從上海金交所的交易情況來看，在各類黃金產(chǎn)品中，Au（T+D）的成交量遠(yuǎn)高于Au9995、

　　Au9999和Au100g。那么，什么是Au（T+D）？其特點何在？投資時需要注意哪些方面？

　　鎖定交易成本Au（T+D）是指金交所會員及客戶可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期至下一個交易日進(jìn)行交割，同時引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。

　　Au（T+D）采用T+0交易機(jī)制，買賣過程可在當(dāng)日內(nèi)完成，既可做多，也可做空。不過，專家提醒，在金價變動不利于Au（T+D）投資時，投資者須追加保證金，就此而言，個人投資者套利難度要比機(jī)構(gòu)投資者大得多。

　　除了金價走勢本身，國際與國內(nèi)黃金計價單位的不同也為投資者提供了獲利機(jī)會。專家指出，人民幣升值有利于做空人民幣金價，因為人民幣升值會減少金價上漲帶來的收益，加大金價下跌帶來的損失；反之，人民幣貶值為做多人民幣金價創(chuàng)造了條件，因為這會增加金價上漲帶來的收益，而減少金價下跌帶來的損失。

　　Au（T+D）的投資者也可以通過補(bǔ)足資金（實際金價與保證金的差）來提區(qū)實物金。需要提醒的是，金交所部分會員的黃金延期交易還不具備現(xiàn)貨交收功能，此時，投資者的持倉合約需以平倉方式進(jìn)行解除。

　　黃金延期交收交易品種主要有Au（T+D）、Au（T+5）、Au（T+N1）、Au（T+N2）。

　　Au（T+N）和Au（T+D）的交易規(guī)則在合約單位、交易單位、報價單位、最低保證金、每日價格最大波動限制、交割方式、交割標(biāo)準(zhǔn)、交收申報時間、中立倉申報時間和方式方面都完全相同，延期費(fèi)支付的方式都按照交收申報量的對比來確定。

　　Au（T+N）和Au（T+D）的不同之處主要在于延期費(fèi)支付時間和延期費(fèi)率。Au（T+D）采用每日支付延期補(bǔ)償費(fèi)的方式，

　　Au（T+N）則采用兩個月定期集中支付延期費(fèi)的方式，根據(jù)支付日的單、雙數(shù)月份分為Au（T+N1）和Au（T+N2）。其中，

　　Au（T+N1）的延期費(fèi)支付日為單數(shù)月份的最后交易日，Au（T+N2）的延期費(fèi)支付日為雙數(shù)月份的最后交易日。在延期費(fèi)率方面，Au（T+D）的延期費(fèi)率為每日0.02%，Au（T+N）的延期費(fèi)率為每兩個月1%，并在相對應(yīng)的月末進(jìn)行集中支付，這就意味著投資者在通過Au（T+N）鎖定買賣黃金的價格后，在延期費(fèi)支付日前平倉不需要支付延期補(bǔ)償費(fèi)。

　　Au（T+D）與上海期交所的黃金期貨的不同之處體現(xiàn)在交易時間、交割日、保證金、最大波動限制、最小交割單位等方面。黃金期貨沒有夜盤，交割日固定。

　　制定良好策略優(yōu)秀的延期交易高手都有這樣的體會：長