三大因素助力金價 上漲動能勢不可擋 |
近期,市場利空金銀因素盛行,美聯(lián)儲繼續(xù)縮減量化寬松100億美元至每月350億美元,明年年中有加息的可能;歐洲央行降息,全球?qū)崿F(xiàn)負利率,這都在一定程度上壓低了貴金屬的價格。但相比于利空,利多因素將長期霸道盛行,獨領(lǐng)貴金屬后市。 首先,從美國經(jīng)濟來看,盡管美國如期的縮減量化寬松,但并不代表美國的經(jīng)濟就一定在穩(wěn)步復蘇,因為筆者據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,美國近年來債務(wù)規(guī)模已經(jīng)接近60萬億美元,創(chuàng)歷史新高。在次貸危機爆發(fā)后的一段時間,美國的總負債實際已經(jīng)開始下降,但隨著美聯(lián)儲的“救助”,債務(wù)泡沫重新開始壯大。一旦債務(wù)上限到期而無力償還,將引發(fā)美元的信用危機甚至又一次全球經(jīng)濟危機,屆時將是金銀暴漲的時刻。 同時,債券投資明星、富蘭克林鄧普頓投資基金高級投資組合經(jīng)理Michael Hasenstab也警告美國國債價格被高估。 其次,近期人民幣的國際化口號呼聲強烈,雖然年初人民幣一度出現(xiàn)急貶,但仍有三分之二的央行認為人民幣比去年更有吸引力,稱人民幣在中國經(jīng)濟增長的背景下仍然相對強勢。 而人民幣將從兩個角度支撐貴金屬市場上黃金和白銀的價格,其一就是中國強大的實物需求,目前中國已經(jīng)成為全球第一大金銀消費國和需求國;其二,在人民幣國際化的背景下,各國多邊貿(mào)易結(jié)算將會增加人民幣在結(jié)算中的占比,目前俄羅斯企業(yè)準備改用人民幣結(jié)算貿(mào)易,而中國和南美、非洲甚至中東石油國家的貿(mào)易結(jié)算也在增加人民幣的占比,同時,上海自貿(mào)區(qū)將加速中國資本賬戶開放。從全球的貨幣角度來講,人民幣在全球市場占比的增加將威脅到美元的利益,在美元并不是很強的情況下,人民幣的國際化對貴金屬市場是利好的。 第三,本周烏克蘭戰(zhàn)亂仍未得到緩和,恐怖組織ISIL領(lǐng)導的激進遜尼派武裝分子不斷發(fā)起攻勢,伊拉克什葉派現(xiàn)政府無法控制局面。而關(guān)于烏克蘭事件的焦點,我們可以聯(lián)系到原油價格上,這主要是因為伊拉克是主要的產(chǎn)油國,在當前動亂的形勢下,伊拉克難以完成預定的產(chǎn)量目標,這將導致原油價格出現(xiàn)暴漲,從盤面,我們也可以看到近期原油價格出現(xiàn)了一波的拉升,最高達到107.67美元/桶。 而筆者對于黃金和原油所做的相關(guān)性研究中,1988年至2013年黃金期貨與原油期貨的相關(guān)性為0.845816;1988年至1999年黃金期貨與原油期貨的相關(guān)性為0.166239;2000年至2008年黃金期貨與原油期貨的相關(guān)性為0.919568;2009年至2013年黃金期貨與原油期貨的相關(guān)性0.805975.從中可以看出由于不同的時期存在不穩(wěn)定的因素,傳導有強 |