三跡象暗示黃金大頂初現(xiàn) 黃金避險(xiǎn)需求功能減退 |
發(fā)布日期:11-01-27 09:05:12 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào) 作者: |
2008年下半年,黃金大幅上漲,直至今日,許多投資者仍對(duì)黃金抱有很大希望,認(rèn)為倫敦金價(jià)能漲到1800美元/盎司,甚至突破2000美元/盎司。筆者對(duì)此持不同看法,在連續(xù)三次倫金沖關(guān)1400美元/盎司不過(guò)的情況下,黃金的多頭漲勢(shì)已呈衰竭之勢(shì),接下來(lái)便是調(diào)整行情的展開(kāi)。 一、MACD指標(biāo)大級(jí)別背離 如圖所示,對(duì)比2009年12月份與2010年12月份的兩個(gè)高點(diǎn)處的MACD指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn),2010年12月份的MACD指標(biāo)中,不管是紅柱還是DEA或DIFF指標(biāo)都明顯低于2009年12月份的指標(biāo)數(shù)值,但滬金卻已明顯在2010年12月份創(chuàng)出新高。這就出現(xiàn)了MACD指標(biāo)上的一種“背離”信號(hào),這個(gè)背離信號(hào)表明2010年12月份滬金的漲勢(shì)隨時(shí)有停止并轉(zhuǎn)向可能。另外,該背離信號(hào)的時(shí)間跨度為12個(gè)月,屬于大級(jí)別的趨勢(shì)變化信號(hào)。因此,從MACD指標(biāo)的變化上可以斷定,滬金指數(shù)在2010年12月份之后隨時(shí)有出現(xiàn)大頂可能。 二、量能匱乏,斷頭鍘刀為空頭開(kāi)路 2009年11月與12月份,滬金期價(jià)突破2008年的高點(diǎn)(也創(chuàng)下滬金上市以來(lái)的期價(jià)新高)。此階段,滬金持倉(cāng)量和成交量明顯增加,表明滬金期價(jià)突破時(shí)有明顯的多頭新生力量介入,突破的有效性較高。但2010年9月、10月滬金期價(jià)在突破2010年的前期振蕩高點(diǎn)時(shí),成交量明顯萎縮,持倉(cāng)量也未有增加跡象。這就說(shuō)明此階段的向上突破缺乏多頭新增資金的支持,漲勢(shì)乏力,隨時(shí)有展開(kāi)反向調(diào)整的可能。 ![]() 因此,滬金期價(jià)在突破300元/克后便停止加速上行,轉(zhuǎn)而陷入高位振蕩。而2011年1月7日當(dāng)周產(chǎn)生的大陰K線卻表明,滬金期價(jià)的調(diào)整勢(shì)正式展開(kāi),從而確認(rèn)了上述MACD指標(biāo)大背離信號(hào)的作用。 三、美元與倫金的“背離之弦”繃得過(guò)緊 自2008年下半年以來(lái),美元指數(shù)的波段性低點(diǎn)逐漸抬升,而此時(shí)黃金價(jià)格不再與美元指數(shù)呈較大的負(fù)相關(guān)性,黃金呈振蕩上漲格局。此期間導(dǎo)致美元指數(shù)與黃金價(jià)格“比翼雙飛”的主要因素是避險(xiǎn)需求。黃金價(jià)格與美元指數(shù)的走勢(shì)在這幾年里呈明顯背離之勢(shì)。2008年以來(lái),美元指數(shù)曾幾次出現(xiàn)過(guò)階段性回落,而這些回落過(guò)程中,黃金價(jià)格都出現(xiàn)了上漲行情。但2011年1月份美元指數(shù)再次出現(xiàn)回落時(shí),黃金價(jià)格卻也出現(xiàn)回落走勢(shì),這或許暗示美元與黃金走勢(shì)的“背離之弦”已經(jīng)繃得太緊并有斷裂之嫌。 技術(shù)上的信號(hào)往往是多空資金持倉(cāng)調(diào)整變化所導(dǎo)致,而持倉(cāng)變化也反映了市場(chǎng)的多空剃度變化。美國(guó)ETF 黃金基金SPDR Gold Shares 近期持續(xù)減倉(cāng),該基金1月份已經(jīng)連續(xù)減倉(cāng)六次,這從側(cè)面與技術(shù)信號(hào)的判斷相互吻合。因此,筆者認(rèn)為,黃金 |