型公司股票的回報(bào)相比，美國(guó)小型公司股票回報(bào)的相關(guān)度為0.79，國(guó)際股票回報(bào)的相關(guān)度為0.59，美國(guó)長(zhǎng)期債券回報(bào)的相關(guān)度為0.28，美國(guó)中期債券回報(bào)的相關(guān)度為0.22，現(xiàn)金回報(bào)的相關(guān)度為0.04，而貴金屬回報(bào)的相關(guān)度為 -0.10。

　　可見，長(zhǎng)期來看，貴金屬與股市以及債券市場(chǎng)是反方向運(yùn)動(dòng)的。也就是說，在股市與債市上漲時(shí)，貴金屬下跌，而貴金屬上漲時(shí)，股市與債市下跌。 貴金屬的這種特性使得其成為投資組合多元化的重要投資工具。因?yàn)橘F金屬與股票與債券反方向運(yùn)動(dòng)，在投資組合中加入貴金屬就能降低整體投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。這就是為什么說黃金避險(xiǎn)。

　　三、黃金的投資價(jià)值

　　1、黃金的投資價(jià)值：1971年，黃金價(jià)格為35美元。2010年3月，黃金價(jià)格為1116美元。假設(shè)一個(gè)投資者1971年以35美元購(gòu)買一盎司黃金，并在2010年3月以1116美元價(jià)格賣出。該投資者獲得的年化收益率到底是多少呢？下面這的等式應(yīng)該成立：35 x （1 + 年化收益率%）^ (2010-1971) = 1116。所以，年化收益率為9.28%。

　　2、美元的投資價(jià)值：美元利率是多少呢？美國(guó)的利率有千百種。我們當(dāng)然不能以美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率（Federal Funds Rate）作為參考，因?yàn)樵摾�率是銀行間隔夜的拆借利率。假設(shè)投資者投資美國(guó)國(guó)債。下圖描述了自1971年來美國(guó)的一年期國(guó)債收益率。 數(shù)據(jù)來源：美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)

　　假設(shè)一個(gè)投資者1971年以1個(gè)美元進(jìn)行投資，每年收益率即為一年期美國(guó)國(guó)債利率，那么到2009年，按復(fù)利計(jì)算，該投資者可獲得10.51美元。即1 x （1 + 年化收益率%）^ (2009-1971) = 10.51，那么該投資者的年化收益率為6.39%。

　　3、道瓊斯工業(yè)指數(shù)的投資價(jià)值：1971年1月4日，道指為830.57，2010年3月2日為10403.79。830.57 x （1 + 年化收益率%）^ (2010-1971) = 10403.79，年化收益率為6.69%。注意，上面這個(gè)道指不包括股息，所以低估了道指的投資回報(bào)率。

　　這樣看來，自1971年黃金價(jià)格放開以來，黃金至今的投資回報(bào)率超過美元，甚至超過了道指（未包括股息）。

　　展望未來，黃金價(jià)格的上漲仍是大趨勢(shì)。法償貨幣的注定貶值是黃金價(jià)格上漲的原動(dòng)力。黃金不僅僅是避險(xiǎn)保值的工具，而且是有效的投資工具。黃金的投資價(jià)值正在閃閃發(fā)光，并將持續(xù)下去。