12月8日至12日當(dāng)周國(guó)際現(xiàn)貨黃金收漲2.55&，攻上1220美元/盎司，中日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)觸發(fā)的避險(xiǎn)需求，希臘提前選舉疑云和全球股市暴跌等因素均支持黃金本周反彈。不過，就像此前多次強(qiáng)調(diào)的，黃金多頭仍需保持清醒的頭腦，下周Fed決議“生死決戰(zhàn)”。
本周避險(xiǎn)恐慌情緒充斥著金融市場(chǎng)交投，在此影響下歐美股市紛紛重挫，投資者涌入債市金市避險(xiǎn)。日內(nèi)中國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，而原油價(jià)格再度跌破五年低位，這加劇了市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，從而激發(fā)了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。值得投資者留意的是，美元并沒有作為避險(xiǎn)貨幣而遭到市場(chǎng)青睞，而是作為一種傳統(tǒng)的資產(chǎn)遭遇市場(chǎng)拋售。
希臘總理在選舉上孤注一擲，該國(guó)陡然墜入危機(jī)模式
希臘股市上周二(12月9日)暴跌13%，該國(guó)ASE指數(shù)跌幅創(chuàng)1987年以來單日最大，刷新歐債危機(jī)以來最為嚴(yán)峻的時(shí)刻，因?yàn)樵搰?guó)總理薩馬拉斯(Antonis Samaras)孤注一擲地將自己的政治前途押注在提前舉行議會(huì)選舉上。受希臘政局動(dòng)蕩疑慮的沖擊，歐洲股市周二收盤大跌。貴金屬黃金白銀價(jià)格則在避險(xiǎn)需求抬頭之際大幅上揚(yáng)至1220美元/盎司上方。
希臘三年期國(guó)債收益率也因?yàn)樗_馬拉斯的最新決策而大漲176個(gè)基點(diǎn)，至8.23%，進(jìn)而超過希臘10年期國(guó)債收益率，表明投資者對(duì)該國(guó)短期局勢(shì)恐怕會(huì)動(dòng)蕩不安感到憂心忡忡。一旦薩馬拉斯不能從反對(duì)派議員那里爭(zhēng)取到25個(gè)席位的支持，他就得宣布提前舉行議會(huì)選舉，那樣一來，以反對(duì)財(cái)政緊縮而著稱的極左翼聯(lián)盟Syriza就在議會(huì)選舉中勝出的機(jī)會(huì)將會(huì)非常顯著。
布魯塞爾研究機(jī)構(gòu)Bruegel分析師Nicholas Veron認(rèn)為，投資者已經(jīng)再次將注意力集中在希臘極左翼聯(lián)盟Syriza方面，并相信當(dāng)前的極左翼聯(lián)盟Syriza比傳統(tǒng)意義上的希臘左派更加激進(jìn)，如果Syriza從薩馬拉斯手中奪過政治管理權(quán)，恐怕該國(guó)的政治生活不會(huì)再這樣“風(fēng)平浪靜”。
中國(guó)數(shù)據(jù)疲軟，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂
中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，其自身經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的狀況在很大程度上影響著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。而近來眾多數(shù)據(jù)表明，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況儼然不容樂觀。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五(12月12日)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.2%，1-11月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)15.8%，11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)11.7%，均較前月增速下行。統(tǒng)計(jì)局同時(shí)公布的1-11月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)11.9%，亦低于1-10月的增速12.4%。
分析人士指出，工業(yè)增速回落主要受房地產(chǎn)和制造業(yè)私營(yíng)部門投資拖累；即便剔除亞太經(jīng)合組織(APEC)峰會(huì)期間限產(chǎn)停產(chǎn)的影響，穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力仍非常大。未來財(cái)政支出需要增加，貨幣政策也需進(jìn)一步寬松。
澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師周浩認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)總體還不理想，感覺仍然比較疲軟。而在政府財(cái)政政策已經(jīng)開始放松的背景下，央行此后或許要靠降準(zhǔn)來推動(dòng)進(jìn)一步的寬松。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)四季度GDP可能在7.4%，但也有可能略高于此水平，不過這不改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速整體趨向下行的大趨勢(shì)。
申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，7.2%的工業(yè)增速基本仍在正常范圍內(nèi)，但經(jīng)濟(jì)下行壓力仍很大。雖然，11月還有APEC會(huì)議限產(chǎn)的影響，但即便剔除APEC的影響，穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力還是非常大的。
原油價(jià)格繼續(xù)大跌，使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)發(fā)酵
在原油價(jià)格大幅下跌的背景下，金價(jià)與原油漸行漸遠(yuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)放緩使得原油需求減少。而原油價(jià)格下跌對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的反作用，那只不過是之后的市場(chǎng)調(diào)整作用，所以油價(jià)越跌，市場(chǎng)的擔(dān)憂就越是加劇。
