣將來沒有QE的日子，黃金的大幅拋壓，正印證了市場的激烈反應。
某銀行發(fā)表評論，預計量化寬松政策持續(xù)時間要比美聯(lián)儲主席伯南克此前預計的要長一些，這或?qū)⒔o黃金價格一定支撐。但是鑒于美聯(lián)儲政策應該不再會有實質(zhì)性的大轉(zhuǎn)變，黃金都必須面臨沒有QE的日子。
如今問題在于黃金市場必須跌到什么程度、從而對美國經(jīng)濟復蘇造成的傷害足以迫使美聯(lián)儲重新評估。由于伯南克意外提出了詳細的計劃，看來要扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲立場并不容易。
就連避險資產(chǎn)類別也無法幸免于拋盤。指標美國10年期公債收益率(殖利率)觸及2.47%，創(chuàng)下2011年8月以來新高，且自5月初以來已經(jīng)上漲超過0.75個百分點。
Robert W. Baird的首席投資策略
