貨幣政策令黃金迷失 |
發(fā)布日期:13-10-25 09:04:05 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:中國(guó)黃金網(wǎng) 作者:李英杰 |
近期,美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了政府重新開(kāi)門(mén)和債務(wù)上限上調(diào)的方案。通過(guò)之前,由于預(yù)期方案能獲通過(guò)的投資者占多數(shù),資本市場(chǎng)提前消化了預(yù)期,避險(xiǎn)情緒不濟(jì),導(dǎo)致美元反彈,金價(jià)下滑。方案通過(guò)之后,美元反而下行,金價(jià)回升。加之中國(guó)大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司調(diào)低美國(guó)主權(quán)信用,更加劇了美元下行、金價(jià)上漲,似乎避險(xiǎn)情緒重燃。但是,今年無(wú)論是敘利亞危機(jī)還是美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)所引發(fā)的避險(xiǎn)行情,都無(wú)法與2008年和2011年的影響力相比。 2008年起源于美國(guó)的金融危機(jī),由于美國(guó)采取貨幣寬松政策應(yīng)對(duì),為了平衡匯率和國(guó)際貿(mào)易關(guān)系,各國(guó)也共同實(shí)施貨幣寬松策略,中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家均積極響應(yīng)。這5年中,美國(guó)逐步加大貨幣寬松的程度,使得美元匯率下滑,出口提升,成功地避免了美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)滑向深淵。但要說(shuō)其已進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期,目前來(lái)看還為時(shí)尚早(近期美國(guó)公布的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和失業(yè)率數(shù)據(jù)基本可以證明)。 本輪世界貨幣增發(fā)的負(fù)面作用很多。首先,成熟經(jīng)濟(jì)體并不能因貨幣增發(fā)而真正提高經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的活性,只是短期避免了危機(jī)蔓延和大蕭條的發(fā)生。其次,對(duì)新興國(guó)家造成了經(jīng)濟(jì)泡沫化的問(wèn)題。以中國(guó)為例,近5年中,從房地產(chǎn)、紅木到中藥材等毫不相關(guān)的各類(lèi)商品價(jià)格都出現(xiàn)過(guò)暴漲,并且相繼出現(xiàn)價(jià)格暴跌或面臨暴跌的現(xiàn)象。實(shí)體供應(yīng)與需求脫節(jié)現(xiàn)象嚴(yán)重,經(jīng)濟(jì)壓力凸顯,造成國(guó)內(nèi)需求在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的占比始終難以提高,這種現(xiàn)象和邏輯關(guān)系已經(jīng)蔓延到黃金市場(chǎng)。 2013年4月的“中國(guó)大媽”搶購(gòu)黃金現(xiàn)象,從其發(fā)生之始就注定是短期行為。買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的思維定式是有一定科學(xué)道理的。隨后幾個(gè)月的事實(shí)再一次證明了這一點(diǎn)。每盎司1200多美元的金價(jià)再也沒(méi)有引來(lái)?yè)屬?gòu)風(fēng)潮,市場(chǎng)中的黃金供應(yīng)并未見(jiàn)少。這意味著未來(lái)通過(guò)更低的價(jià)格扭轉(zhuǎn)黃金實(shí)物需求局面的難度更大。 目前,在貨幣寬松政策帶來(lái)了諸多負(fù)面影響之后,美國(guó)國(guó)內(nèi)討論的是什么時(shí)間開(kāi)始退出寬松政策的問(wèn)題。那么,在可預(yù)期的將來(lái),寄希望于世界再次大規(guī)模實(shí)施寬松貨幣政策,顯然是不切實(shí)際的。 在這樣的基本面形勢(shì)下,隨著金價(jià)重心逐步下移,黃金在公眾視野中的關(guān)注度很可能出現(xiàn)淡化趨勢(shì)。 |