國(guó)際能源署(IEA)今天公布報(bào)告稱，原油價(jià)格很可能將進(jìn)一步面臨下行壓力，并在報(bào)告中下調(diào)了2015年原油需求增長(zhǎng)預(yù)期，稱其預(yù)測(cè)非歐佩克(OPEC)成員國(guó)原油供應(yīng)量的健康增長(zhǎng)將會(huì)加重全球原油供應(yīng)過剩局面。該署將2015年全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)了23萬桶/日，至90萬桶/日，原因是預(yù)計(jì)俄羅斯及其他原油出口國(guó)的燃料消費(fèi)量將會(huì)下降。
本周早些時(shí)候，歐佩克(OPEC)將明年的歐佩克原油需求預(yù)期下調(diào)了30萬桶/日，至2890萬桶/日，相比之下預(yù)計(jì)今年的需求將達(dá)2940萬桶/日。與此同時(shí)，美國(guó)能源部下屬能源信息署(EIA)也在本周發(fā)布報(bào)告，下調(diào)了2015年的原油需求預(yù)期。
“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”：下周FOMC決議料將取消“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期”措辭
分析人士指出，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能于下周的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上考慮改變貨幣政策聲明措辭的預(yù)期升溫，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫可能在聲明中放棄“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)”措辭，如此便可令市場(chǎng)開始為美聯(lián)儲(chǔ)加息做準(zhǔn)備。
以下是有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者希爾森拉特(Jon Hilsenrath)的最新觀點(diǎn)：
美聯(lián)儲(chǔ)官員正嚴(yán)肅考慮在下周的政策會(huì)議上在措辭上作出重大改變：放棄短期利率將在“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)”維持短期利率幾乎零水平措辭，因他們對(duì)明年中期左右加息更有信心。
高官們近期已暗示，他們將放棄這個(gè)密切關(guān)注的利率信號(hào)，大部分市場(chǎng)參與者視其為利率將至少在六個(gè)月內(nèi)不會(huì)上漲。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席斯坦利？費(fèi)希爾(Stanley Fischer)上周在接受華爾街日?qǐng)?bào)采訪時(shí)表示，“目前更加明確，較數(shù)月前目前更接近放棄該措辭�！奔~約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉？杜德利(William Dudley)在近期的講話中避免使用“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)”措辭 ，而是表示美聯(lián)儲(chǔ)在加息前應(yīng)“具有耐心”。
在12月16日-17日的政策會(huì)議上，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員們將就此展開激烈辯論，目前尚未作出決定。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周一(12月10日)告知媒體，他“不急于放棄”“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)”措辭，在有所行動(dòng)前，他想更加確信美國(guó)經(jīng)濟(jì)足以強(qiáng)勁，能承受加息帶來的沖擊。
印度11月黃金進(jìn)口或創(chuàng)記錄，金價(jià)反彈需求放緩
匯豐銀行(HSBC)在周四(12月11日)的報(bào)告中指出，金價(jià)的下跌激發(fā)了新興市場(chǎng)的需求，但需求可能稍有減弱，因金價(jià)在觸及四年半低點(diǎn)后反彈了很多。
國(guó)際黃金上個(gè)月跌至四年半低點(diǎn)1130水平。匯豐表示，有跡象表明，印度11月進(jìn)口強(qiáng)勁，該機(jī)構(gòu)援引NewsRise機(jī)構(gòu)的報(bào)道稱，印度財(cái)政部長(zhǎng)表示黃金進(jìn)口可能達(dá)到200噸，一個(gè)歷史性高位，但是目前沒有數(shù)據(jù)確認(rèn)。匯豐指出，除了低金價(jià)提升需求外，婚禮和節(jié)日季前的消費(fèi)需求強(qiáng)勁。
匯豐銀行指出，“黃金重返1200關(guān)口上方可能導(dǎo)致印度和其他對(duì)價(jià)格敏感的新興市場(chǎng)國(guó)家退出市場(chǎng)。金價(jià)目前比一個(gè)月前高100美元，這可能導(dǎo)致消費(fèi)需求的冷卻�！�
美聯(lián)儲(chǔ)12月18日凌晨03:30(北京時(shí)間)將公布年內(nèi)“封關(guān)決議”，市場(chǎng)神經(jīng)早已對(duì)其預(yù)期保持高度敏感。12月9日，華爾街日?qǐng)?bào)記者——被稱為“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”的Jon Hilsenrath稱美聯(lián)儲(chǔ)料將撤銷“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”措施；12月10日，摩根士丹利也加入這一陣營(yíng)，美聯(lián)儲(chǔ)下周移除“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”措辭的概率達(dá)75%。這令黃金多頭缺乏信心上攻。
法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)最新預(yù)計(jì)，2015年黃金平均價(jià)格在1140美元/盎司，白銀均價(jià)則看15.20美元/盎司。改善的美國(guó)經(jīng)濟(jì)將是推低金銀價(jià)格的主要?jiǎng)恿�，因這意味著美元走強(qiáng)且美聯(lián)儲(chǔ)可能加息。但看好鉑族貴金屬2015年上半年前景，因鉑族貴金屬行業(yè)可能會(huì)關(guān)閉效益欠佳的礦場(chǎng)。
道明證券表示，預(yù)計(jì)未來數(shù)月黃金價(jià)格將走軟，不排除金價(jià)在2015年初跌破1100美元/盎司的可能性，因美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策仍是黃金的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)有望在2015年下半年初期開始加息。
