金價(jià)在突破歷史高點(diǎn)1911美元/盎司之后上探，卻止步于1920美元/盎司。隨即受瑞士央行將瑞郎釘住歐元，設(shè)定歐元兌瑞郎最低匯率目標(biāo)，瑞郎暴跌影響，美元指數(shù)大幅上揚(yáng)，金價(jià)則從千九之上迅速以自由落體之勢(shì)跌至1859美元/盎司。盡管市場(chǎng)將此消息消化之后，金價(jià)再次反彈至千九之上，但是金價(jià)的“大落”迅速刺激了消費(fèi)者“高處不勝寒”的敏感神經(jīng)，獲利了結(jié)盤(pán)涌出。再加之，周三美國(guó)奧巴馬為了提高本國(guó)的就業(yè)率、挽救市場(chǎng)信心，繼對(duì)中國(guó)輪胎實(shí)施特保之后，又重拳出擊將推出3000億美元來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，美國(guó)三大股指當(dāng)天全線飄紅，避險(xiǎn)產(chǎn)品金價(jià)再次遭到拋售。此時(shí)，市場(chǎng)上很多持黃金大幅調(diào)整觀點(diǎn)的人更加堅(jiān)定金價(jià)的雙頭形態(tài)，認(rèn)為金價(jià)已經(jīng)到頂，接下來(lái)將進(jìn)入下行通道。但是筆者不贊同這種觀點(diǎn)，認(rèn)為金價(jià)的下跌是短期調(diào)整，屬于假摔，其原因主要有如下幾點(diǎn)。

　　首先，從盤(pán)面分析，盡管兩日金價(jià)下挫87.5美元，將前三日的所有漲幅吞掉，但是從4小時(shí)K線圖上看，空頭力量還不夠強(qiáng)，有很大的誘空嫌疑，在穿透89線后再次順利站上89線，有很大的進(jìn)一步上攻可能性。New City 的投資經(jīng)理Smith也認(rèn)為金價(jià)的回調(diào)是有利于金價(jià)的長(zhǎng)期持續(xù)上漲。

　　其次，從美元指數(shù)與黃金價(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)相關(guān)性分析來(lái)看，二者確實(shí)有將近0.638的負(fù)相關(guān)性，然而，我將2002年以來(lái)美元指數(shù)分成三個(gè)下跌階段和兩個(gè)上漲階段分別進(jìn)行相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)，三次美元指數(shù)下跌的大區(qū)間內(nèi)，二者的相關(guān)性分別為-0.7768、-0.807、-0.882，然而在美元指數(shù)兩次上漲的階段，二者的相關(guān)性分別為-0.3968、0.81。從這細(xì)分的五個(gè)子時(shí)間段內(nèi)分析，美元指數(shù)與黃金價(jià)格的走勢(shì)出現(xiàn)分化，尤其是在美元指數(shù)上漲的時(shí)候相關(guān)性明顯變?nèi)�。所以從這個(gè)角度分析，即使美元指數(shù)無(wú)論是從趨勢(shì)還是美國(guó)的戰(zhàn)略需求下，上漲，并不一定會(huì)大跌。相反，如果市場(chǎng)是因?yàn)楸茈U(xiǎn)選擇美元，推到美元指數(shù)上升，而不是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)美元指數(shù)回升，則美元指數(shù)上升，金價(jià)上升的概率將進(jìn)一步加大。

　　另外，放眼全球，目前，全球各大經(jīng)濟(jì)體要么就是跟高企的通脹相持不下，要么就是疲于應(yīng)付日益嚴(yán)重的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。一方面，美國(guó)奧巴馬政府在經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟、失業(yè)率居高不下的大環(huán)境下，為了挽救市場(chǎng)信心，提升就業(yè)率，獲得連任，面對(duì)高企的通脹，不能赤裸裸地推出QE3，又從財(cái)政政策方面著手，擬推出3000億美元來(lái)刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)。為去年第二輪量化寬松貨幣政策6000億美元的一半。盡管這3000億美元不是直接通過(guò)印鈔機(jī)印出來(lái)的，但是這些資金