2008年,意外爆發(fā)的美國次貸危機(jī)將全球資產(chǎn)泡沫無情地刺破,大宗商品價(jià)格以近乎雪崩的方式大幅暴跌。人們發(fā)現(xiàn),原本強(qiáng)烈無比的通脹預(yù)期,幾乎在瞬間消散得無影無蹤,緊隨而來的竟是久違的通縮擔(dān)憂。

　　2009年,在各國政府的共同努力下,全球經(jīng)濟(jì)終于見到了復(fù)蘇的曙光。不過,由極度寬松貨幣政策所引發(fā)的通脹預(yù)期再度抬起頭來。

 　　截至2009年10月16日,當(dāng)紐約黃金期貨價(jià)格收盤定格在1042美元/盎司,創(chuàng)出歷史新高的時(shí)候,全球投資者突然意識(shí)到,期待已久的黃金大牛市可能真的已經(jīng)到來。

　　政府大量發(fā)行貨幣的救市行為最終會(huì)否令貨幣體系土崩瓦解？在新的貨幣單位出現(xiàn)之前,黃金是否將成為各路資金最后的避風(fēng)港呢？

　　金價(jià)上漲與流動(dòng)性以及避險(xiǎn)情緒密不可分

　　主持人:年初至今,國內(nèi)外黃金價(jià)格走勢(shì)異常凌厲。尤其自八月份以來,金價(jià)漲幅逐漸擴(kuò)大,屢屢創(chuàng)出歷史新高。金價(jià)上漲背后的邏輯究竟是什么？

　　朱斌:黃金作為貨幣已有幾千年的歷史,世界上沒有任何一種商品或者貨幣具有黃金般悠久的歷史和地位。然而1971年后布雷頓森林體系崩潰后黃金似乎變成一踩百沉的“賤金屬”,自1980年創(chuàng)新高后連綿不絕地下跌了整整20年。原因很簡(jiǎn)單,世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn),美國成為世界標(biāo)桿,美元成為世人追逐的對(duì)象,在耀眼的美元和美國的光環(huán)眩暈之下,沒有人愿意為不是貨幣的金屬給出很高的價(jià)格,黃金甚至一度跌穿了絕對(duì)成本價(jià)。

　　但隨著新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)泡沫的幻滅以及“9·11”戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā),人們重新思索美元的價(jià)值,尋找新的貨幣來避險(xiǎn)和保值,這開始直接導(dǎo)致了歐元的暴漲。事實(shí)上歐洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)于美國來說顯然沒有穩(wěn)固的政治架構(gòu)聯(lián)盟,甚至經(jīng)濟(jì)也是乏善可陳,所以歐元也有極大局限性,故價(jià)格波動(dòng)很厲害。由于日本經(jīng)濟(jì)深陷衰退的20年中,世界第三大貨幣日元也只能作為套息工具使用。新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖迅速,但貨幣對(duì)外開放的步伐或者政治體制的不協(xié)調(diào)都無法解決投資者內(nèi)心的困惑和擔(dān)心。

　　因此,人們把目光重新投向了黃金,黃金價(jià)格自2001年開始觸底反彈,但是黃金納入投資者甚至是央行的資產(chǎn)儲(chǔ)備中卻是近一兩年的事情。原因是亞洲國家大量?jī)?chǔ)備美元貨幣,而美元指數(shù)從120起一直跌跌不休讓持有美元資產(chǎn)的新興市場(chǎng)國家央行“深度套牢”,目前的美國經(jīng)濟(jì)和宏觀政策都無法讓這些外匯大國看到希望,所以增持黃金行為將會(huì)此起彼伏。

　　胡燕燕:從黃金市場(chǎng)看,缺乏實(shí)質(zhì)的利空因素,是導(dǎo)致金價(jià)連番技術(shù)性破位、持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)的根本原因。

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