因股市走低，現(xiàn)貨黃金周四(3月5日)先揚后抑，觸及日內(nèi)高點1205.75后持續(xù)下行，跌破1200關(guān)口，刷新日內(nèi)低點至1197.40美元/盎司。因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體向好，美元走強，現(xiàn)貨黃金已連續(xù)三個交易日收低。因歐洲央行周四的貨幣政策會議或公布歐銀QE細節(jié)，美國2月非農(nóng)就業(yè)報告將在周五出爐，重磅事件或進一步推升美元，金市情緒仍偏于負面�？八_斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)周三呼吁美聯(lián)儲在2015年年中升息，并在隨后比較緩慢地升息。
ISM非制造業(yè)指數(shù)大幅擴張 ADP就業(yè)穩(wěn)定
美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)周三(3月4日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國今年2月ISM非制造業(yè)指數(shù)由半年低位意外連升兩個月，由1月56.7，續(xù)升至56.9，連續(xù)第61個月擴張，市場原先預(yù)期轉(zhuǎn)降至56.5。其中，就業(yè)指數(shù)由51.6飆升至56.4；支付物價指數(shù)由45.5反彈至49.7.
此前公布的美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)由前值53.5降至52.9，為去年1月以來最低水平；預(yù)期為53.1，前值為53.5。其中物價支付指數(shù)持平于前值35.00，低于預(yù)期值37.0，就業(yè)指數(shù)由54.0回落至51.4.
在美聯(lián)儲加息預(yù)期日益升溫之際，本次非農(nóng)顯得格外引人關(guān)注。良好的就業(yè)數(shù)據(jù)或能促使聯(lián)儲調(diào)整前瞻性指引的措辭，放棄“耐心”一詞。
美聯(lián)儲官員上周的講話顯示，他們把通脹視作加息的一個重要因素；如果看到通脹反彈的證據(jù)，他們會考慮加息。周五公布的平均時薪數(shù)據(jù)需要投資者特別關(guān)注，因數(shù)據(jù)關(guān)系到通脹前景。
美聯(lián)儲官員們近期的言論表明，他們開始把通脹視作加息的一個重要因素；如果看到通脹反彈的證據(jù)，他們會考慮加息。ISM制造業(yè)指數(shù)和非制造業(yè)指數(shù)的物價支付分項分別持穩(wěn)和跳漲，這或預(yù)示未來通脹將上行。周五公布的平均時薪數(shù)據(jù)需要投資者特別關(guān)注，因數(shù)據(jù)關(guān)系到通脹前景。
數(shù)據(jù)處理公司ADP周三(3月4日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)增加21.2萬人，預(yù)期增加21.9萬人，前值修正為增加25.0萬人。就業(yè)增幅不及市場預(yù)期，且創(chuàng)下六個月以來的最低水平，但高于20.0萬的數(shù)據(jù)仍屬積極范疇。
市場目前正在關(guān)注將在周五公布的美國2月非農(nóng)就業(yè)報告。盡管ISM制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)分項回落，但非制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)分項錄得更高漲幅，ADP就業(yè)表現(xiàn)良好，非農(nóng)就業(yè)增幅或能連續(xù)13個月高于20萬，追平1994-1995年創(chuàng)造的連續(xù)13個月記錄。
在美聯(lián)儲加息預(yù)期日益升溫之際，良好的就業(yè)數(shù)據(jù)或能促使聯(lián)儲在3月的會議上修改前瞻性指引措辭，放棄“耐心”一詞，為加息掃除障礙。
美國堪薩斯聯(lián)儲主席喬治周三(3月4日)表示，美聯(lián)儲必須在就業(yè)及通脹達成目標(biāo)前有所行動，支持美聯(lián)儲在2015年年中升息，并在隨后比較緩慢地升息。喬治認為，對通脹低于2.0%的目標(biāo)并不感到十分擔(dān)憂，多數(shù)抑制通脹的因素都是暫時性的，預(yù)期房租、薪資和其它價格可能上漲。此外，美國當(dāng)前物價處于穩(wěn)定階段，許多跡象顯示通脹將開始上升。喬治還表示，推遲加息恐令美聯(lián)儲長期政策更為激進，歐元區(qū)正面臨的“真正的困境”。
此前，已有7位官員表示希望6月升息至少要作為一個選項進行討論，部分官員因預(yù)期薪資和通脹將上升而呼吁盡早加息。
歐洲央行料公布QE細節(jié)歐元已先行敗退
歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)周四(3月5日)預(yù)計將公布1.1萬億歐元購債計劃的細節(jié)。與此同時，德拉基也將公布歐洲央行首度對2017年經(jīng)濟增長和通脹的預(yù)估，這些數(shù)據(jù)對量化寬松(QE)實施時間頗具意義。
歐元區(qū)2月份消費者物價下跌0.3%，跌幅低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期，僅為1月份跌幅的一半。1月份失業(yè)率降至11.2%，創(chuàng)下了2012年4月以來的最低水平。歐元區(qū)近期公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)了改善的苗頭，但是通脹率仍遠低于歐洲央行目標(biāo)，凸顯仍需實施貨幣刺激措施。
歐銀會議前，歐元/美元跌破前期低點1.1099，刷新十一年半低點至1.1026。由于預(yù)期歐洲央行(ECB)將大舉購債，投資者已經(jīng)推動歐洲國債收益率普遍跌至紀錄低位，大幅擴大美元債券與這些國債的收益率之差，這也加劇了歐元/美元的下行壓力。
在美聯(lián)儲加息預(yù)期和歐元破位的推動下，美元指數(shù)突破近期震蕩區(qū)間，刷新十一年半高點至96.29，黃金跌破1200關(guān)口。
黃金下行風(fēng)險累積關(guān)注1190/1200支撐力度
今年黃金市場最為關(guān)注的顯然是美聯(lián)儲是否升息以及何時升息的問題。Dundee Capital Markets的經(jīng)濟學(xué)家Martin Murenbeeld稱：“我們認為黃金相對美元會有上漲，即使美元兌其它貨幣上漲�！盡urenbeeld稱，美聯(lián)儲不會真的有太大幅度的緊縮政策。Murenbeeld認為，美聯(lián)儲升息25個基準點的話，是毫無意外的。此外，對于黃金生產(chǎn)行業(yè)，Murenbeeld認為，今年是進入這一行業(yè)的好機會。
我們認為，在美聯(lián)儲加息落地前，黃金仍承壓�，F(xiàn)貨黃金在1190/1200區(qū)域受到良好支撐，這里是關(guān)鍵心理價位，同時也是2014年11月-2015年1月漲勢的61.8%斐波拉契回撤位和1月2日-1月22日漲勢的76.4%斐波拉契回撤位匯集處。非農(nóng)就業(yè)報告即將公布；美聯(lián)儲可能修改前瞻指引，刪除“耐心”一詞，為加息鋪平道路，黃金近期仍承壓。金價有跌破1190/1200區(qū)域的風(fēng)險，下行進一步支撐位于1171.50美元/盎司(2014年11月-2015年1月漲勢的76.4%斐波拉契回撤位)，更關(guān)鍵支撐位于2014年11月低點1130水平。
黃金上行的初步阻力位于1202.00和1205.75，進一步阻力位于1214.60水平，更關(guān)鍵阻力位于1223.20美元/盎司。
