周四(1月10日)亞市早盤，現(xiàn)貨
黃金位于1225美元/盎司附近做小幅整理，隔夜因公布的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)增幅創(chuàng)一年多來最高水平，推動美元走強(qiáng)，同時美聯(lián)儲12月FOMC會議紀(jì)要內(nèi)容并未透露更多值得關(guān)注的內(nèi)容，黃金價格整體小幅下跌。在經(jīng)過2013年黃金年度大跌后，熊市論“已植入人心”。黃金目前已經(jīng)死了？有分析師說不，黃金將經(jīng)歷“極大的上漲”。
PCR分析師：黃金已死？不，黃金將經(jīng)歷“極大的上漲” Phoenix Capital Research分析師撰文稱，考慮到1970年和2008年黃金暴跌后都經(jīng)歷了大漲，所以黃金在去年暴跌后不僅不會死，而且接下來的漲幅將會是“極大的”。但他并沒有指出黃金何時將會觸底，也沒有說明上漲將于何時開始。
以下為Phoenix Capital Research分析的重點(diǎn)：
最近許多分析師紛紛聲稱黃金已死，因?yàn)辄S金從1900美元高位暴跌了36%至1200美元附近左右。
但要知道，黃金曾在2008年時暴跌28%，但隨即價格就連續(xù)上漲直至翻了一番。最近的一波跌幅只不過比28%多了一些罷了。
而且，眼光放得再遠(yuǎn)一些，36%的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上1970年代中期的暴跌，金價在那次熊市中近乎腰斬，暴跌了近50%。但在那之后，黃金開始急劇升值，從1976年8月至1980年1月，黃金暴增了750%。
基于以上事實(shí)，我相信黃金的下一波上漲將會是“極大的”。
如果你認(rèn)為利率會上漲那就買入黃金!
投資者通常認(rèn)為利率上升將對金價造成負(fù)面沖擊。直覺告訴人們?nèi)绻噬蠞q，相比那些能支付利息的資產(chǎn)黃金將不值得擁有。
正是基于這個邏輯瑞銀財富管理部門的Dominic Schnider認(rèn)為，由于美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率可能提高，黃金價格在近兩年仍然將下跌。
黃金博客CheatSheet不認(rèn)可該觀點(diǎn)，這種判斷從歷史上來看是站不住腳的：聯(lián)邦基金利率上漲，往往伴隨著金價的上升。
70年代黃金牛市就是最好的證據(jù)。
從1971年-1974年，美聯(lián)儲基金利率從約5%上漲到10%，同期金價從35美元每盎司上漲到約200美元。到1975年美聯(lián)儲基金利率回落至5%，黃金價格也下跌了近50%。從1977年開始聯(lián)邦基金利率又開始上漲，1980年利率見頂超過 20%，在這個時間段內(nèi)黃金達(dá)到每盎司850美元最高值。
如果觀察近期的牛市，我們同樣看到能看到黃金價格在2004-2007年的利率上升期上漲，在此期間黃金價格觸及了1000美元的高點(diǎn)，并且在美聯(lián)儲開始降息時下跌。
Schnider和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家忽略的一點(diǎn)是，當(dāng)美聯(lián)儲基金利率開始下跌時，為銀行創(chuàng)造了套利交易的機(jī)會：銀
