MarketWatch專欄作家斯蒂芬(Craig Stephen)認(rèn)為，盡管中國的黃金需求量在去年大增，但是這與人民幣套利交易有很大關(guān)系，而伴隨這種交易的退潮，金價(jià)未來的地位將變得非常脆弱。
以下即斯蒂芬的評論文章全文：
在過去很長時(shí)間當(dāng)中，投資者一直都擁有一個(gè)非常便利的，幾乎可以百分之百確保獲利的策略？中國買什么，大家就買什么。今年早些時(shí)候，看上去這樣一個(gè)機(jī)會(huì)又在黃金市場當(dāng)中出現(xiàn)了，因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示，中國已經(jīng)超越了印度，成為了2013年世界市場上第一黃金大買家。
史上第一次，中國的黃金需求突破了1000噸，達(dá)到1176噸，較前一年增長41%之多，這還是沒有計(jì)入中國央行買進(jìn)行為的數(shù)字。
顯而易見，在這種黃色金屬去年價(jià)格下跌了28%之后，中國消費(fèi)者對它的興趣又被重新點(diǎn)燃了�，F(xiàn)在，金價(jià)見似又重新回到了上漲軌道當(dāng)中，而在這轉(zhuǎn)變里，中國的消費(fèi)者顯然應(yīng)該記一大功。
麻煩在于，最近，這個(gè)根據(jù)中國需求看漲黃金的邏輯似乎頗露出了一些破綻。
上周，世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，中國的需求今年預(yù)計(jì)將和去年持平，這也就意味著，去年中國的需求猛增，很可能只是一次性的。
與此同時(shí)，就中國的黃金需求增長速度何以突然減緩，可能成立的一個(gè)解釋也頗為令人擔(dān)憂。世界黃金協(xié)會(huì)估計(jì)，中國或許有1000噸以上的黃金都與金融交易有關(guān)。
這也就意味著，中國的黃金需求當(dāng)中很大一部分其實(shí)是另外一個(gè)成長故事的一部分，即中國影子銀行(行情 專區(qū))業(yè)充滿投機(jī)色彩的成長，而現(xiàn)在中國政府正在想辦法去遏制這一領(lǐng)域的成長。
換言之，中國的黃金需求其實(shí)是成為了龐大的人民幣套利交易的一部分，即投機(jī)者都在以美元借貸，將其投入各種以人民幣定價(jià)的投資。
報(bào)道顯示，以黃金為擔(dān)保物其實(shí)是很多人已經(jīng)習(xí)慣的一種方法，以確保美元貸款能夠迅速流入到中國。
這也就是說，世界以為他們把黃金出售給了中國，但中國實(shí)質(zhì)上購買的，是另外一種東西。更合乎現(xiàn)實(shí)的解釋很可能是，這些黃金購買行為只是影子銀行業(yè)的一種手段，他們在想辦法找到渠道，去進(jìn)入房地產(chǎn)(行情 專區(qū))等投機(jī)領(lǐng)域。
中國并沒有披露具體的黃金購買數(shù)字，但是外間還是可以通過此香港進(jìn)口到中國大陸的黃金尋找到某些線索？這部分黃金的價(jià)值在1990年為不到50億美元，而2013年已經(jīng)有了約700億美元。
像這樣的解讀顯然會(huì)讓金甲蟲眼中的中國黃金故事減色不少。比如說，想要指望中國旺盛的黃金需求一次又一次出現(xiàn)，顯然有點(diǎn)不夠現(xiàn)實(shí)。事實(shí)上，盡管中國
