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投資者們幾乎已經(jīng)形成這樣的共識，黃金價格恐怕有必要跌破1100美元/盎司，然后才有機會筑底。這樣的可能性仍然存在，但卻有越來越多的跡象表明，黃金價格可能正在形成底部，且較上述1100美元/盎司的(看空)目標(biāo)高出至少70美元/盎司(國際現(xiàn)貨黃金價格平安夜收于1173.80美元/盎司)。
下圖為國際現(xiàn)貨黃金價格日線五年圖：
相比其他資產(chǎn)，黃金價格相對走強，已經(jīng)于2001年、2005年和2008年率先構(gòu)筑重要的底部位置，這樣相對的強勢正開始展現(xiàn)出來。下圖為黃金與一攬子外匯貨幣、商品、全球股市和標(biāo)普500指數(shù)的比率。黃金兌一攬子貨幣(和歐元)上漲至15個月高位，黃金對商品也升至13個月高位，而黃金對全球股市 2014年已經(jīng)獲得三次支撐、可能也已經(jīng)筑底，黃金只有對標(biāo)普500指數(shù)才走軟。
下圖為白銀和黃金對CEF和加拿大中央基金(CEC)凈資產(chǎn)值(NAV)貼水/升水的月線圖。白銀價格日線圖上已于11月份形成陽包陰的上漲包線，將之前兩個月的走軟悉數(shù)收入囊中，從而在技術(shù)圖上測試14美元/盎司之后走強。如果這樣的走勢得以維系，將會成為這一輪熊市以來最強和最為看漲的走勢圖。此外，CEF對凈資產(chǎn)值的貼水已經(jīng)在近期問鼎13%，為14年來最高貼水水平；黃金日線圖上也已經(jīng)出現(xiàn)如同白銀市場陽包陰的格局；在熊市環(huán)境中，黃金價格從來就不曾在任何底部出現(xiàn)過這樣的情形。
下圖為白銀市場熊市行情。白銀市場已經(jīng)出現(xiàn)過兩次最為嚴(yán)重的熊市行情，第三輪最為嚴(yán)重的熊市行情則正在形成之中，之前兩輪最為嚴(yán)重的熊市行情所持續(xù)的時間雖然更長(持續(xù)了數(shù)月之久)，但其價位要高于當(dāng)前的白銀價格。實在難以想象白銀價格會跌破14-15美元/盎司。
上述三張圖片的確向投資者釋出貴金屬市場的看漲信號。相信白銀市場的上漲會先于黃金市場出現(xiàn)，從而意味著熊市行情的終結(jié)。白銀市場似乎已經(jīng)出現(xiàn)重大的看漲反轉(zhuǎn)信號，其重要支撐位在15美元/盎司。與此同時，部分信心指標(biāo)已經(jīng)回歸正值區(qū)間，而其負(fù)面指標(biāo)也告訴投資者，白銀市場恐怕已經(jīng)在熊市漫步太久太遠(yuǎn)。而黃金對外匯貨幣、商品和等級不夠高的全球股市都相對地逐步走強，黃金對美元和美國股市現(xiàn)在是打壓黃金價格強勁反彈所剩不多的因素，相關(guān)市場(美元和美國股市)可能即將出現(xiàn)回調(diào)。
就未來而言，要判斷貴金屬市場是否真的形成實際的底部，還得從以下幾個方面著手進行甄別。其一、黃金白銀有必要在月線級別上走強，對貨幣也要走強；其二、黃金價格需要表現(xiàn)出相對的強勢走勢，對標(biāo)普500指數(shù)尤為如此；其三、HUI、GDX和GDXJ等礦業(yè)股需要強勁地反彈并脫離未來的底部，至于未來的低點是雙底形態(tài)還是假低位則另當(dāng)別論。
