12月8日至12日當(dāng)周國際現(xiàn)貨黃金收漲2.55&，攻上1220美元/盎司，中日經(jīng)濟數(shù)據(jù)觸發(fā)的避險需求，希臘提前選舉疑云和全球股市暴跌等因素均支持黃金本周反彈。不過，就像此前多次強調(diào)的，黃金多頭仍需保持清醒的頭腦，下周Fed決議“生死決戰(zhàn)”。
本周避險恐慌情緒充斥著金融市場交投，在此影響下歐美股市紛紛重挫，投資者涌入債市金市避險。日內(nèi)中國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，而原油價格再度跌破五年低位，這加劇了市場對于全球經(jīng)濟放緩的預(yù)期，從而激發(fā)了市場的避險情緒。值得投資者留意的是，美元并沒有作為避險貨幣而遭到市場青睞，而是作為一種傳統(tǒng)的資產(chǎn)遭遇市場拋售。
希臘總理在選舉上孤注一擲，該國陡然墜入危機模式
希臘股市上周二(12月9日)暴跌13%，該國ASE指數(shù)跌幅創(chuàng)1987年以來單日最大，刷新歐債危機以來最為嚴(yán)峻的時刻，因為該國總理薩馬拉斯(Antonis Samaras)孤注一擲地將自己的政治前途押注在提前舉行議會選舉上。受希臘政局動蕩疑慮的沖擊，歐洲股市周二收盤大跌。貴金屬黃金白銀價格則在避險需求抬頭之際大幅上揚至1220美元/盎司上方。
希臘三年期國債收益率也因為薩馬拉斯的最新決策而大漲176個基點，至8.23%，進而超過希臘10年期國債收益率，表明投資者對該國短期局勢恐怕會動蕩不安感到憂心忡忡。一旦薩馬拉斯不能從反對派議員那里爭取到25個席位的支持，他就得宣布提前舉行議會選舉，那樣一來，以反對財政緊縮而著稱的極左翼聯(lián)盟Syriza就在議會選舉中勝出的機會將會非常顯著。
布魯塞爾研究機構(gòu)Bruegel分析師Nicholas Veron認為，投資者已經(jīng)再次將注意力集中在希臘極左翼聯(lián)盟Syriza方面，并相信當(dāng)前的極左翼聯(lián)盟Syriza比傳統(tǒng)意義上的希臘左派更加激進，如果Syriza從薩馬拉斯手中奪過政治管理權(quán)，恐怕該國的政治生活不會再這樣“風(fēng)平浪靜”。
中國數(shù)據(jù)疲軟，引發(fā)市場對全球經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂
中國作為世界第二大經(jīng)濟體，其自身經(jīng)濟成長的狀況在很大程度上影響著全球經(jīng)濟增長情況。而近來眾多數(shù)據(jù)表明，中國的經(jīng)濟狀況儼然不容樂觀。
中國國家統(tǒng)計局周五(12月12日)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.2%，1-11月固定資產(chǎn)投資同比增長15.8%，11月社會消費品零售總額同比增長11.7%，均較前月增速下行。統(tǒng)計局同時公布的1-11月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.9%，亦低于1-10月的增速12.4%。
分析人士指出，工業(yè)增速回落主要受房地產(chǎn)和制造業(yè)私營部門投資拖累；即便剔除亞太經(jīng)合組織(APEC)峰會期間限產(chǎn)停產(chǎn)的影響，穩(wěn)增長的壓力仍非常大。未來財政支出需要增加，貨幣政策也需進一步寬松。
澳新銀行中國經(jīng)濟師周浩認為，經(jīng)濟總體還不理想，感覺仍然比較疲軟。而在政府財政政策已經(jīng)開始放松的背景下，央行此后或許要靠降準(zhǔn)來推動進一步的寬松。該機構(gòu)認為，中國四季度GDP可能在7.4%，但也有可能略高于此水平，不過這不改變中國經(jīng)濟增速整體趨向下行的大趨勢。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，7.2%的工業(yè)增速基本仍在正常范圍內(nèi)，但經(jīng)濟下行壓力仍很大。雖然，11月還有APEC會議限產(chǎn)的影響，但即便剔除APEC的影響，穩(wěn)增長的壓力還是非常大的。
原油價格繼續(xù)大跌，使得市場避險情緒持續(xù)發(fā)酵
在原油價格大幅下跌的背景下，金價與原油漸行漸遠，全球經(jīng)濟放緩使得原油需求減少。而原油價格下跌對經(jīng)濟產(chǎn)生的反作用，那只不過是之后的市場調(diào)整作用，所以油價越跌，市場的擔(dān)憂就越是加劇。
