美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議變數(shù)多 投資者中秋輕倉(cāng)過節(jié)是上策

即將召開的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，是否縮減量化寬松(QE)？縮減規(guī)模如何？……此次會(huì)議看點(diǎn)與變數(shù)頗多。對(duì)于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)而言，由于適逢中秋假期休市，投資者持倉(cāng)過節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)也因此陡增。

　　目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將提出削減100億美元的QE規(guī)模，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，不少專家建議投資者輕倉(cāng)持空過節(jié)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議看點(diǎn)多

　　“我們預(yù)計(jì)在9月17~18日召開的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將提出削減100億~150億美元左右的量寬規(guī)模，削減類型上會(huì)主要針對(duì)國(guó)債�！蹦�尼塔投資分析師周珞晏稱。

　　大多數(shù)機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)此次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)傾向于縮減QE，但縮減規(guī)模仍存在變數(shù)，而其對(duì)于金融市場(chǎng)的潛在影響也將有很大差異。

　　周珞晏認(rèn)為，假如會(huì)議結(jié)果為削減100億美元左右與一致預(yù)期較為接近，短期內(nèi)對(duì)金融市場(chǎng)影響有限；如果削減高于150億美元，可能推動(dòng)債券收益率上行，商品市場(chǎng)將承壓；考慮到近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，聯(lián)儲(chǔ)也有可能暫緩削減或者將削減量級(jí)降至100億以內(nèi)，比如削減50億作為一個(gè)名義上的開始，這種情況相對(duì)概率較小，對(duì)短期內(nèi)商品市場(chǎng)是利多消息。

　　“此外，本次例會(huì)另一個(gè)看點(diǎn)是利率指引，前期市場(chǎng)對(duì)未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)緊縮的預(yù)期較高，對(duì)2015年底的聯(lián)邦基金利率預(yù)期在1.5%，此次例會(huì)是否會(huì)通過調(diào)整加息的門檻(當(dāng)前市場(chǎng)認(rèn)識(shí)是失業(yè)率降到6.5%)從而引導(dǎo)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的利率預(yù)期也需要關(guān)注�！敝茜箨谭Q。

　　下任聯(lián)儲(chǔ)主席人選也是當(dāng)前市場(chǎng)較為關(guān)心的問題，周珞晏認(rèn)為這對(duì)于本次QE減碼應(yīng)該影響不大。

　　他表示，薩默斯在其任上曾經(jīng)想對(duì)華爾街動(dòng)刀，因此不太受華爾街歡迎，所以股市一度因薩默斯退出出現(xiàn)了樂觀反應(yīng)。目前市場(chǎng)排除了薩默斯、蓋特納、科恩之后，耶倫似乎是不得已而為之的選項(xiàng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對(duì)利好。但是不能排除奧巴馬并不喜歡既有政策，聯(lián)儲(chǔ)主席人選尚存不確定性�！耙�?yàn)槿绻麏W巴馬喜歡當(dāng)前的聯(lián)儲(chǔ)政策，沒必要先考慮薩默斯，耶倫可以是當(dāng)前聯(lián)儲(chǔ)政策的天然繼承人�！�

　　專家建議假期輕倉(cāng)持空單

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議遇上國(guó)內(nèi)中秋假期休市，如何持倉(cāng)過節(jié)便成為投資者的頭等大事。對(duì)此，專家建議輕倉(cāng)持空單過節(jié)，尤其是貴金屬與工業(yè)品品種。

　　國(guó)泰君安期貨[微博]研究所研究總監(jiān)陶金峰認(rèn)為，首先應(yīng)適當(dāng)減持頭寸，降低風(fēng)險(xiǎn)，持倉(cāng)方面，不同品種的策略也不同，總體以空頭為主。他建議，貴金屬、有色金屬可以留少量空單；能化品種與原油相關(guān)性強(qiáng)，空頭倉(cāng)位應(yīng)當(dāng)更輕；農(nóng)產(chǎn)品中強(qiáng)勢(shì)品種如豆粕可以留少量多單；股指期貨有階段性見頂回落態(tài)勢(shì)，也建議留空單，