首都北京周三終于降下60年來最晚的一場初雪，而全國范圍內(nèi)也迎來了一次大范圍雨雪天氣。但這場雨雪卻主要集中在長江中下游地區(qū)，因此既不及時也下得不是地方，對于干旱肆虐的華北地區(qū)毫無幫助。 

　　而北方干旱引發(fā)的糧價上漲預期已經(jīng)出現(xiàn)。春節(jié)長假后的首個交易日，前期走勢相對溫和的小麥期貨一舉邁入3000元時代。 

　　同時，聯(lián)合國糧食署也于本周二發(fā)布了一條有關(guān)糧價的預警消息，而其中最大的原因正是中國正面臨的嚴重干旱問題。該報告顯示，若中國因干旱問題而導致主要糧食減產(chǎn)并進入國際糧食市場購買缺口糧，那將對市場價格形成非常嚴重的影響。 

　　對于黃金來說，由于美國失業(yè)率在近兩個月加速下降，而在中國加息之后，人民幣兌美元匯率再創(chuàng)新高，也不斷在減輕美國制造業(yè)的壓力。因此未來一段時間，美國經(jīng)濟可能繼續(xù)朝好的方面發(fā)展。同時市場對歐洲主權(quán)債務危機的炒作也將于近期偃旗息鼓。若再度爆發(fā)類似危機可能要等到主要危機國家進入國債還款期，那也將在二季度之后。此外，春節(jié)之后，全球黃金消費將逐漸進入傳統(tǒng)淡季，這段時間黃金的實物需求將有所回落。 

　　因此，支撐黃金價格的因素便只剩下地緣政治危機以及通脹因素。近期國際形勢雖然說是風聲鶴唳——韓朝危機、突尼斯、埃及的騷亂以及柬泰邊境沖突——但卻都是一些邊緣政治的小打小鬧，很難對國際市場形成重大而持久的影響。所以嚴格來說，目前黃金的支撐僅僅剩下通脹。 

　　若近期北方干旱無法妥善解決，中國今年糧食減產(chǎn)將不可避免。無獨有偶，歐洲、澳大利亞、美國以及阿根廷等重要農(nóng)業(yè)國家也因各種原因面臨著糧食減產(chǎn)威脅。 

　　而在貨幣供應方面，雖然新興市場已普遍進入了加息周期，但美聯(lián)儲主席伯南克周三在美國國會面對無數(shù)口誅筆伐依然咬緊牙關(guān)表示不會退出量化寬松，甚至可能推動第三次國債購買計劃。 

　　綜上所述，無論是在商品供應還是貨幣供應方面，都預示著今年的全球通脹將進入更加嚴峻的時期。而春節(jié)期間，全球糧食大幅上漲，甚至影響到銅鋅鋁等基本金屬，其中倫銅在春節(jié)期間創(chuàng)下了10160美元/噸的歷史新高，而與銅價維持著極高相關(guān)性的白銀也重新回到了30美元/盎司的高位。 

　　因此，對于貴金屬投資者來說，今年的通脹形勢可能預示著又一個豐收之年。