國際能源署(IEA)今天公布報告稱，原油價格很可能將進一步面臨下行壓力，并在報告中下調(diào)了2015年原油需求增長預(yù)期，稱其預(yù)測非歐佩克(OPEC)成員國原油供應(yīng)量的健康增長將會加重全球原油供應(yīng)過剩局面。該署將2015年全球原油需求增長預(yù)期下調(diào)了23萬桶/日，至90萬桶/日，原因是預(yù)計俄羅斯及其他原油出口國的燃料消費量將會下降。
本周早些時候，歐佩克(OPEC)將明年的歐佩克原油需求預(yù)期下調(diào)了30萬桶/日，至2890萬桶/日，相比之下預(yù)計今年的需求將達2940萬桶/日。與此同時，美國能源部下屬能源信息署(EIA)也在本周發(fā)布報告，下調(diào)了2015年的原油需求預(yù)期。
“美聯(lián)儲通訊社”：下周FOMC決議料將取消“相當(dāng)長時期”措辭
分析人士指出，市場對美聯(lián)儲可能于下周的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議上考慮改變貨幣政策聲明措辭的預(yù)期升溫，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲主席耶倫可能在聲明中放棄“相當(dāng)長一段時期內(nèi)”措辭，如此便可令市場開始為美聯(lián)儲加息做準(zhǔn)備。
以下是有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者希爾森拉特(Jon Hilsenrath)的最新觀點：
美聯(lián)儲官員正嚴(yán)肅考慮在下周的政策會議上在措辭上作出重大改變：放棄短期利率將在“相當(dāng)長一段時期內(nèi)”維持短期利率幾乎零水平措辭，因他們對明年中期左右加息更有信心。
高官們近期已暗示，他們將放棄這個密切關(guān)注的利率信號，大部分市場參與者視其為利率將至少在六個月內(nèi)不會上漲。
美聯(lián)儲副主席斯坦利？費希爾(Stanley Fischer)上周在接受華爾街日報采訪時表示，“目前更加明確，較數(shù)月前目前更接近放棄該措辭�！奔~約聯(lián)儲主席威廉？杜德利(William Dudley)在近期的講話中避免使用“相當(dāng)長一段時期內(nèi)”措辭 ，而是表示美聯(lián)儲在加息前應(yīng)“具有耐心”。
在12月16日-17日的政策會議上，預(yù)計美聯(lián)儲官員們將就此展開激烈辯論，目前尚未作出決定。亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周一(12月10日)告知媒體，他“不急于放棄”“相當(dāng)長一段時期內(nèi)”措辭，在有所行動前，他想更加確信美國經(jīng)濟足以強勁，能承受加息帶來的沖擊。
印度11月黃金進口或創(chuàng)記錄，金價反彈需求放緩
匯豐銀行(HSBC)在周四(12月11日)的報告中指出，金價的下跌激發(fā)了新興市場的需求，但需求可能稍有減弱，因金價在觸及四年半低點后反彈了很多。
國際黃金上個月跌至四年半低點1130水平。匯豐表示，有跡象表明，印度11月進口強勁，該機構(gòu)援引NewsRise機構(gòu)的報道稱，印度財政部長表示黃金進口可能達到200噸，一個歷史性高位，但是目前沒有數(shù)據(jù)確認。匯豐指出，除了低金價提升需求外，婚禮和節(jié)日季前的消費需求強勁。
匯豐銀行指出，“黃金重返1200關(guān)口上方可能導(dǎo)致印度和其他對價格敏感的新興市場國家退出市場。金價目前比一個月前高100美元，這可能導(dǎo)致消費需求的冷卻�！�
美聯(lián)儲12月18日凌晨03:30(北京時間)將公布年內(nèi)“封關(guān)決議”，市場神經(jīng)早已對其預(yù)期保持高度敏感。12月9日，華爾街日報記者——被稱為“美聯(lián)儲通訊社”的Jon Hilsenrath稱美聯(lián)儲料將撤銷“相當(dāng)長一段時間”措施；12月10日，摩根士丹利也加入這一陣營，美聯(lián)儲下周移除“相當(dāng)長一段時間”措辭的概率達75%。這令黃金多頭缺乏信心上攻。
法國外貿(mào)銀行(Natixis)最新預(yù)計，2015年黃金平均價格在1140美元/盎司，白銀均價則看15.20美元/盎司。改善的美國經(jīng)濟將是推低金銀價格的主要動力，因這意味著美元走強且美聯(lián)儲可能加息。但看好鉑族貴金屬2015年上半年前景，因鉑族貴金屬行業(yè)可能會關(guān)閉效益欠佳的礦場。
道明證券表示，預(yù)計未來數(shù)月黃金價格將走軟，不排除金價在2015年初跌破1100美元/盎司的可能性，因美聯(lián)儲收緊政策仍是黃金的關(guān)鍵風(fēng)險，美聯(lián)儲有望在2015年下半年初期開始加息。
