8月以來，創(chuàng)出本輪反彈新高的國內(nèi)股市突然暫別上升通道，調(diào)整態(tài)勢明顯。

 
 
與此同時，黃金市場卻呈現(xiàn)走出盤整、震蕩上行的格局。

　　股市、金市，財富效應究竟是此消彼長，抑或是齊漲共跌？黃金投資機會幾何？

　　三大因素支撐金價

　　受國際資本市場動蕩的影響，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力近期得到提升，推動國際現(xiàn)貨黃金價格上周在紐約市場以每盎司954美元以上報收，盤中一度突破每盎司960美元，創(chuàng)出8月7日以來的新高。

　　記者了解到，由于黃金價格堅挺，在國內(nèi)的一些城市，已出現(xiàn)了穩(wěn)健投資客將注意力從股市移向金市的狀況。

　　那么，本輪金價的上升行情又能維持多久？中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤認為，目前至少有三大因素將支撐金價：首先，美元走軟推高金價。其次，油價支撐金價走高。第三，全球通貨膨脹擔憂仍然嚴重，黃金作為抵御通脹的首選資產(chǎn)可望受到追捧。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前仍有一些不確定因素影響金價，有待觀望：一方面，在美元的壓制下，黃金近期沒有快速上升的條件。但另一方面，隨著秋季到來，印度的禮品購買旺季以及西方圣誕節(jié)都有望帶動全球黃金需求量上升，如果配合黃金投資需求增加，四季度金價可能“上臺階”。

　　國內(nèi)黃金投資需求逆勢增長

　　來自世界黃金協(xié)會的最新報告稱，今年二季度全球黃金需求同比下跌了9％，但中國卻出現(xiàn)逆勢增長的局面，尤其是黃金投資需求猛增了35％，成為全球最強勁的市場。

　　雖然中國黃金市場仍處于起步階段，但投資熱情正不斷上升。今年以來，斥資百萬投資金條的超級“金民”屢見不鮮。而今年1-6月，上海黃金交易所個人投資客戶新增24．4萬戶，黃金交易量達110．94噸，同比猛增了327％。

　　“中國黃金市場持續(xù)增長，關(guān)鍵原因就是因為中國投資者越來越認可黃金的保值功能和特殊金融屬性。”世界黃金協(xié)會首席執(zhí)行官施安霂說。

　　但記者也了解到，由于近期國內(nèi)股市下挫引發(fā)的財富效應縮水，對實物黃金銷售市場也產(chǎn)生了一些影響。如上海的一家金店，日均黃金銷售額已從前期的300萬元下降到100萬元左右。這家黃金銷售企業(yè)的負責人表示，由于全國市場網(wǎng)點不斷擴大，國內(nèi)整體銷售額仍然上升，每天銷售黃金已超過40公斤。“主要還是富裕人群的‘壓箱底’需求帶動金市火爆。”這位人士說。

　　股市、金市會否此消彼長？

　　8月以來，國內(nèi)股市出現(xiàn)了一輪快速下跌。上證指數(shù)從月初的3400點上方，目前已失守2800點，調(diào)整幅度頗大。相比之下，國內(nèi)金市就顯得“波瀾不驚”，以上海黃金交易所現(xiàn)貨金價為例，月內(nèi)始終維持在每克205元至210元的區(qū)間內(nèi)，小幅震蕩。

　　那么，國內(nèi)股市、金市會否此消彼長？

　　黃金業(yè)內(nèi)專家李迅分析，國際金價確實會受到世界各大股市波動影響，有時會出現(xiàn)由于股市動蕩，資金大量流入金市避險而產(chǎn)生短期推高金價的現(xiàn)象。但目前國內(nèi)股市、金市相關(guān)性并不明顯。“由于黃金是目前國際化程度最高的投資品種，國內(nèi)外金價聯(lián)動效應非常明顯，可以說是齊漲共跌。而國內(nèi)股市相對受境外市場影響較小，所以與金市聯(lián)系并不緊密。”李迅說。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前黃金市場對國內(nèi)股市的影響，可以認為主要體現(xiàn)在對黃金類股票的影響。上周收盤時國內(nèi)股市大盤大幅下挫的情況下，國內(nèi)黃金類股票全線飄紅，也可折射出金價走高預期對相關(guān)板塊的影響。

　　“真金白銀”也蘊藏投資風險

　　隨著國內(nèi)黃金市場不斷發(fā)展，普通投資者可參與的黃金投資渠道日益豐富，而且近期向個人投資者開放的現(xiàn)貨白銀延期交易品種（白銀T＋D）可認為是黃金投資的一種補充，白銀具有一些與黃金類似的特性，但投資門檻僅是黃金的1/70左右，無疑將是一種投資選擇。

　　但是，初入金銀市場的投資者，必須還要樹立風險觀念，“真金白銀”未必代表包賺不賠。而且一些具有杠桿交易的高風險投資工具，如黃金期貨、黃金T＋D、白銀T＋D，并不是以保值為投資目的的工具，沒有一定的投資技術(shù)或者出現(xiàn)操作失誤，可能面臨“爆倉”的巨大風險。

　　就保值目的的投資而言，適宜選擇實物金條，且要立足于長期持有并作為資產(chǎn)配置的一部分。同時介入時機的價格風險也要關(guān)注。值得提醒的是，黃金投資的最大風險在于參與非法“地下炒金”活動，這種以高杠桿、炒外盤為誘餌的“投資”，一般就是“賭局＋騙局”，往往讓參與者血本無歸。近期開庭的涉案近600億元的浙江世紀“炒金”案就是個警示，參與違規(guī)渠道的投資者是不可能分享到“黃金紅利”的。