國際金價(jià)在過去的一段時(shí)間里大幅上漲，從1月15日的低點(diǎn)804美元到1月30日觸及的高點(diǎn)930美元，紐約商品交易所(COMEX)期金主力合約在過去的兩周內(nèi)飆升超過100美元，930美元也是金價(jià)在過去三個(gè)多月以來觸及的最高點(diǎn)位。令人感到疑惑的是，在這段時(shí)間內(nèi)，美元指數(shù)仍然維持高位；而原油價(jià)格更是一路下挫，目前再度逼近了40美元的關(guān)口，似乎相關(guān)市場的表現(xiàn)都未能給金價(jià)以支撐，那到底是什么因素推動(dòng)了金價(jià)在短期內(nèi)出現(xiàn)了如此大幅度的上漲呢？

　　自春節(jié)前一周開始，各大金融機(jī)構(gòu)開始陸續(xù)公布四季度財(cái)報(bào)，金融巨頭花旗集團(tuán)報(bào)出季度凈虧損83億美元，這是自2007年三季度以來的連續(xù)第五季度錄得凈虧損。而英國第二大銀行蘇格蘭皇家銀行宣布，由于信貸和金融市場環(huán)境進(jìn)一步惡化，其2008年累計(jì)虧損額約410億美元，創(chuàng)下有史以來英國公司年度最大虧損紀(jì)錄。各大金融機(jī)構(gòu)的巨額虧損加上在全球范圍內(nèi)瘋狂的裁員計(jì)劃，全球金融市場再度陷入一輪恐慌中。道瓊斯指數(shù)連續(xù)下跌，8000點(diǎn)關(guān)鍵點(diǎn)位宣告跌破，市場中急劇上升的避險(xiǎn)情緒使得黃金投資在短期內(nèi)受到投資者青睞，從而推升了這波上漲。

　　從全球最大的黃金ETF-SPDR GOLD SHARE公布的數(shù)據(jù)中我們也可以看到，其黃金持倉量在過去兩周內(nèi)增加了將近60噸，目前853.37噸的持倉量也創(chuàng)下了該ETF歷史上最高的黃金持有量，基金的瘋狂買入也是推高金價(jià)的重要因素之一。

　　相對(duì)而言，美元在近期的避險(xiǎn)功能有明顯弱化之勢(shì)，自新總統(tǒng)奧巴馬上臺(tái)后，便不斷敦促國會(huì)通過8000億美元的財(cái)政救助方案，在美國債臺(tái)高筑的今天，大量的印制鈔票是獲取資金最簡單也是最直接的辦法。因此美元指數(shù)在近期市場恐慌中的表現(xiàn)并未如之前那樣強(qiáng)勁。市場投資者和投資機(jī)構(gòu)也正因?yàn)榭吹搅似渲械亩四�，因而選擇黃金而不是美元貨幣來尋求避險(xiǎn)。

　　金價(jià)在短短的兩周內(nèi)突破900美元后，市場上看多的聲音開始逐漸變多，有些人甚至認(rèn)為黃金在2009年的牛市已經(jīng)拉開了序幕。但筆者認(rèn)為事實(shí)并不是如此，雖然從2008年的供求數(shù)據(jù)來看，黃金的投資需求從三季度起大幅增加，但由于黃金并不是簡單的商品，供求因素對(duì)其價(jià)格的影響并不明顯。本輪金價(jià)的上漲純屬避險(xiǎn)資金推動(dòng)所致，在市場中完全可以定義為一個(gè)投機(jī)行為，這樣的上漲是不可持續(xù)的。相反，通脹情況才是影響長期金價(jià)的重要因素。在目前來看，全球經(jīng)濟(jì)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)要大于通貨膨脹，因此，金價(jià)從此步入快速增長在這個(gè)條件上是不成立的。當(dāng)然，我們之前說過，美國政府大量印刷鈔票的行為給今后埋下了通脹的禍根，但就目前為止，通貨膨脹的危機(jī)還并未到來，金價(jià)也還缺少持續(xù)上漲的動(dòng)力。