中，從而導(dǎo)致黃金需求增加。其次，通脹預(yù)期是支持金價(jià)的最主要因素。9月份，各國(guó)公布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)均顯示制造業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。然而，在目前全球流動(dòng)性非常充裕的背景下，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇無(wú)疑會(huì)增加投資者對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期，從而成為支撐黃金投資需求的關(guān)鍵因素。

　　劉曙光：主要有三方面原因。第一，是金融危機(jī)以來(lái)，多數(shù)國(guó)家實(shí)施了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的量化寬松貨幣政策，為通貨膨脹預(yù)期埋下了伏筆。7月底以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期開始釋放，對(duì)沖貨幣持續(xù)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)的投資者明顯增加了對(duì)黃金的需求。第二，近期多項(xiàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢(shì)，諸多主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)引發(fā)市場(chǎng)嚴(yán)重?fù)?dān)憂，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，黃金作為市場(chǎng)喜愛的避險(xiǎn)品種再次受到追捧。同時(shí)，受歐債危機(jī)拖累，歐元匯率持續(xù)疲軟，歐元持有者也大量拋售歐元購(gòu)入黃金，更加支持了黃金升勢(shì)。第三，由于近幾個(gè)月全球自然災(zāi)害頻發(fā)，世界多個(gè)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)，糧食價(jià)格上漲，加劇了通貨膨脹預(yù)期，從而提升了黃金價(jià)格。 問(wèn)：“后金融危機(jī)時(shí)代”，黃金在全球金融體系中扮演著越來(lái)越復(fù)雜的角色。金價(jià)既是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“晴雨表”，又是市場(chǎng)信心的“度量衡”。那么本輪金價(jià)上漲會(huì)對(duì)未來(lái)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)生何種影響呢？

　　汪昌云：長(zhǎng)期以來(lái)，黃金已不單純是貴金屬。國(guó)際黃金價(jià)格反映了消費(fèi)者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期。當(dāng)消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀時(shí)，避險(xiǎn)資金的一個(gè)較好投向就是黃金等貴金屬。因此，金價(jià)上漲反映出消費(fèi)者、投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒，這給未來(lái)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整帶來(lái)挑戰(zhàn)。悲觀情緒越強(qiáng)，同樣力度的經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)的效果也越糟糕。

　　劉曙光：黃金價(jià)格的變化是對(duì)主要國(guó)家貨幣政策和利率水平、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣匯率水平、股票價(jià)格指數(shù)和全球價(jià)格水平等經(jīng)濟(jì)因素變化的反映，是一個(gè)結(jié)果變量，它對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不會(huì)有明顯影響。如果有的話，那就是使得國(guó)際市場(chǎng)投資者調(diào)整投資資產(chǎn)組合，導(dǎo)致匯價(jià)、股價(jià)、油價(jià)等出現(xiàn)更加頻繁和劇烈的波動(dòng)，使全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定性增強(qiáng)。

　　應(yīng)展宇：從目前的情況看，首先，黃金價(jià)格及其波動(dòng)只是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的部分預(yù)期，其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的直接影響；其次，隨著黃金在各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中地位的弱化，金價(jià)波動(dòng)本身不能影響各國(guó)的貨幣政策及匯率政策；第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，黃金及其價(jià)格最主要的影響范圍已非金融范疇，而涉及工業(yè)、裝飾品等等，因此金價(jià)和未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的演進(jìn)并沒(méi)有直接的聯(lián)系，只不過(guò)作為一