金價(jià)自12月初的回調(diào)只是說(shuō)明,黃金價(jià)格即使在牛市中也不是天天都上漲,大牛市中也會(huì)有大回調(diào)。

　　上周四金價(jià)單邊劇烈下跌,主要是投資者希望回避上周五（12月18日）市場(chǎng)重要風(fēng)險(xiǎn)日的影響,也就是每季度一次的“四巫聚首日”（Quadruple Witching）,即美國(guó)股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)、股票期權(quán)、個(gè)股期貨合約同時(shí)到期的日子。由于到期時(shí)資金流向復(fù)雜,是市場(chǎng)的重要風(fēng)險(xiǎn)日,有時(shí)候市場(chǎng)會(huì)在該到期日之前或當(dāng)天發(fā)生劇烈波動(dòng)。在“四巫聚首日”的前一兩天,價(jià)格趨向于降低未行使期權(quán)價(jià)值的方向波動(dòng)。那些華爾街的大型金融機(jī)構(gòu)通常是期權(quán)的出售方,他們是推動(dòng)當(dāng)天金價(jià)下跌、美元上漲的重要因素。

當(dāng)然,金價(jià)這次跌破1100美元也被那些“看跌派”看作是熊市來(lái)臨的證據(jù),而且全球最大的黃金ETF“GLD”也跌破了50天均線,50天均線通常是比較重要的中期趨勢(shì)指標(biāo)。但筆者認(rèn)為,無(wú)論是1100整數(shù)關(guān)口,還是50天均線,其心理作用要遠(yuǎn)大于實(shí)際意義。從黃金的歷史規(guī)律上看,第二年的1月份、2月份都是傳統(tǒng)上金價(jià)較強(qiáng)月份,經(jīng)歷過(guò)12月份的回調(diào),金市掃掉了那些不夠堅(jiān)定的多頭,使得后市的上漲能夠輕裝上陣、更為有力。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看,黃金的這次回調(diào)只是對(duì)11月黃金處于嚴(yán)重超買的修正,而且那些短線投資者試圖鎖定利潤(rùn),因而出現(xiàn)了較多拋盤。從全球最大的黃金ETF“GLD”的成交量來(lái)看,其成交量信號(hào)非常明顯。在12月4日金價(jià)暴跌的當(dāng)天,其成交量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的79.20百萬(wàn)個(gè)基金單位,而平常成交量只有25百萬(wàn)個(gè)基金單位左右,是平常的3倍多。大量短線投資者鎖定利潤(rùn),使得黃金出現(xiàn)短期快速回調(diào)行情。我們通過(guò)連續(xù)追蹤發(fā)現(xiàn),隨著金價(jià)下跌,短線投資者拋盤越來(lái)越少,成交量呈萎縮趨勢(shì)。這通常意味著黃金越來(lái)越接近回調(diào)底部。

　　作為成熟投資者,最重要的就是理性分析和控制情緒。最近金價(jià)回調(diào)是短線投機(jī)的獲利拋盤和美元強(qiáng)勁反彈所致,支持金價(jià)長(zhǎng)期牛市的基本面并沒(méi)有改變,美元長(zhǎng)期弱勢(shì)也是不爭(zhēng)結(jié)論。這一波跌勢(shì)是牛市中的回調(diào),同時(shí)也給了投資者中線建倉(cāng)機(jī)會(huì),應(yīng)該好好把握。根據(jù)一般的投資性指導(dǎo)原則,投資者應(yīng)該把握牛市中回調(diào),這是再次入市買進(jìn)機(jī)會(huì)。當(dāng)市場(chǎng)重歸理性的時(shí)候,就是黃金下一波上漲行情啟動(dòng)之時(shí)。