由于本周三(6月18日)公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)勢(shì)升至一年半高位(年率提升2.1%),但美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫隨后在新聞發(fā)布會(huì)上卻將其描述為“雜音”,并暗示聯(lián)儲(chǔ)并不擔(dān)心物價(jià)的加速上行態(tài)勢(shì),奠定了本次利率決議鴿派的基調(diào)。不過(guò),這是否真意味著耶倫對(duì)通脹視而不見(jiàn),而黃金又該如何從中尋到指引。
周四(6月19日)凌晨美聯(lián)儲(chǔ)如逾期將每月購(gòu)債規(guī)模繼續(xù)縮減100億美元,至350億美元(其中每月購(gòu)買150億美元抵押貸款支持證券MBS,200億美元國(guó)債),而針對(duì)市場(chǎng)密切關(guān)注的升息時(shí)間表,此次官方聲明中也沒(méi)有給出任何暗示,只不過(guò)是老調(diào)重彈:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善可能令美聯(lián)儲(chǔ)更早加息。
而在隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)的新聞發(fā)布會(huì)上,盡管耶倫的講話并未引起金融市場(chǎng)的過(guò)大波動(dòng),但其中一句話卻為本次的利率決議烙下了鴿派的印章,導(dǎo)致美元在稍后的時(shí)間里接連下挫,而金銀卻在周四分別暴漲逾3%以及4%。
那么,這句令市場(chǎng)津津樂(lè)道的話究竟是什么?
由于本周三(6月18日)公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)勢(shì)升至一年半高位(年率提升2.1%),但耶倫卻將其描述為“雜音”,并暗示聯(lián)儲(chǔ)并不擔(dān)心物價(jià)的加速上行態(tài)勢(shì),令市場(chǎng)著實(shí)吃了一驚。
耶倫表示,近期美國(guó)CPI的確有一點(diǎn)偏高,但我認(rèn)為近期CPI數(shù)據(jù)有些過(guò)于“喧囂”,需要記住的是,通脹正一直朝著委員會(huì)所預(yù)期的那樣發(fā)展。
耶倫還稱,委員會(huì)預(yù)計(jì)通脹將逐步向2%的目標(biāo)靠攏,我們已經(jīng)看到近期通脹數(shù)據(jù)的發(fā)展。這暗示隨著時(shí)間的推移,通脹將逐步開(kāi)進(jìn)2%的目標(biāo),這也完全符合此前委員會(huì)的預(yù)期,而且這樣預(yù)期只發(fā)生了很小的改變。
很明顯,從字面上來(lái)看,耶倫和委員會(huì)似乎都忽視了近期通脹持續(xù)上行的風(fēng)險(xiǎn)。正如下圖顯示,自2014年開(kāi)始美國(guó)食品及天然氣價(jià)格就開(kāi)始顯著增長(zhǎng),并已經(jīng)觸及到了美聯(lián)儲(chǔ)2%的升息門檻,而耶倫卻只用“噪音”一次涵蓋而過(guò)。
但細(xì)細(xì)分析不難看出,事實(shí)上美聯(lián)儲(chǔ)的確已經(jīng)意識(shí)到了通脹,但是只是暫時(shí)不愿意過(guò)多提及。耶倫在本次新聞發(fā)布會(huì)上也是盡量做到滴水不漏,生怕引起市場(chǎng)過(guò)大的波動(dòng),同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也希望通過(guò)往后的CPI數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)通脹發(fā)展做出進(jìn)一步的研判。
因此,從黃金的角度來(lái)看,投資者需要密切關(guān)注在下一次FOMC會(huì)議前公布的美國(guó)月度CPI數(shù)據(jù),同時(shí)還需要關(guān)注下次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)待通脹的措辭。如果CPI繼續(xù)上漲后,美聯(lián)儲(chǔ)仍對(duì)其視而不見(jiàn),或是上調(diào)2%的通脹升息門檻,則利好黃金。但如果美聯(lián)儲(chǔ)因通脹接近目標(biāo)而提及升息時(shí)間的預(yù)期,那么短期將利空黃金。 |