今年6月以來，國際金價持續(xù)在950美元/盎司以上高位震蕩。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，年內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)難以出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)，美元將持續(xù)疲弱，黃金仍有沖高動力。另有分析認(rèn)為，隨著金融危機(jī)不斷蔓延和主要經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)降息政策，黃金在2009年仍將成為核心金融資產(chǎn)之一。

　　而在中國，黃金理財業(yè)務(wù)剛剛興起，未來市場潛力巨大。尤其在目前通脹預(yù)期愈來愈強(qiáng)，但各國央行又苦于提高利率會大幅減緩經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度的背景下，黃金仍是對沖通脹的有效工具之一。

巧用黃金抵御通脹在通脹環(huán)境下，消費購買力下降，但投資者并不能想當(dāng)然地假設(shè)通脹能抬高股市價格。根據(jù)歷史走勢看，兩者并無很強(qiáng)的相關(guān)性，在高通脹時期，股市表現(xiàn)好壞參半，且以往CPI上升和股市上漲并存的同時，股市升幅也不會很大。專家認(rèn)為，除非債券息率上升足以抵消通脹水平，否則資金將會撤出債券市場，尋求更好的回報，以求保值。在這種情況下，商品將是一個很好的選擇，尤其黃金，因為它與通脹的相關(guān)性最強(qiáng)。

　　一方面，美國樓市數(shù)據(jù)一直不佳，房價和房屋開工率都在下滑，外債和貿(mào)易赤字不斷擴(kuò)大，使美國政府有動力通過發(fā)債促使美元貶值，以減輕外債促進(jìn)出口，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。據(jù)此，預(yù)測美元指數(shù)在美國樓市回暖和經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇前，仍將持續(xù)走弱，即年內(nèi)美元下行趨勢不變，黃金有望撐繼續(xù)走高。另一方面，近期美元大幅貶值引發(fā)資金流入股市和商品市場，推動原油和大宗商品價格迅速走高，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通脹憂慮。5月份原油價格大漲27.6%，金價則上漲約10%，美元加速貶值推動大宗商品的投資需求增加，黃金作為對沖通脹的工具受到歡迎。

　　黃金宜做中長線投資雖然近日金價跌勢明顯，但從1個月到3個月的中線走勢來看，原油價格與通脹預(yù)期仍將帶給金價機(jī)會。認(rèn)為美元貶值前景將支持金價年內(nèi)再上1000美元大關(guān)，860-900美元/盎司一線是較理想的散戶介入?yún)^(qū)間。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果投資者出于長期保值需求，任何時間點都可購買實物黃金，并長期持有；希望短期炒作并獲利，則可等金價回調(diào)再買入，或選擇紙黃金及杠桿交易的黃金產(chǎn)品；介于兩者之間的投資者，則可考慮分期定投來購買實物黃金，分散價格風(fēng)險。當(dāng)然，投資者必須使用閑置資金來購買黃金并長線持有，應(yīng)無機(jī)會性風(fēng)險即市場風(fēng)險。因為從歷史走勢看，金價基本上是震蕩向上，代表通脹的物價水平也是長期向上。但如果參與的是期貨等電子交易市場，且投資者心態(tài)為中短線投機(jī)獲利，則投資要求較高，存在一定市場風(fēng)險。

　　重視黃金“保值”手段不過，有數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金ETF基金SPDR增幅近2個多月才增持5噸黃金，增幅明顯放緩。因此，黃金在千元關(guān)口面臨諸多壓力，黃金消費需求下滑和再生金供給迅速增加為未來黃金走勢蒙上陰影。

　　今年一季度，世界黃金首飾需求量較2008年同期減少近四分之一；黃金工業(yè)需求同比下滑32%；舊首飾回收量卻創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。一季度全球黃金總供給同比提高34%，因為再生金的供給大幅上升55%。國際貨幣基金組織IMF計劃售金將在短期內(nèi)給金價帶來較大壓力。

　　從短期看，黃金會有一定回調(diào)空間，預(yù)計在930美元/盎司附近會受到支撐。年內(nèi)美元仍將走弱，金價將維持高位震蕩，但即使突破歷史新高也會很快回落。從基本面看，近期市場沒有出現(xiàn)多少利好于金價的消息。印度實物黃金消費市場因旺季結(jié)束而減少，黃金基金ETF的持倉近期無明顯的變化，顯示黃金短期需求表現(xiàn)疲弱。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金價已連續(xù)兩周下挫，形成“頭肩頂”形態(tài)，預(yù)示后市仍有進(jìn)一步回調(diào)空間。因此，投資者不應(yīng)過于關(guān)注黃金投資收益率而盲目出手，而應(yīng)作為以“保值”目的的長線投資品。

　　投資黃金以穩(wěn)健為妥從今年黃金走勢看，國際現(xiàn)貨黃金價格從1月2日每盎司881．30美元開盤至今，累計漲幅超過11%，其間波動幅度相對較窄，可謂穩(wěn)健。再看去年黃金在全球投資市場中穩(wěn)步走高，幾乎一枝獨秀，其“避風(fēng)港”功能不言而喻。

　　但熱鬧過后，黃金價位近日又開始理性回調(diào)。專家建議，一般投資者盲目追高不可取，應(yīng)根據(jù)實際情況穩(wěn)健投資。目前，國內(nèi)投資者可參與實物黃金、紙黃金交易、上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金延期交易、上期所黃金期貨等投資渠道，還可投資國內(nèi)A股市場黃金類股票及其他黃金理財產(chǎn)品。只有選擇適合自己的方式理性投資，才能達(dá)到保值增值目的。對于風(fēng)險承受能力較強(qiáng)、具備相關(guān)知識的投資者，可適度參與高回報的黃金杠桿交易，如黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期產(chǎn)品等。