黃金作別“黃金季” 下半年遵循空頭思路

今年二季度，黃金錄得自1920年以來的最差季度表現(xiàn)，三個月內(nèi)跌幅逾20%。進入三季度，市場分析人士表示，下半年金價出現(xiàn)類似于二季度暴跌行情的可能性不大，金價有望在三季度跌幅收窄，操作上建議以空頭思路為主。

買盤難以提振金價

自今年第二季度起，黃金分別于4月中旬、5月中旬以及6月下旬上演了暴跌行情，盤中金價一瀉千里，三個月內(nèi)跌幅逾20%，錄得自1920年以來的最差季度表現(xiàn)。二季度末，金價更是跌破1230美元/盎司的重要關口，創(chuàng)34個月的新低，直逼1200美元/盎司。

截至6月28日，CFTC報告顯示，投機者持有的黃金凈多頭減少9440手，至34152手。同時，全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持有量較上一交易日繼續(xù)減少16.23噸，至969.5噸，刷新四年來的低位。

市場分析人士表示，美聯(lián)儲或于明年年中結束QE，是對黃金最大的利空因素。同時，黃金主要兩大消費國：中國經(jīng)濟增速的持續(xù)放緩，以及印度上調(diào)黃金進口關稅，使得黃金需求疲軟，買盤難以提振金價。

市場或暫別“黃金季”

就黃金未來走勢，分析人士表示三、四季度仍不被看好，后市或進一步下跌。但多數(shù)業(yè)內(nèi)專家也表示，下半年出現(xiàn)類似于二季度暴跌行情的可能性不大，跌幅有望較二季度縮小。

上海中期貴金屬研究員李寧表示，影響下半年黃金價格的因素主要有兩方面。首先，美國經(jīng)濟的穩(wěn)步回暖將帶動全球經(jīng)濟復蘇，這會大幅降低全球爆發(fā)債務危機的幾率，避險情緒的削弱將抑制黃金價格走高。其次，央行對實物黃金的購買情緒或?qū)⒗^續(xù)保持。從今年第一季度來看，全球央行連續(xù)第七個季度購金量超過100公噸，同時連續(xù)第九個季度成為黃金凈買家，繼續(xù)多元化其儲備，這在一定程度上支撐了金價。

因此，黃金在下半年或呈現(xiàn)下有支撐、上有阻力的區(qū)間震蕩格局。另一方面。由于目前的金價已位于黃金生產(chǎn)企業(yè)的成本線附近，黃金在下半年或難現(xiàn)大幅暴跌行情。

威爾鑫首席黃金分析楊易君也指出，第二季度金價過度超跌，且已接近全球黃金的綜合生產(chǎn)成本——1200美元附近。金價不大可能較長時間運行在黃金生產(chǎn)成本的下方，預計第三季度至年底或維持區(qū)間震蕩。

不過，東吳期貨貴金屬研究員崔彧來則認為，短期成本支撐論對金價變動的影響時間和幅度均有限，難以形成長期的提振。

“雖然，目前金價已經(jīng)跌至世界平均黃金總成本以下，可能導致黃金生產(chǎn)商逐漸減產(chǎn)來應對日益增長的成本支出。但是，黃金價格是全球金融市場 交易的結果，金礦并不具有定價權。所以，金價不會跌破生產(chǎn)成本的說法是