1 、供給因素 :

　　供給方面因素主要有:

　　( 1 )地上的黃金存量

　　全球目前大約存有 13.74 萬噸黃金,而地上黃金的存量每年還在大約以 2% 的速度增長。

　　( 2 )年供求量

　　黃金的年供求量大約為 4200 噸,每年新產(chǎn)出的黃金占年供應(yīng)的 62% 。

　　( 3 )新的金礦開采成本

 　　黃金開采平均總成本大約略低于 260 美元／盎司。由于開采技術(shù)的發(fā)展,黃金開發(fā)成本在過去 20 年以來持續(xù)下跌。

　　( 4 )黃金生產(chǎn)國的政治、軍事和經(jīng)濟(jì)的變動狀況

　　在這些國家的任何政治、軍事動蕩無疑會直接影響該國生產(chǎn)的黃金數(shù)量,進(jìn)而影響世界黃金供給。

　　( 5 )央行的黃金拋售

　　中央銀行是世界上黃金的最大持有者, 1969 年官方黃金儲備為 36458 噸,占當(dāng)時全部地表黃金存量的 42.6% ,而到了 1998 年官方黃金儲備大約為 34000 噸,占已開采的全部黃金存量的 24.1% 。按目前生產(chǎn)能力計算,這相當(dāng)于 13 年的世界黃金礦產(chǎn)量。由于黃金的主要用途由重要儲備資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)珠寶的金屬原料,或者為改善本國國際收支,或為抑制國際金價,因此, 30 年間中央銀行的黃金儲備無論在絕對數(shù)量上和相對數(shù)量上都有很大的下降,數(shù)量的下降主要靠在黃金市場上拋售庫存儲備黃金。例如英國央行的大規(guī)模拋售、瑞士央行和國際貨幣基金組織準(zhǔn)備減少黃金儲備就成為近期國際黃金市場金價下滑的主要原因。

　　2 、需求因素:

　　黃金的需求與黃金的用途有直接的關(guān)系。

　　( 1 )黃金實際需求量(首飾業(yè)、工業(yè)等)的變化。

　　一般來說,世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度決定了黃金的總需求,例如在微電子領(lǐng)域,越來越多地采用黃金作為保護(hù)層;在醫(yī)學(xué)以及建筑裝飾等領(lǐng)域,盡管科技的進(jìn)步使得黃金替代品不斷出現(xiàn),但黃金以其特殊的金屬性質(zhì)使其需求量仍呈上升趨勢。

　　而某些地區(qū)因局部因素對黃金需求產(chǎn)生重大影響。如一向?qū)S金飾品大量需求的印度和東南亞各國因受金融危機(jī)的影響,從 1997 年以來黃金進(jìn)口大大減少,根據(jù)世界黃金協(xié)會資料顯示,泰國、印尼、馬來西亞及韓國的黃金需求量分別下跌了 71% 、 28% 、 10% 和 9% 。

　　( 2 )保值的需要。

　　黃金儲備一向被央行用作防范國內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場的重要手段。而對于普通投資者,投資黃金主要是在通貨膨脹情況下,達(dá)到保值的目的。在經(jīng)濟(jì)不景氣的態(tài)勢下,由于黃金相對于貨幣資產(chǎn)保險,導(dǎo)致對黃金的需求上升,金價上漲。例如:在二戰(zhàn)后的三次美元危機(jī)中,由于美國的國際收支逆差趨勢嚴(yán)重,各國持有的美元大量增加,市場對美元幣值的信心動搖