美國(guó)貴金屬顧問(wèn)協(xié)會(huì)(American Precious Metals Advisors)總經(jīng)理Jeffrey Nichols周一(2月14日)發(fā)表一份關(guān)于金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)分析及價(jià)格預(yù)期的報(bào)告，以下是該報(bào)告的主要內(nèi)容：

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金于1月末挫跌至1310美元下方的4個(gè)月低點(diǎn)，令其年初走勢(shì)灰頭土臉，但這并不對(duì)其中長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)局面構(gòu)成影響，受各種基本面優(yōu)勢(shì)的提振，金價(jià)將迅速打出一場(chǎng)漂亮的翻身仗。

　　我們預(yù)計(jì)金價(jià)將于未來(lái)一個(gè)月內(nèi)重新回歸先前觸及的1430美元/盎司上方的紀(jì)錄高位，并于今年晚些時(shí)候攀升至1700美元/盎司，從而在2012年成功站上2000美元/盎司高地，并于未來(lái)數(shù)年內(nèi)持續(xù)保持上行趨勢(shì)。

　　**全球通脹問(wèn)題加劇

　　全球性的通脹問(wèn)題是我們預(yù)期金價(jià)將長(zhǎng)期走強(qiáng)的主要依據(jù)之一。放眼望去，當(dāng)下除了美國(guó)之外，似乎世界上到處都充斥著關(guān)于通脹加劇的擔(dān)憂，特別是在食品和能源價(jià)格方面漲勢(shì)尤其顯著，中國(guó)、印度、巴西、英國(guó)以及其他歐元區(qū)各國(guó)均未能幸免。而在物價(jià)急劇上漲的環(huán)境下，部分國(guó)家甚至出現(xiàn)了政治動(dòng)亂現(xiàn)象，比如突尼斯和埃及。

　　我們認(rèn)為，當(dāng)前全球性的通脹問(wèn)題主要?dú)w咎于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)極其寬松的貨幣政策，大肆擴(kuò)印的美元如洪水般涌向世界各地，加之各國(guó)央行不愿令本幣大幅升值，從而共同造就了當(dāng)?shù)匚飪r(jià)上漲的局面。

　　另一方面，同美聯(lián)儲(chǔ)一樣，相較于低通脹、失業(yè)率高企現(xiàn)象，這些國(guó)家的央行更傾向于接受高通脹、經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、失業(yè)率下降的局面。雖然一些新興市場(chǎng)國(guó)家已經(jīng)嘗試通過(guò)加息等措施收緊貨幣政策環(huán)境，但在全面穩(wěn)定物價(jià)以及降溫經(jīng)濟(jì)等方面仍顯得力不從心。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，在通脹日益加劇的環(huán)境下，投資者傾向于購(gòu)買(mǎi)更多黃金以使其資產(chǎn)得到保值，中國(guó)和印度私人投資者每年均要購(gòu)入上百噸的黃金，即使在金價(jià)急速上揚(yáng)的環(huán)境下。

　　而在不斷推行所謂的“量化寬松”政策的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于美債的持有量已經(jīng)超越中國(guó)占據(jù)了全球首位，預(yù)計(jì)到今年夏天，美聯(lián)儲(chǔ)的美債持有量將超過(guò)中國(guó)和日本持有量的總和。

　　美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)逐漸演變成“通過(guò)簡(jiǎn)單地加印貨幣以達(dá)到填補(bǔ)預(yù)算赤字的工具”。這樣的政策導(dǎo)向終將對(duì)美元的購(gòu)買(mǎi)力造成嚴(yán)重侵蝕，而美元的大幅貶值終將演變成全球通脹問(wèn)題的進(jìn)一步惡化。

　　**其他基本面優(yōu)勢(shì)

　　除全球性通脹這一優(yōu)勢(shì)之外，金價(jià)長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)局面同樣仰賴其他優(yōu)勢(shì)協(xié)同加以支撐。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)包括如下幾個(gè)方面。

　　1. 實(shí)物黃金需求的日益火熱，特別是在中國(guó)、印度等亞洲市場(chǎng)上。

　　2. 中國(guó)、俄羅斯等國(guó)家央行已經(jīng)步入黃金凈買(mǎi)家